玉米七拍七捷 期货面临压力位 价格将如何运行？

　　本周观点

　　上周玉米现货价格整体上涨，主要是因临储拍卖的高溢价高成交等高成本因素对市场价格形成有力支撑，推高全国均价。七拍七捷且再创新高，贸易商对后市信心较足，对当前价格仍不认可，并不急于出库，北方产区有粮的贸易商上调报价，有长期囤粮的打算。但是一拍和五拍已过最后缴款日，面临大规模出库问题。

　　从技术分析我们知道，玉米期货主力，在拍卖高溢价情况下，再次走高，夜盘再度创历史新高，逼近2015年高位区间，即临储玉米去库前夕。虽然上周预测错误，小褚还是认为回落风险比较大，建议大家再次保持逢高做空思路，不追多，关注2100附近支撑。投资有风险，入市需谨慎!仅供大家参考!

　　行情回顾：

　　上周玉米期货主力合约开盘价2106元/吨，最低价2102元/吨，最高价2154元/吨，收盘价2144元/吨，上涨38元/吨，涨幅1.8%，持仓量64万左右，盘中创2015年9月14日以来新高。

　　现货方面

　　上周玉米现货价格整体上涨，主要是因临储拍卖的高溢价高成交等高成本因素对市场价格形成有力支撑，推高全国均价。贸易商对后市信心较足，对当前价格仍不认可，并不急于出库，北方产区有粮的贸易商上调报价，有长期囤粮的打算。但是一拍和五拍已过最后缴款日，面临大规模出库问题。

　　截止周五(7月10日)，全国玉米现货指数2168元/吨，较上周(7月23日)2152，涨16元/吨。山东地区深加工企业玉米收购价主流区间在2262-2360元/吨一线。

　　七拍抢粮热度依旧豪横高涨，延续前六轮疯狂势头，成交率依旧维持火爆状态，全部成交且整体溢价幅度继续创新高，成交均价进一步飙升至1899元/吨。其中辽宁全部成交，最高价2060环比涨50，平均价1989环比涨25;平均溢价达210.74，溢价幅度继续扩大。内蒙古自治区平均价1944元/吨，较上周高21元/吨。吉林省平均价1957元/吨，较上周高27元/吨。黑龙江省平均价1850元/吨，较上周高15元/吨。七拍七捷，在政策调整下，越拍越涨陷怪圈，能否解决?

　　我们知道自5月28日首拍以来，临储玉米拍卖盛况空前，累计拍卖成交2795万吨。加上中储粮的一次性储备七百多万吨，一个半月的时间市场供给增加共计将近3600万吨。已经超过去年全年的成交量，可见市场“缺粮”程度和炒作风险。政策粮投放力度不断加大，临储拍卖几乎全部成交，再次印证了市场拍卖的火爆。

　　美国农业部(USDA)周五公布的7月供需报告显示，中国2020/21年度玉米进口预估为700万吨，中国2020/21年度玉米产量预估为2.6亿吨。民间出口商报告向中国出口销售136.5万吨玉米，其中76.5万吨2019/20年度付运，其余60万吨2020/21市场年度付运。

　　对于我们现货企业最为关心的基差来看(大连商品交易所)，本周现货和期货整体上涨，价差略微缩小。

　　我们知道由于市场优质玉米存量相对有限，限制了玉米现货价格下跌空间。临储拍卖的连续火爆对市场价格底部形成比较强劲支撑，高成本因素推高了全国玉米均价。自5月28日首拍以来，临储玉米拍卖盛况空前，几乎周周100%成交。随着政策的改变，缴款压力的增加，走货积极性有所增加，供应量加大。但受成本、出库、运输、天气等影响，“堰塞湖”依然严峻。市场多空双方仍处于胶着博弈状态，预计后期国内供应紧张态势也将有所缓解。

　　因此对于越拍越涨的火爆局面，市场风险持续累积。同时我们知道对玉米来说7-8月份天气较为重要，天气炒作存在变数。期货小褚在5月上旬开始一直建议大家关注玉米期货和期权，等待合适时机，做套期保值业务。随着未来将源源不断流入市场形成有效供给，对价格上涨有一定抑制。

　　以上从基本面分析得知玉米短期上涨面临较大风险，那么从技术对玉米期货进行简单分析。

　　从技术分析我们知道，玉米期货主力，在拍卖高溢价情况下，再次走高，夜盘再度创历史新高，逼近2015年高位区间，即临储玉米去库前夕。虽然上周预测错误，小褚还是认为回落风险比较大，建议大家再次保持逢高做空思路，不追多，投资有风险，入市需谨慎!仅供大家参考!

　　近期玉米价格波动大，期现价差处于高位，现货高于期货价格近百元，现货价格是否是阶段性高点呢?是否是卖粮良机?