一、现货回顾
本周国内玉米市场基层价格持续上涨，售粮进度较往年偏快，种植户售粮心态有所转变，而铁路外运费用下浮，贸易商走货积极性增加，华北粮源成本优势逐步显现，深加工企业以及饲企年前备库仍未完成，需求支撑玉米价格继续补涨。港口方面，铁路运费下调，贸易商走铁路积极性较高，导致北方港口上量较前期大幅缩水，但港口还有作业船只，刚性需求还存在，导致贸易商议价能力增强，价格小幅上调，其中锦州港周比上涨60-65元/吨;南方港口可售数量较少，受北方港口涨价影响，贸易商报价心态偏强，报价上调，其中蛇口港周比上涨50元/吨。国内玉米现货价格基本稳定，局部价格继续补涨。东北产区基层种植户挺价情绪，部分深加工企业库存持续消耗，收购需求仍然相对旺盛，市场阶段性补涨的行情已现，企业到货量较前期有所增加，但企业库存尚未备足，且船运费、铁路运费的下调，导致玉米外流激增，加之新开工产能逐步进入投产状态，玉米价格继续偏强，其中哈尔滨周比上涨70元/吨;受东北粮源价格上涨情绪带动，华北黄淮产区市场看涨情绪升温，基层种植户挺价心态强，加之周内降雪以及雾霾天气限制粮源运输，深加工企业进入备库周期，收购意愿增加，深加工企业价格持续走高，东北玉米高价导致部分饲料企业改用华北优质粮源替代，支撑华北玉米价格上涨，其中潍坊周比上涨60元/吨。
二、期货回顾
美盘玉米：2017年12月29日CBOT -3月玉米合约收低1-1/4美分，结算价报每蒲式耳3.50-3/4美元。因美国和全球供应充足影响市场，限制了升势。1月2日CBOT -3月玉米合约收高2-1/2美分，结算价报每蒲式耳3.53-1/4美元。因跟随小麦市场上扬走势。1月3日CBOT -3月玉米合约收跌1/4美分，报每蒲式耳3.53美元。因遭遇技术性卖盘，价格在盘中触及四周高位后转升为跌。1月4日CBOT -3月玉米合约收跌2美分，结算价报每蒲式耳3.51美元。因技术性压力打压。
大连玉米：大连商品交易所(DCE)玉米主力合约1805，1月2日开盘价1818元，收盘价1829元，涨16元，最高1834元，最低1815元，结算价1827元;1月3日开盘价1837元，收盘价1853元，涨26元，最高1856元，最低1837元，结算价1848元;1月4日开盘价1852元，收盘价1848元，收平，最高1853元，最低1838元，结算价1844元;1月5日开盘价1850元，收盘价1853元，涨9元，最高1861元，最低1848元，结算价1855元。
三、本周新闻
1、记者从农业部了解到，今年全国粮食总产量为12358亿斤，是历史上第二高产年。在粮食产量稳定的情况下，粮食品种结构在不断优化，今年我国非优势产区籽粒玉米调减面积达到2000万亩。
2、2017年12月21日，由广东中科天元新能源科技有限公司为吉林博大生化有限公司承建的年产30万吨燃料乙醇装置全线投产，并一次开车成功。
3、从山西省农业厅获悉，这个省围绕调整种植结构，因时因地引导农户调减非优势生产区域玉米种植面积，2017年调减籽粒玉米187万亩，粮食作物种植结构进一步优化。
4、美国农业部(USDA)公布的数据显示，截至2017年12月28日当周，美国玉米出口检验量为683,898吨，前一周修正后为619,893吨，初值为609,281吨。
5、美国ADM投资服务公司发布的报告称，周二出台的美国出口检验数据显示，截至12月28日的一周，美国玉米出口检验量为2700万蒲式耳，高于去年同期的2500万蒲式耳。本年度迄今(2017/18年度始于9月1日)的出口检验量累积达到4.15亿蒲式耳，低于去年同期的6.71亿蒲式耳。
6、美国农业部(USDA)发布的月度谷物加工及制成品生产月报显示，2017年11月份美国用于生产燃料乙醇和其他产品的玉米用量为5.25亿蒲式耳，环比增加1%，比上年同期增加9%。
7、欧盟委员会本周发布月度供需数据，将2017/18年度欧盟玉米产量从早先预测的24.487亿蒲式耳上调至25.432亿蒲式耳。
8、据分析机构UkrAgroConsult称，2017/18年度乌克兰玉米出口预测数据从早先的1950万吨调整至1930-1950万吨。
9、据巴西贸易部称，2017年12月份巴西出口玉米3,994,314吨，相比之下，11月份为3,519,945吨，上年同期为1,005,765吨。
10、分析机构UkrAgroConsult 称，2017年11月份乌克兰玉米出口158.21万吨，比上年同期的226.43万吨减少30%。本年度1季度期间中国也积极采购乌克兰玉米，进口了54万吨，是乌克兰玉米的第二大买家。
四、生猪市场
本周生猪价格环比持平。本周猪价持续稳中震荡调整。南方腊肉制作高峰期逐渐结束，元旦节后需求略有小幅回落，但受近期降温降雪天气影响，部分地区养殖户出栏积极性下降，收购难度有所增加，周末猪价现小幅上涨迹象。目前生猪屠宰高峰期尚未全面开启，后期随春节备货及北方杀年猪逐渐开启，屠宰需求增长，猪价在中下旬前或仍将有一波小行情出现，但是受11月份养殖户压栏惜售影响，此波行情涨幅将远不及之前的预期，我们建议养殖户在1月下旬前尽可能的出栏大猪，以规避猪价可能出现的下跌风险。
五、玉米库存
截至1月5日北方四港玉米库存共计约406万吨。东北玉米价格持续上涨，囤货贸易商出现丰厚利润，且铁路运费的下调，导致玉米铁运量激增，北方港口集港及疏港数量均有所下降。港口作业船只较少，前期集港玉米已产生储存费用，贸易商走货心态增强。本周船只到港数量相对平稳，截止周五广东港口内贸库存72.9万吨，外贸库存28.2万吨。下游企业持观望态度，采取随用随买的策略，日均出货量约4.5万吨左右。
六、后市分析
元旦后产区种植户及贸易商售粮意愿不强，饲料及深加工企业因担心春节后市场流通玉米有限，继续提价收购，在价格上涨过程中贸易商持粮观望心态明显，供应面以及雨雪天气助推近期国内玉米价格快速调涨。目前产区种植户仍有惜售心态，贸易商看涨心态强，囤粮现象较为普遍，供应整体略显紧张，而下游需求相对旺盛，深加工和饲企过节备库活动持续进行，短期内刚性需求仍将支撑玉米价格维持高位运行，不排除价格有继续上升空间。值得注意的是近期进口谷物替代有所增加，南方饲企库存高于往年，未来补库需求有限，若年前集中兑现压力，价格风险进一步加剧。
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