2020年7月1日豆粕大豆早盘分析摘要

2020-07-01来源:中投期货文章编辑:小琳评论:[点击复制网址]
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  【豆类基本面】受美国农业部预计的2020年美豆播种面积低于市场预期提振,周二CBOT大豆期货市场强势大涨,主要合约升至三个月高位,改变近期承压调整的局面。美国农业部预计2020年美豆播种面积为8382.5万英亩,3月底给出的预估是8351万英亩,市场此前预估为8471.6万英亩。同期公布的截止6月1日的美豆库存数据为13.85989亿蒲式耳,市场预估为13.92亿蒲式耳。美豆面积低于市场预期,部分缓解美豆增产压力,但周一美国农业部公布的作物周度生长报告显示,截止6月28日当周,美豆优良率为71%,好于市场预期的70%。当前美豆生长状态良好,市场缺少天气炒作题材,美豆实现预期产量的概率依然很大。中国进口大豆到港量保持高位,国内油厂大豆周度压榨量升至205万吨,豆粕和豆油库存持续增加。马来西亚棕榈油市场周二继续回落,第二波疫情打击油脂需求的忧虑挥之不去,棕榈油价格出现五连跌,技术形态进一步走弱。美豆强势大涨一改近日颓势,重回震荡偏强运行节奏。国内油脂板块因棕榈油领跌而整体反弹乏力;豆粕市场继续获得支撑,有望跟随美豆继续走强;大豆期货重回反弹通道,明显受到现货提振。
 
  【大豆】周二国产大豆产区现货报价继续保持强势,东北及内蒙古地区塔豆装车报价升至2.75-2.85元/斤之间,不断创下年内新高,优质大豆量少价格更为坚挺,基层余粮供应不足以及贸易商收购成本提高仍对现货价格构成强支撑。销区大豆市场局部走强,东北产区大豆货源严重不足提振市场看涨预期,需求因高价受到一定抑制。中储粮第四轮49550吨大豆拍卖全部成交,均价达到5451元/吨,溢价水平继续提高。周二豆一期货市场延续涨势继续冲高,当前国产大豆基层库存基本消耗殆尽,政策性调控大豆成交火爆且不足以缓解当前供应紧张状态,各地大豆现货价格受拍卖影响甚微,近日出现进一步走强迹象。大豆市场期现价差巨大,在供应得不到有效满足的情况下,期货价格将继续向现货靠拢。预计今日豆一2009期货合约延续震荡偏强行情,可继续持有大豆期货多单,未有持仓者可择机低位买入。
 
  【豆粕菜粕】周二国内沿海豆粕现货报价小幅回升,沿海豆粕主流价格多运行在2640-2740元/吨之间,下游采购略有增加。进口大豆到港量攀升,预计6-8月大豆月均到港量将超过1000万吨,国内大豆供应保持宽松局面。油厂开机率保持高位,本周压榨量有望达到205万吨,沿海豆粕库存继续增加,油厂端豆粕库存压力较大。截止6月26日当周,国内沿海油厂豆粕库存总量为96.47万吨,同比增加7.78%。部分油厂为缓解胀库压力实施停机或催提。国内生猪存栏连续4个月环比增长,生猪产能稳步恢复,饲料需求前景继续向好,豆粕需求端对价格的支撑作用趋强。此外,巴西大豆升贴水报价坚挺提高进口成本,油厂压榨利润进入轻度亏损状态等因素限制豆粕价格深跌。三季度国内豆粕市场供应保持宽松状态,但美豆大涨将带动成本提升,刺激国内豆粕市场跟涨,市场有望切换到粕强油弱格局运行。预计今日国内粕类期货市场强势高开,可盘中逢低适量买入豆粕期货或继续保持观望。
 
  【油脂】周二CBOT豆油市场探底回升大幅反弹,明显受到美豆面积报告低于预期的利多因素提振。马来西亚棕榈油市场周二继续收低,第二波疫情忧虑下棕榈油需求前景堪忧。船运调查机构公布的数据显示,6月1-30日棕榈油出口量增加28.7-29.1%,其中6月下旬出口速度放缓更为明显。周二国内油脂板块先扬后抑,夜盘因棕榈油下跌而回吐日间涨幅。国内进口大豆到港数量庞大,油厂保持较高开工率,豆油商业库存继续增加。国内本次油脂板块的冲高回落行情更多是受到马来西亚棕榈油因需求前景转差出现的下跌行情所拖累,CBOT大豆市场因美豆面积低于预期而大涨,但外盘的传导效应更易在豆粕上体现,豆油能否结束调整仍有赖于棕榈油的表现。国内油脂板块影响因素相对复杂,疫情二波来袭压力并未缓解,油脂需求前景不佳恐继续增加市场调整压力。预计今日国内油脂板块维持震荡行情,美豆突然大涨打乱市场运行节奏,并可能加剧市场分歧,可保持震荡思路盘中短线参与豆油和棕榈油期货交易或暂时观望。

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