资金调仓压力增加，警惕豆类回吐风险

　　本周国外大豆市场继续受到南美大豆减产提振，而中国大豆进口量增加的消息也为美豆上行提供动力，美豆振荡上行不断刷新反弹新高。资金对美豆的狂热炒作导致美豆近月合约较远月合约大幅升水，市场逼空的可能逐渐强化。国内豆类市场在持续跟随外盘反弹后由于缺少需求面配合，价格上行难度增加，与美豆联动性降低，豆类市场内弱外强格局十分明显。本周国内豆粕市场先抑后扬，与大豆和豆油走势进一步分化，大量资金重回豆粕1209合约，在期价创出新高后持仓量冲上120万手大关，多空争夺加剧，资金因素已经超越供需基本面成为影响行情的关键。美豆技术上继续保持上行势头，明显强于国内豆类市场弱势振荡表现。目前国内外豆类市场在全球大豆减产导致的供需失衡这个大题材下仍然保持强势，一定程度上会限制市场跌幅，但无论是美豆还是国内豆粕期货，巨大的持仓量都会导致市场波动加剧，资金调仓压力进一步增加。我们提醒投资者注意规避资金调整仓位可能引发的市场回吐风险，减持原有豆类多单，待国内外豆类市场中的资金获利平仓压力释放后，再视中美大豆种植面积和天气变化择机低位重新入场买入豆类多单。