豆粕短期或跟随美豆偏弱，中期维持多头思路

　　本周作物墒情报告显示产区墒情有所改善，截至7月26日当周，美国全国土壤表层墒情短缺和非常短缺的比例为37%，一周前40%，去年同期31%。目前市场对于美豆新作大多持丰产预期，单产预估集中在50-51蒲，且认为有进一步上调可能，对新作价格形成压制。昨晚美豆11月合约收于886.25美分，环比跌幅0.14%。

 

　　国内连粕贸易风险升水被部分挤出后，下游市场对后期豆粕供应担忧缓解，国内现货成交跟随转淡。昨日，国内豆粕现货总成交9.41万吨，其中现货成交3.45万吨，远期基差成交5.96万吨。相比之下，此前一日豆粕总成交4.784万吨，其中现货成交1.684万吨，远期基差成交3.1万吨。

 

　　国内四季度豆粕现货或面临大供应大需求格局。供应端看，新作美豆丰产概率较大，中国在四季度继续大量采购美豆的概率也较大，不论从自身需求还是从一阶段协议执行出发。需求端看，目前国内生猪养殖行业一片欣欣向荣，年内生猪存栏增长大势已定，而豆粕相对性价比较高，下游需求或保持旺盛。供需博弈下，预计四季度豆粕基差或维持坚挺。

 

　　短期关注M01在【2900,2950】区间震荡，中期豆粕维持多头思路，可逢低轻仓试多。

 

　　市场资讯

 

　　1、【巴西出口】Anec预估7月巴西大豆出口840万吨，上周预估880万吨。巴西外贸部数据，7月1-24日巴西大豆出口870万吨，上月同期960万吨，因国内压榨商继续确保供应，且由于汇率走软，农民销售放缓。

 

　　2、【种植预估】Rabobank预计巴西2020/21年度大豆种植面积将增加约3%，至创纪录的3,800万公顷，产量预计创纪录的1.273亿吨。Datagro预计2020/21年巴西大豆产量1.3169亿吨，同比增6%，种植面积预估为3,799万公顷，同比增2.5%。

 

　　3、【马棕出口】SGS数据，7月1-25日马来出口量为1,385,186吨，较6月1-25日出口的1,416,751吨减少2.2%。

 

　　4、【马来棕榈】马来西亚表示，将以“棕榈油是神赐的礼物“这句新口号，来反击全球范围内日益高涨的反棕榈油情绪。