连续10个跌停 农业公司想停牌还不行

定增股风险链条摸底：58只“倒挂”股票套牢机构 193项定增预案暂难成行。

一些已经刚刚完成定增的上市公司股价已经较发行价“腰斩”。

根据记者统计数据，截至7月8日，今年以来共计240家A股上市公司完成定向增发，还有588家A股上市公司发布了定增预案。

由于去年下半年和今年上半年A股市场急速上涨，多数上市公司的定增发行价定得比较高，此轮暴跌之后， 240家完成定增的上市公司有58家跌破发行价，588家公布定增预案的公司中有193家的最新股价跌破预案发行价。

增发价遭遇“腰斩”

7月8日，界龙实业（600836.SH）以下跌9.99%报收14.42元，这是其连续第二个跌停板，而这个跌停板也将其推到了240家完成定增上市公司中股价较发行价跌幅最大公司的“风口浪尖”上。

Wind数据显示，截至7月8日，界龙实业的最新股价14.42元，较其定增价28.78元下跌49.90%，位列差价跌幅第一名，几乎等于“腰斩”。

界龙实业是今年6月11日发布的定增发行结果公告，募资总额51266.28万元，非公开发行的股票数量为1781.3161万股，发行对象为4家，分别是其大股东上海界龙集团有限公司（下称界龙集团）认购486.4489万股、华安基金认购347.4635万股、财通基金认购770.1974万股，以及鹏华资产管理（深圳）有限公司（下称鹏华资管）认购177.2063万股。

按照每股亏损14.36元推算，界龙集团账面浮亏6985.41万元、华安基金浮亏4989.58万元、财通基金浮亏11060.03万元，鹏华资管浮亏2544.68万元。相对于51266.28万元的募资总额来计算，不到一个月的时间，已经亏去了25579.70万元。

实际上，类似界龙实业这样市场价跌破定增价格的比比皆是，达到58家。其中跌破30%的达到21家。

7月3日晚刚刚公告完成定增的烽火通信（600498.SH）真可谓时运不济，其每股发行价35元，7月7日收盘价为19.26元，跌幅达到44.97%，该公司在7月8日宣布“因重要事项未公告”停牌。

实际上，在7月3日公告的那一天，烽火通信的股价已经跌至19.45元，较增发价已经跌去44.43%。

烽火通信公告显示，此次非公开发行614.2857万股，认购者包括浙江浙商证券资产管理有限公司、拉萨经济技术开发区天合宇通投资基金管理有限公司、深圳市国能金汇资产管理有限公司、上银瑞金资本管理有限公司和博时基金等。

同样时运不济的还有航天晨光（600501.SH），该公司7月2日公布的定增实施公告，非公开发行3200万股，7月8日，航天晨光以跌停板报收16.03元，较30元增发价已经跌去逾46%。

记者了解到，航天晨光“因筹划重要关联交易事项”将于7月9日开始停牌。

“保定增”成棘手

仅公布预案尚没有实施的588家上市公司来说，由于拟发行价格也遭遇市场价格的“腰斩”，这将导致不少的上市公司要重新修改发行价，否则不可能会有机构参与其中。

Wind数据显示，仙坛股份（002746.SZ）的预案差价率最大，达到-52.44%。

7月8日，仙坛股份以跌停报收15.21元。

按照仙坛股份6月23日的公告显示，该公司拟非公开发行股票募集资金不超过83776万元，募集资金扣除发行费用后将用于熟食品加工项目、商品鸡饲养立体养殖技术改造项目及补充流动资金。 发行价格不低于定价基准日前二十个交易日公司股票交易均价的90%，即不低于31.98元/股。

实际上，6月23日，仙坛股份的股价就以跌停报收40.43元，此后一路狂跌陆续出现9个跌停板。

上海某基金经理认为，在如此弱市之下，即使有惊天利好，也很难将股价翻一番，“不翻一番，就无法达到仙坛股份的定增价格。”

记者注意到，已经发布预案，且股价较拟发行价跌去30%以上的股票达到46家。

实际上，比起仙坛股份这样刚公布预案更麻烦的是一些已经获得发审委通过的定增方案。

Wind数据显示，目前有7只股票在通过发审委审批之后，股价已经跌破了发行价，分别是多氟多（002407.SZ）、国元证券（000728.SZ）、齐翔腾达（002408.SZ）、荣盛发展（002146.SZ）、烟台冰轮（000811.SZ）、中联电气（002323.SZ）、星网锐捷（002396.SZ）。其中，多氟多的的价差最大，达到41.19%。

多氟多5月21日发布的非公开发行股票预案（修订稿）显示，公司拟发现不超过2072.56万股，发行价不低于29.01元/股，拟募资不超过60125.00万元。

2015年7月1日，中国证监会发审委对多氟多的非公开发行股票申请进行了审核。不过，多氟多表示“目前公司尚未收到中国证监会的书面核准文件，公司将在收到中国证监会予以核准的正式文件后另行公告。”

为了防止股价继续大跌，多氟多7月8日宣布停牌，理由是“公司正在推进收购河北红星汽车制造有限公司项目。目前，红星汽车国有股权转让进入挂牌交易程序，公司将根据合作协议书积极报名参与竞价。”

同样，国元证券（000728.SZ）6月18日公告显示，公司非公开发行股票在6月17日获得发审委通过，公司将在收到中国证监会的正式核准文件后另行公告。7月8日，国元证券以跌停报收21.75元，较其增发价30.14元/股下跌幅度达到27.84%。

按照上市公司定增的相关规则，上市公司定增方案获得证监会批准后可以择机实施，批文有效期6个月，若6个月内不实施定增则视为选择放弃。如果在这6个月内，上市公司股价跌破定增底价，定增很可能会失败。

因此，对于这些上市公司来说，有动力“保定增”，一旦正式获得证监会批文之后，这些上市公司“保定增”意愿将更加强烈，否则就意味着面临定增失败的局面。