大豆走势难改震荡格局

　　11月以来，大豆期价持续下跌，以11月16日低点计算，11月跌幅超过12%，而相同的时间内，国内大豆1305合约跌幅仅为5%，而相应的，豆油和豆粕主力合约的跌幅均达到9%，大豆期价呈现出明显的抗跌，也未能有效下破4700元/吨，维持小区间内震荡，预计后期价格在收储支撑和进口拖累等因素的影响下也难以打破震荡格局。

　　市场期盼已久的国储收购政策11月15日已经出台，国家相关部门发布文件决定继续在内蒙古、辽宁、吉林、黑龙江等地区实行大豆临时收储政策。

　　本年度黑龙江大豆的减产也是农民产生惜售心理的主要因素。当前黑龙江大中小油厂的开机情况处于季节性恢复状态，但所加工的原料大多为前期参加国储拍卖所得，新豆收购状况仍不乐观，豆农惜售心态较为普遍。

　　上周开始，国储停止大豆拍卖，为了防止收储工作开展之后出现以拍卖成交的低价大豆用来交储的低买高卖的违规现象，但是拍卖停止之后，流入现货市场的大豆数量不再增加，加上国储收购价格、数量和期限的多重保障，农民惜售心理更加浓厚，新豆入市数量料将有限。

　　以上因素对大豆期价而言，均为利多支撑效应，然而，最有可能拖累国内大豆期价的因素为美豆，虽然因素较为单一，但由于当前食品豆供应呈现充足，国产豆仍具有相当大的油豆概念，如果美豆后期维持弱势，缺乏话语权的国产大豆价格也难以独善其身。从目前大豆进口报价看，远月3月船期的巴西进口大豆到岸价格为4350元/吨，相对于国内1305合约大豆4750元/吨的价格要低400元/吨。加上在南美天气炒作之前，后期美豆价格在反弹之后仍有回落的空间，意味着后期大豆到港成本将继续下降。