玉米缺了，买淀粉?买生猪?

　　春节以来，国内玉米市场备受瞩目，受新冠肺炎疫情、玉米售粮进度偏慢、玉米减产、国储收购、贸易商囤粮看涨心态、用粮企业库存处于低位等因素影响，玉米价格开启震荡上行通道，全国玉米均价从1860元/吨上涨到2073元/吨。

　　供需平衡表数据显示，2020/2021年度玉米市场存在近2000万吨的缺口，比上年度有所扩大，未来存在供给偏紧的局面。当前已经错过买玉米的黄金时期，在玉米存在较大缺口的背景下，如何在玉米市场实现盈利，笔者建议转向消费渐好的淀粉和养殖利润处于高位的生猪。

　　临储玉米拍卖出库需要时间，短期内缓解市场缺口存在一定难度，而拍卖的高成交率将使贸易商惜售情绪进一步增强，进而导致玉米短期内存在上升空间。

　　从2020年初到年中，国内玉米收购价格整体呈上涨态势，山东地区玉米深加工企业收购均价从1950元/吨最高上涨至2200元/吨。

　　而年初疫情防控，淀粉消费受到抑制，国内淀粉价格伴随着玉米价格支撑而被动上涨，并不是需求驱动。

　　玉米价格接连上涨和淀粉价格被动上涨，导致淀粉与玉米的价差下降，也反映出淀粉价格还未上涨到合理位置，从淀粉加工企业的生产利润也可看出，玉米价格快速上涨而淀粉价格缓慢上行这种状态并不理想，企业经营比较困难，建议淀粉企业及时将淀粉提价。

　　当前玉米价格相对于淀粉价格略高，同时玉米存在缺口，短期内仍存上涨空间。而多地刺激消费政策不断出现，后续淀粉价格存在上涨空间。

　　2019年以来，生猪养殖利润最高曾达近3000元/头，目前仍保持在1400～1500元/头，今年下半年头均利润极有可能跌至500～1000元区间，并在一定时间内保持，规模养殖企业仍可获得相对稳定的收益。到第四季度，随着消费需求的释放，猪价会有所反弹，全年来看，养殖企业的利润是有保障的。

　　尽管当前淀粉和猪肉价格有所下滑，但仍存在支撑，故买玉米不如买淀粉或生猪。