豆粕巨量增持，不宜过分追高

　　美豆周一延续反弹升势，产区天气重回干旱推升期价，11月期价重回均线系统之上。

　　美国农业部(USDA)周一盘后公布的作物生长报告显示，美豆优良率较上周下滑2个百分点至29%，与市场预期一致，去年同期为60%。截至7月29日，美豆开花率为88%，之前一周为79%，高于5年均值的75%，目前美豆结荚率为55%，之前一周为36%，去年同期为29%，5年均值为35%。

　　美豆期价重回强势，天气炒作再度升温。盘后公布的大豆(4769,17.00,0.36%)优良率较上周下降2个百分点，符合市场预期，从地区分布来看，达科塔至明尼苏达等偏北一带大豆优良率相对较好，但前期干旱严重的伊利诺斯、印第安纳州等中部地区则继续下滑，上周降雨对大豆生长缓解有限。考虑到大豆结荚已经过半，干旱对产量影响将愈发严重，而期价中天气升水将逐渐累积。不过北部地区生长进度较慢，花期尚未结束，如降雨配合，单产仍有恢复可能。短期天气将继续支撑期价，中期预报不确定性较大，仍需继续重点关注，目前各机构对新季美豆单产预估分歧较为明显，需防范近两周多空博弈可能导致的波动加剧影响。

　　内盘豆类延续上行步伐，豆粕(3415,3.00,0.09%)1301再现巨量资金流入，单日增持近23万张，期价受资金推动一举突破4000整数一线创下4年来的新高。现货市场豆粕价格亦跟随盘面上涨，期现两市配合为期价继续上行提供有力支撑。大豆表现相对温和，1月立足10日均线继续上涨，5月则围绕10日均线弱势震荡。目前豆类1、5月分化再显，结构差异更凸显牛市强劲。考虑到内盘豆粕已领先美盘突破，不宜过分追高，等待内外节奏一致。

　　操作上由于大豆、豆粕1301合约重新收复10日均线，中线多单依托10日均线持有，远月合约同样维持偏多思路，但持仓更多集中于近月合约。