2021年4月28日豆粕大豆早盘分析摘要

　　【豆类】周二CBOT大豆期货市场在触及八年半高位遭遇回吐压力而收低，豆粕和豆油主力合约均冲高回落，市场炒作痕迹相当明显。投机资金炒作通胀推动美国CBOT豆类玉米小麦等农产品期货接连大涨，多头获利颇丰，缺少基本面支撑容易引发回吐压力。当前美国大豆库存处于严重偏低状态，新季美豆面积低于预期将使未来产量更加依赖天气因素。美国春季大豆播种刚刚开始，目前播种进度基本正常，此时掀起天气炒作并不适宜。CBOT5月大豆预计交割量为零，目前该合约持仓量仍近8万手，多头正利用美豆现货库存见底推动逼仓行情可能是近期美豆异动的重要原因之一。巴西国家谷物出口商协会周二称，巴西4月大豆出口预计最高达到1578万吨，巴西大豆丰产对稳定全球大豆市场作用显著。阿根廷大豆收割进度远不及常年水平，该国预计对谷物出口增加关税加剧市场对全球豆类商品供应紧张的担忧。美豆冲高回落，急涨行情出现放缓迹象。国内豆类市场整体弱于美豆，油脂止跌回升宽幅震荡，豆粕菜粕冲高受阻小幅回落，豆一期货维持震荡调整状态。

 

　　【大豆】周二黑龙江产区大豆价格稳中偏强，多地上涨0.01-0.03元/斤，净粮装车价多在2.82-2.85元/斤，关内国产大豆市场整体运行平稳。黑龙江省2021年将实施适当提高玉米种植者补贴和稳定大豆种植者补贴的政策，鼓励农民增加玉米种植面积。东北产区春播工作陆续启动，去年农民种植玉米收益好于大豆，多地大豆种子销售一般，主产区大豆种植面积可能较去年减少。基层余粮持续下降，大豆现货市场不温不火，贸易商去库压力依然较大。销区大豆整体需求一般，下游采购谨慎，进口大豆对国产大豆的挤出效应趋强。大豆期货市场近日跟随美豆冲高，但内外供需环境有别，尤其是来自国内需求端的跟涨动力不足，大豆期货市场缺少现货配合，站稳6000元/吨关口的难度较大。预计今日豆一期货市场延续震荡偏弱行情，可保持震荡思路适量减持9月大豆期货多单或维持观望。

 

　　【豆粕菜粕】周二国内豆粕现货报价继续回升，多地上涨10-30元/吨，沿海豆粕现货报价多在3470-3600元/吨，6-9月基差报价在M2109+20至+100元/吨不等。美豆加速反弹，成本因素和看涨预期提升油厂挺价动力，但需求端追涨较谨慎，成交量整体不大。受油厂大豆压榨量增加影响，上周沿海豆粕库存总量达到64.9万吨，周度增加0.02万吨，较去年同期的13.61万吨增幅高达376.85%，阶段性供应过剩是国内豆粕市场表现弱于美豆的重要原因。国内豆粕需求因非洲猪瘟疫情和饲料配方调整而处于偏弱状态，预计5月中国进口大豆到港量或高达1070万吨，届时国内供应将更趋宽松。近期国内豆粕市场反弹主要是受进口大豆成本上升和美豆大涨引发的牛市想象空间所致，国内供需因素并不支持豆粕市场强势跟涨。美豆冲高回落，国内粕类市场多头获利了结情绪将明显升温。预计今日国内粕类期货市场跟随美豆向下调整，可适量减持粕类期货多单或盘中短线参与。

 

　　【油脂】周二CBOT豆油市场冲高回落微幅下跌，技术上均线支撑性依然完好。马来西亚棕榈油市场周二收盘强势大涨，涨幅高达4.76%，创11个月最大单日涨幅，美国豆油市场连日来的强势表现是棕榈油飙升的主要动力。船运调查机构公布的数据显示，马来西亚4月1-25日棕榈油产品出口环比增加8.5%-10.1%，增幅较前20日继续收窄。受国内大豆压榨量回升影响，上周国内豆油商业库存止降回升至59.17万吨，随着进口大豆到港量及压榨量攀升，豆油库存将继续回升。中储粮油脂公司4月27日拍卖的18604吨四级菜油全部流拍，同日拍卖的11027吨豆油全部成交，显示豆油市场需求强于菜油。周二国内油脂期货先抑后扬低开高走，夜盘继续保持强势，马来西亚棕榈油市场摆脱印度需求担忧以及CBOT豆油连续触及涨停对国内市场的影响较为显著。相比美豆市场出现的通胀炒作和多头逼仓行情，国内油脂市场整体表现仍较为理性。预计今日国内油脂板块宽幅震荡，市场多空分歧加剧，盘中短线顺势参与或维持观望为佳。