期货：鸡蛋现货形势略好 期货弱势依旧

鸡蛋现货形势略好 期货弱势依旧

　　1、现货市场：1月17、18日，全国鸡蛋价格稳中有涨。

　　主产区：1月18日河北鸡蛋价格稳定，均价4.33元/斤；河南鸡蛋均价4.32元/斤，以稳为主；山东涨稳各半，半岛地区上涨0.10元/斤，货源紧张，经销商出现抢货现象，均价4.31元/斤；江苏徐州、宿迁等地主流大码价格在4.23-4.27元/斤，后市或以稳为主；安徽鸡蛋价格稳定，均价为4.35元/斤；东北主流褐壳大码鸡蛋在3.90-4.10元/斤，低价在3.70-3.80元/斤；陕西大红蛋主流在4.15-4.20元/斤，存货较少；湖北稳为主流，局部仍存在小幅上涨，均价4.23元/斤。

　　主销区：18日北京主流198元/件，大洋路185-195元/件；上海主流120元/件，浦西稳定在121元/件；福建大红蛋主流在4.50元/斤，短线或稳；广东均价为4.68元/斤，到货不多，走货一般、

　　2、禽流感动态：上海市卫生计生委17日通报1例新的人感染H7N9病毒确诊病例。患者张某，男，69岁，上海市户籍；于17日确诊，现正在积极救治中。

　　1月17日，山东临沂确诊一例输入性H7N9禽流感病例，山东省临沂市已经启动应急预案。患者曾在江苏省常州市务工，1月7日自驾返回临沂市兰陵县住院诊治。

　　【操作建议】：

　　上周，随着春节临近鸡蛋现货需求增加，贸易形势趋好，价格稳中有涨。且产区老鸡淘汰增多，供应减少也部分支撑价格。但近日禽流感疫情也有趋于严重之势，上海、山东、广东等通报多例人感染禽流感病例，短期或冲击市场心理。期货市场，上周鸡蛋主力1505合约重心继续下移。在当前现货形势趋好的背景下，期货跟涨意愿弱，提前反应节后回落预期。操作上，建议场外资金等待有所反弹后择机做空；之前短线多单以4100为止损。

倍特期货：鸡蛋短线止跌

　　【行情评论】

　　观点：上周散发蛋鸡流感疫情报道及国内诸如豆粕等相关农产品期价大幅下挫，其也增强了鸡蛋合约中空头的信心，鸡蛋期价大幅走低。然而，基本面并无大的改观，随着相关农产品期价企稳，鸡蛋中的空头力量未继续加强，期价短线企稳。虽然目前鸡蛋期价处于短期破位走低的态势，但由于基本面尚未恶化，盘面上空头资金未继续大举入场，后市期价下跌的幅度或受限。技术上看，在1505合约下破4200整数关口后，目前期价在4100一下附近受到支撑；日内关注5日均线压力。

　　【操作策略】

　　操作建议：1505合约高位空单在期价反弹站上10日均线后可考虑减磅止盈；在确认下破4100前新空暂不宜入场。

鸡蛋 高位运行难以持续

　　由于春节临近，鸡蛋需求增加，鸡蛋现货价格小幅反弹，目前产区均价为4.2元/斤，销区均价为4.45元/斤。鸡蛋期货提前反映未来蛋鸡存栏增加、成本下降、蛋价必将下跌的预期，领先现货市场展开下跌行情。

　　养殖利润下降，老鸡加速淘汰

　　2014年蛋鸡养殖利润创出历史新高，尤其中秋节蛋价直线走高，养殖户为使利润最大化，纷纷延迟淘汰老鸡。

　　但临近元旦蛋价加速下跌，蛋鸡养殖利润大幅下降，跌至6元/羽。养殖户担忧春节后蛋价继续下跌，加速淘汰老鸡，目前产区淘汰鸡均价大幅下跌0.8元/斤，已跌至4.7元/斤，个别地区淘汰鸡价格仅4.2元/斤。

　　老鸡集中淘汰导致鸡蛋供应减少，加之，临近春节食品厂商备货量增加，短期鸡蛋现货价格或将持续小幅上涨。

　　后备鸡存栏持续增加，远期鸡蛋供应充裕

　　据芝华数据，去年10月后备鸡存栏2.29亿只，11月后备鸡存栏2.46亿只，12月后备鸡存栏2.62亿只，连续三个月增长；11月雏鸡补栏5759万只，12月雏鸡补栏6749万只，环比大幅增加17.2%。养殖户补栏积极性持续高涨，今年3月后新开产蛋鸡将不断增加。

　　近期老鸡加速淘汰，未来鸡龄偏于年轻化，新开产蛋鸡数量将大于老鸡淘汰量，远期鸡蛋供应将持续增加。

　　豆粕价格加速下跌，鸡蛋成本下降

　　美国农业部1月12日发布的报告显示，美国大豆单产上调至47.8蒲式耳/英亩，大豆产量创出历史最高纪录，同时，2014/2015年度巴西大豆产量上调至9550万吨。国际大豆价格闻风大幅下跌。

　　近期美豆到港量创下历史最高值，油厂开机率维持在高位，油厂豆粕库存压力逐渐增加，豆粕期现货价格大幅下跌。业内人士预计，4月豆粕现货价格将跌至2600—2700元/吨一线。豆粕价格大幅下跌将使鸡蛋成本下降0.2元/斤，至3.3元/斤左右。

　　相关商品价格低迷，期价领先现货价格展开下跌

　　受限制三公消费等政策影响，餐饮、礼品消费大幅下降，生猪价格持续低迷。即使生猪存栏量和能繁母猪存栏量持续下降，也未能提振生猪价格。近期，人感染H7N9禽流感病例增多，对肉鸡消费产生一定冲击，肉鸡价格处于历史低位。另外，今年冬季天气较好，气温偏高，蔬菜供应充裕，价格亦没有明显涨幅。

　　综合来看，相关商品价格低迷，无法支持蛋价持续高位运行。虽然近几日鸡蛋现货价格小幅反弹，但是期货价格持续走弱，提前反映未来鸡蛋供应增加、成本下降、蛋价必将下跌的预期。

鸡蛋周报:继续关注现货价格

　　上周鸡蛋现货价格整体稳定，局部地区涨跌互现，主销区中广东广州和东莞继续小幅下跌，而北京则有小幅反弹，上海地区持稳；主产区均价环比上涨0.04元，多数地区稳中有升，局部地区如河北辛集、河南周口、山东青岛、江苏连云和湖北京山小幅下跌，贸易商监控显示，本周贸易商库存正常，走货依旧偏慢，但同时也反映收货开始变难，使得贸易商心态转好，看涨预期增强。

　　本周鸡蛋期价继续疲弱，其中5月合约下跌107元，9月期价下跌116元，期价与现货价格走势明显背离，其中可能出于两个方面的原因，其一是市场对节前备货需求非常失望，过往一个月以来，鸡蛋现货价格持续弱势下行，市场之前普遍预期的节前备货需求未能带动鸡蛋期价有像样的反弹，目前已经进入春节前倒数一个月，食品企业备货接近尾声，商超备货亦只剩下半个月的时间；其二是近期禽病疫情严重，1月13日广东报告2例，福建报告5例，今年1月1日至今，已经报告病例近200例，超过去年4个月累计总量，这使得市场担心后期需求。在周二周三国内期现连续背离之后，持仓数据显示鸡蛋部分主力空头席位有所减持，或表明其有获利平仓迹象，因此不排除后期鸡蛋现货价格带动期价企稳反弹的可能性，但结合当前猪肉价格持续低迷来看，下游需求确实不容乐观，因此我们预计反弹空间亦有限，建议投资者继续关注鸡蛋现货价格与疫病情况。

鸡蛋周报:春节需求预期下,鸡蛋期价止跌震荡

　　要点：

　　鸡蛋现价平稳：短期来看，根据芝华对产区贸易商监测，目前贸易商收货情况正常偏易，贸易商库存正常偏少。需求方面，目前鸡蛋走货情况正常偏慢。本周鸡蛋现价维持平稳，截止到15日，鸡蛋现价全国鸡蛋价格各省均价4.21元/斤。

　　高龄蛋鸡面临集中淘汰：随着养殖利润的回落、冬季养殖成本提高以及疫病的高发期，养殖户逐渐加快了高龄蛋鸡的淘汰进程，短期会对供应有影响，但中期有利于养殖结构优化。

　　春节前采购需求预期下市场情绪乐观：市场目前关注重点在春节前的备货采购需求，在此预期下，市场情绪较为乐观，关注1月下旬春节前需求能否启动，一旦需求启动，现价或上涨。

　　操作策略：

　　鸡蛋：鸡蛋现价市场来看，鉴于供应形势中期没有改变以及后期春节前采购需求预期下，市场对节前鸡蛋价格仍抱有一定的乐观情绪，现价维持平稳，不过，在需求尚未启动的情况下令弱势期价缺乏反弹动力，鸡蛋1505在4100获得一定的支撑，短期来看，下行的空间或相对有限，并且进入1月中下旬，春节前采购需求随时可能加快，空单注意止盈，一旦现价上行期价有望止跌反弹。