市场评论—关注焦点
玉米
26日全国均价总体略强走势，局部地区小幅震荡，波动地区略增总体涨多跌少。国内主产区种植户惜售看涨情绪仍存，进口玉米投放持续加量，短期内有效补充了市场粮源，同时养殖端持续亏损，饲料企业对高价玉米承接能力有限，节前玉米市场仍面临多重压力。预判12月上半月期间大多数时候产区玉米现货交易价格继续维持偏强走势为主的可能性更大，下半月涨势放缓部分地区止涨转下跌的几率将逐步提高，12月份月度均价环比止跌转上涨的几率更高。
DDGS
26日DDGS价格平稳。近期下游市场需求一般，饲料企业消化库存为主，下游补货情绪低迷，部分贸易商灵活议价出货，市场观望心态较浓。12月份，我国玉米深加工企业生产将继续处于旺季阶段，开机率继续维持高位，理论上DDGS新增产供量将继续增长，需求端养殖及饲料生产所消耗DDGS数量将继续下降因水产养殖旺季逐步收尾的影响。预判12月份期间大多数时候DDGS交易价格总体继续偏弱震荡走势为主的可能性更大，下半月跌势放缓且不排除部分区域市场存在止跌回涨机会因其性价比提高消耗存增量潜力叠加玉米价格上涨导致的成本上涨影响，但12月份月度均价环比继续下跌的可能性更大。
豆粕
周四CBOT大豆期货市场因正值圣诞节假期休市。缺少美盘大豆走势指引，但受国内传言海关将收紧进口大豆通关政策至5月影响，豆粕期现货价格双双出现上涨，涨幅在20-50元/吨不等。不过目前国内大豆供应充裕，油厂开机压榨水平高豆粕产量大，饲料养殖企业以随用随采为主，出货缓慢导致豆粕库存偏高，供应宽松限制价格上涨幅度。
棉粕
今日棉粕市场价格相对稳定。进口大豆到港节奏放缓，但港口和企业端进口大豆库存宽松，油厂维持较高开工率，下游提货较谨慎。豆粕库存连降两周后再度回升，国内豆粕供应充足，粕价维持窄幅波动状态，利空棉粕需求。不过棉籽价格坚挺，对成本有一定支撑作用，同时棉粕供应压力不大支撑行情。棉粕将保持震荡调整走势。
菜粕
今日郑州菜粕期货高开上涨后震荡调整。因公共节日，美国、加拿大和马来西亚市场周四休市，无农产品日评。菜粕现货继续上涨，虽然国内菜粕市场供应依旧偏紧，但水产需求减少，菜粕成交量偏低，菜粕呈现出一定的有价无市状态。短期菜粕继续震荡调整。
鱼粉
外盘方面，秘鲁鱼粉价格仍坚挺，秘鲁本季超级蒸汽鱼粉预售参考价格为CNF2250美元/吨，本季鱼粉预售量在29.5万吨，捕鱼方面，由于圣诞假期影响捕鱼受影响。国内进口鱼粉方面，虽然需求不佳，但鱼粉到货量少，库存仍缓慢减少。当前秘鲁超级蒸汽鱼粉价格集中在16800-17000元。短期外盘保持坚挺，国内进口鱼粉持货商顺价观望继续。
小麦
今日小麦市场价格稳中偏强运行。基层余粮集中、流通粮源收缩形成底部支撑；华北黄淮雨雪阻碍物流，叠加元旦前制粉企业刚性补库，推动收购价小幅抬升。但面粉旺季需求不及预期，中小制粉企业亏损、开机率低，提价收购能力不足；托市小麦拍卖预期升温，持粮主体落袋为安情绪增强；短期来看，小麦市场价格或继续维持窄幅震荡走势，涨跌幅度均相对有限。
油脂
昨日CBOT豆油市场和马来西亚棕榈油市场因假日休市。马来西亚棕榈油对印度出口大增，供需形势有助于降低月底库存压力。尽管印尼新公布的2026年生物柴油方案令市场失望，但该国政策具有多变性，B50计划仍对市场有潜在支撑。巴西大豆丰产压力叠加进口大豆拍卖，豆油市场仍承受加强供应阻力。外盘油脂进入假期模式，国内油脂板块反弹持续性仍有待观察。油脂市场受高库存压制、成本支撑与需求平淡博弈，预计油脂现货元旦前难有大涨，以区间震荡为主。
乳清粉
中美贸易冲突缓和，互相取消额外的商船岗务费，国内港口乳清粉到货量趋于好转，大猪仔猪价格低迷，乳清粉市场报价稳中偏弱整理，后续需注意关税谈判进展以及港口库存量等因素。
赖氨酸
2025年11月，我国赖氨酸与赖氨酸盐及酯的出口量为9万吨，同比降4%，环比增5.8%。万里润达氨基酸生产线计划近日阶段性升级检修。12月2日市场称市场称成福山东区域70%赖氨酸提价至4.2元/公斤。12月24日伊品生物98.5%赖氨酸报价上调150元/吨，70%赖氨酸报价上调300元/吨。
蛋氨酸
2025年11月国内蛋氨酸进口量为1.25万吨，同比降30%，环比降19%。赢创宣称计划第三、四季度分别对其新加坡工厂和安特卫普工厂进行为期6-7周的技术升级。固蛋市场供过于求，偏弱运行。
维生素A
欧洲VA1000市场报价16-17欧元/公斤。2025年3月万华化学VA产业链投产。帝斯曼VA生产线计划从7月中旬起按计划停产检修14周。6月印度通报称对涉华维生素A棕榈酸酯征收反倾销税。6月12日巴斯夫VA解除不可抗力影响。10月22日市场称国内有厂家报价65元/公斤，10月28日市场称国内部分厂家提价至70-72元/公斤。
维生素E
欧洲VE市场报价6-6.5欧元/公斤。北沙制药计划7月开始停产检修10-11周。7月部分厂家签单价格小涨。8月7日BASF宣称VE产品解除不可抗力状态。10月23日市场称国内有厂家提价至52元/公斤。10月30日市场称浙江医药VE产品报价提至60元/公斤，12月1日市场称新和成VE产品提价至65元/公斤。
一周阅读排行