12月3日豆粕大豆早盘分析摘要

　　【大豆进出口动态】大豆进口关税税率为3%，大豆出口关税为零。海关署公布的进口数据显示，2010年全年累计进口大豆5480万吨，同比增长28.8%。2011年全年累计进口大豆5264万吨，累计数量同比下降3.9%，累计金额同比上涨18.9%。2011年食用植物油累计进口657万吨，累计数量同比下降4.4%，累计金额同比上涨28.0%。2012年1月进口大豆461万吨，2月进口大豆383万吨，3月进口大豆483万吨，4月进口大豆488万吨，5月份进口大豆528万吨，6月份进口大豆562万吨，7月份进口大豆587万吨，8月份进口大豆442万吨，9月份进口大豆497万吨，10月份进口大豆403万吨，1-10月累计进口量4834万吨，数量同比增加16.6%，金额同比增加19.0%。（于瑞光）

　　【大豆基本面】受月底多头结清仓位及巴西种植区有望迎来降雨，周五CBOT大豆期货市场小幅收低，技术上维持振荡反弹走势。随着南美大豆播种接近尾声，天气因素对市场的影响逐步增强。目前市场普遍预期南美新季大豆产量会维持高位缓解全球大豆供应紧张局面，未来南美大豆供应前景对市场走向至关重要。国内豆类市场整体延续振荡走势，豆粕近月合约受现货反弹而表现突出，远月合约在南美丰产前景下涨势受阻；大豆持续盘整状态，资金净流出明显，涨跌空间均受到抑制；豆油则维持振荡状态，需求低迷及库存压力压制上行力度。中国政府提高大豆收储价格，三等大豆收储价格为2.3元/吨，较上年提高幅度为15%。前期参与大豆竞拍的企业面临严重亏损，部分企业履约期限获得延期。目前国内产区新豆价格维持弱势稳定状态，市场看涨信心不足，国储为主要售粮渠道。沿海油厂停机保价效应提振现货市场，饲企补库量增加带动豆粕现货价格振荡走高。（于瑞光）

　　【连豆今日操作建议】美豆消息面匮乏维持振荡状态，技术上仍处于反弹节奏，南美天气影响力逐渐显现。连豆在产量下降、种植成本增加及收储政策提振等因素影响下底部更显坚实，但在缺少需求及整体环境配合下难以形成大的上涨空间，区间振荡将是近期连豆主要特征。预计今日连豆市场维持振荡走势，建议投资者保持振荡思路，少量持有大豆单边多单，未有持仓者可择机低位少量买入。（于瑞光）

　　【连豆粕今日操作建议】美豆延续振荡，消息面匮乏令市场观望情绪升温，技术上处于反弹节奏。国内豆粕期货市场走势分化，油厂停机保价措施带动现货市场整体反弹，并提振近月合约继续向现货靠拢，而远月合约则在南美丰产预期下涨势受限。沿海油厂普遍陷入深度亏损状态，成本因素制约豆粕现货价格回落空间。预计今日连豆粕维持振荡走势，建议投资者保持振荡思路，盘中顺势短线操作为主，远月豆粕隔夜多单仍需控制好仓位。（于瑞光）