预计短期国内豆粕价格继续跟随美豆保持偏强走势

　　上周国内大豆压榨量继续升至178万吨，高于大豆到港量，大豆库存下降。监测显示，上周末全国主要油厂进口大豆商业库存418万吨，比上周同期减少22万吨，比上月同期减少48万吨，比上年同期增加67万吨。随着巴西大豆集中到港，5-6月份国内大豆月均到港量有望增至1000万吨左右，后期大豆库存将逐渐上升，但随着大豆到港量的增加以及豆粕需求的好转，油厂大豆压榨量继续提升，抑制大豆库存上升幅度。

 

　　上周国内大豆压榨量继续提升，豆粕产出量增加，但由于部分饲料养殖企业五一节前备货，豆粕提货好转，豆粕库存基本稳定。4月26日，国内主要油厂豆粕库存67万吨，与上周同期基本持平，比上月同期减少10万吨，比上年同期增加50万吨，比过去三年同期均值增加8万吨。后期大豆到港量大幅增加，大豆压榨量预期继续上升，但由于大豆压榨处于亏损状态，抑制压榨量提升幅度；随着气温回升，水产养殖大规模展开，生猪存栏继续恢复，豆粕需求逐渐好转，预计后期豆粕库存将逐渐上升，但累库速度将低于往年。

 

　　当前美豆旧作供应紧张，受播种前不利天气以及玉米大豆争地影响，美豆价格持续上涨带动国内豆粕价格走高，但涨幅不及美豆。随着国内大豆到港量增加，大豆压榨量预期提升，豆粕供应充足；饲料养殖企业利用小麦替代玉米，豆粕添加比例下调，抑制豆粕需求，供需两端压制豆粕价格。但大豆压榨利润持续亏损，豆油价格继续冲高动力有限，后期豆粕需求仍是增加趋势，油厂挺粕意愿较强，利好豆粕价格。预计短期内国内豆粕价格继续跟随美豆价格保持偏强走势，但也需警惕价格持续上涨后回调风险。

 

　　4月26日，大连普通蛋白豆粕5-7月基差报价M2109-30元/吨，天津5月基差报价M2109-100元/吨，山东日照现货基差报价M2109-160元/吨，江苏张家港4-5月基差报价M2109-100元/吨，广东东莞现货基差报价M2109-120元/吨，部分地区较上周同期下20～40元/吨。