临储拍卖终降温，玉米期货回落明显，还能下跌？

　　本周观点

　　上周玉米现货价格波动比较大，随着临储拍卖的降温以及出库速度的加速，市场看涨心态快速松懈，贸易商出货心态浓厚。周末山东到车辆瞬间增加，昨日更是高达1487辆，深加工顺势下调收购价，并迅速传导产区和南方。期货小褚认为未来玉米的风险空前积聚，希望大家一定要理性看待，高度关注本周拍卖。

　　近期玉米价格波动大，面对拍卖政策的不断调整，上周现货价格是阶段性高点?期货小褚虽然从年初开始不断看涨玉米，但近期小褚不断提示大家注意风险，认为玉米高处不胜寒，存在较大回落可能性。小褚认为技术上玉米回落迹象很明显。投资有风险，入市需谨慎!仅供大家参考!

　　行情回顾：

　　上周玉米期货主力01合约开盘价2244元/吨，最低价2221元/吨，最高价2275元/吨，收盘价2224元/吨，下跌24元/吨，跌幅1.07%，持仓量93余万左右。玉米C2009上周开盘价2317元/吨，收盘2232元/吨，大幅下跌。符合之前预期

　　现货方面

　　上周玉米现货价格波动比较大，周四随着临储拍卖的降温和周五山东的定向拍卖。之前市场持续的强烈看涨心态快速松懈，东北有贸易商快速出货和锁定利润的意愿加强，同时随着临储拍卖粮出库节奏的加速，东北产区粮食外流增多，周末山东到车辆瞬间增加，周一最高接近1500辆，和之前一周的差不多。深加工企业也顺势大幅下调收购价，短短两天，最高下跌百元，并往南方港口传导。

　　截止上周五(8月7日)，全国玉米现货指数2317元/吨，较上周(7月31日)2291元/吨，涨26元/吨。不过周末开始随着山东到车辆的大幅增加，昨日玉米价格大多继续跌，全国玉米均价为2280元/吨，较上周五跌37元/吨。

　　上周是玉米拍卖的第十一周。随着上周定向玉米拍卖的来临，拍卖政策再度调整以及玉米面临集中出库问题下，上周拍卖终于有所降温，虽然再次全部成交，但是成交均价下降至2005元/吨，比前周的2037，下跌32元。其中内蒙古平均价2106元/吨环比前周涨6元/吨;辽宁平均价2173元/吨环比下跌29;吉林平均价2093元/吨环比下跌38，黑龙江平均价1907元/吨环比上周下跌39。

　　我们知道自5月28日首拍以来，今年临储玉米拍卖盛况空前，几乎周周100%成交。临储拍卖的连续火爆对市场价格底部形成比较强劲支撑，推高着了全国玉米均价。根据统计2020年临储玉米已经累计拍卖4410万吨，全部成交。加上中储粮的一次性储备一千万吨，两个多月的时间市场供给增加共计将近5400万吨。已经超过去年全年的成交量，可见市场“缺粮”程度和炒作风险。在政策粮投放力度不断加大，临储拍卖规则不断发生改变下，全部溢价成交，再次印证了市场拍卖的火爆。

　　对于我们现货企业最为关心的基差来看(大连商品交易所)，上周现货和期货整体下跌，且期货下跌速度比较大，价差再度回升至今年最高位。

　　面对今年溢价程度居高不下的临储拍卖，玉米库存大量集中在贸易流通环节而并非需求环节。在国家不断调整政策下，上周拍卖终于有所降温，就像周五预计的那样，是玉米价格降温的开始?同时作为今年大幅上涨的玉米来说，真正种植玉米的农民是否享受到福利?老百姓享受到今年“好处”?

　　未来如何破解，那么未来玉米价格走向何方?

　　我们知道近期中国加大了美玉米的进口量，数据显示6月份美国向中国出口273646吨玉米，是上年同期的两倍以上。今年美国出口中国数量已经高达五六百多万吨，突破配额已成事实，未来是否引发“蝴蝶效应”;同时面临1000多万的稻谷定向销售、小麦代替优势逐渐体现以及未来拍卖粮食大规模出库的问题。期货小褚认为未来玉米的风险空前积聚，希望大家一定要理性看待。这次拍卖降温，带动山东到车量迅速增加，周一达1400多辆，一定要高度关注。

　　国家有关部门不断提示粮食价格风险，但在拍卖高溢价情况下，期货合约不断上行，在十拍高溢价下，期货创出最高点，达到2015年高位区间。期货小褚虽然从年初开始不断看涨玉米，但近期小褚不断提示大家注意风险，认为玉米高处不胜寒，存在较大回落可能性，建议大家多单落袋为安为宜，还可以逢高进入空单，并推荐大家关注09-01价差套利。现在看这个建议很好，价差套利已经止盈出场。

　　认为技术上玉米回落迹象很明显，本周还是建议理性对待。投资有风险，入市需谨慎!仅供大家参考!近期玉米价格波动大，面对拍卖政策的不断调整，上周现货价格是阶段性高点?在临储拍卖不断改变，以及随着未来大规模出库的来临和新玉米的上市，您还认为玉米能豪横上涨?建议大家关注期货的套期保值功能和玉米期权。