自上周传出中美将有新一轮谈判消息开始，国内市场对此寄予新的希望，豆粕市场便暂停了上涨脚步，进而转为跌势，至此一周下来，全国43%蛋白已经从3060-3120元/吨回落至今日的2920-3000元/吨，累计下跌120-140元/吨。那么豆粕此轮豆粕还有多少下跌空间呢？我们不妨一起来看看：
1、中美将迎来一场新的谈判 市场对此寄予希望
中国和美国周四在讨论9月举行的下一轮面对面谈判时，就贸易问题给出了充满希望的信号。预计新的谈判时间将定在10月份举行。
2、中国扩大大豆、豆粕进口 给供给市场带来信心
中国海关总署7月份表示，中国将扩大进口俄罗斯大豆和小麦。行业专家称，从俄罗斯进口的大豆制成品数量增加，将有助于中国满足国内动物饲料和水产饲料需求，也将缓解中美贸易战带来的冲击。中国商务部发言人高峰上月在一次新闻发布会上称，中国愿意与俄罗斯合作，扩大市场准入，提振双边贸易，加深农业领域合作。
阿根廷周二称，按照布宜诺斯艾利斯周二宣布的双边协议，中国将首度准许进口阿根豆粕作为饲用原料。阿根廷是全球最大的加工大豆出口国，预计今年豆粕出口量将达到2600万吨，生豆出口量将达到850万吨。阿根廷总统马克里表示，这项协议将增加农业部门的就业机会，并为阿根廷农民创造更多的机会。
3、国内养殖业并不如意 豆粕实际需求萧条
近来国内生猪行情暴涨，连带鸡鸭鱼蛋等产品都出现不同程度走高，从而刺激养殖积极性；但养殖是需要一个过程的，并非说养就养，因此目前畜禽存栏情况并不如意，豆粕等饲料原料实际需求也以萧条为主。此前行情的上涨主要因素是供应担忧环节出了问题，这对豆粕行情并不利。
4、全球大豆产量下滑几率大 为豆粕提供支撑
接受《华尔街日报》访问的分析师平均预期，美国农业部USDA料将在月度供需报告中预计，美国2019/20年度大豆产量为35.96亿蒲式耳，低于农业部8月预估的36.80亿蒲式耳；单产为每英亩47.2蒲式耳，USDA8月预估为48.5蒲式耳。接受《华尔街日报》访问的分析师平均预期，美国农业部USDA料将在月度供需报告中预计，全球2019-20年度大豆年末库存料为1.016亿吨，低于美国农业部8月预估的1.017亿吨。
巴西国家商品供应公司 Conab预计，巴西2018/19年度大豆出口料为7,000万吨，与8月预估持平，2017/18年度预计为8325.7万吨，巴西2018/19年度大豆产量预计为1.15030亿吨，8月份预测为1.15072亿吨，2017/18年度预计为1.19282亿吨。
5、新的谈判结果并不看好 豆粕不可过分看空
从去年开始的中美贸易战已经经历了大大小小谈判无数次，期间有缓和、也有越谈越关系越糟糕的情形出现，至此已经经了一年多的中美贸易战，或许很多人都已经麻木了。就小编根据各种情况看，对于10月份新的谈判，我们也并不抱多大乐观态度，因此我们认为豆粕行情的此轮不可过分看空，只要贸易战不解除，下方就会长时间有支撑。
综上，今年美豆因播种期天气不佳，导致播种进度延迟，成熟收割期也势必会拖延，后期霜冻风险更大，这是期货市场炒作行情的重要借口之一，将可能对美豆期价走势存在一定利好支撑；USDA将在下周发布月度供需报告，根据目前业内普遍的预判观点，2019/2020年全球大豆年末库存、美豆年末库存、美豆总产以及单产均低于8月份预估数据。如果报告跟预期符合，报告将带来市场利好；此外，当前的信息显示，中美贸易争端新一轮谈判将在10月份重启，对美豆也有一定利好，因此我们预计美豆将在850-890美分之间波动。国内方面，上周在中国放开对俄国豆粕、菜粕以及其他杂粕的进口限制之后，连盘豆粕连续下跌，豆粕现货也进而开始转弱。随着中秋及国庆假期临近、中美贸易争端及谈判的不确定、下周USDA报告即将发布等因素的不确定性背景下，市场观望心态增加，国内豆粕现货行情偏弱调整几率较大。但四季度缺豆的潜在担忧依旧未解除，中美贸易争端新一轮谈判成功率依旧偏低，豆粕回调空间也将会有限。我们认为9月份期间豆粕有阶段性回调整理机会，但月度价格整体继续走强的几率更高。
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