第20周周评：猪价跌至个位数，肉价重回非瘟前水平？

　　本周生猪价格为19.42元/千克，较上周下跌9.46%;猪肉价格为35.82元/千克，较上周下跌5.14%;仔猪价格77.20元/千克，较上周下跌4.09%;二元母猪价格为4165.22元/头，较上周下跌2.19%。

　　农业部监测数据显示，5月第1周全国规模以上生猪定点屠宰企业白条肉出厂均价为30.20元/公斤，环比下跌3.02%;5月第1周商务部监测全国白条猪批发均价为29.07元/公斤，环比下跌3.45%。

　　生猪价格：市场需求疲软，加之大肥猪入市，本周生猪价格暴跌。

　　本周生猪价格暴跌，吉林在8.90-9.20元/斤，较上周下跌1.11元/斤，辽宁在8.90-9.20元/斤，较上周下跌1.01元/公斤。北京在9.20-9.50元/斤，较上周下跌0.80元/斤。浙江在10.30-10.50元/斤，较上周下跌1.10元/公斤。新疆在8.20-8.50元/斤，较上周下跌0.95元/斤。四川跌至9.20-9.50元/斤，河北跌至9.40-9.70元/斤，山东跌至9.70-10.00元/斤，河南跌至9.60-9.90元/斤，广东跌至9.90-10.20元/斤。

　　猪肉价格：农业部、商务部监测5月第1周白条猪及白条肉批发价格下跌。解释后市需求回落，加之大量进口及库存猪肉入市，市场猪肉供应充足，猪肉价格持续走跌。

　　仔猪价格：农业农村部监测数据显示，上周仔猪价格环比下跌3.10%，较去年同期上涨19.80%，全国500个农村集贸市场仔猪均价为80.74元/千克。据本网统计本周三元仔猪价格跌至77.20元/千克，养殖场户自繁能力提高，外购仔猪减少，同时商品仔猪供应本身也在增加，叠加猪价的持续探底，仔猪价格继续下跌。

　　猪粮比价：本周猪粮比为6.78，较上周下跌0.75。玉米价格为2.86元/公斤，较上周上涨0.01元/公斤，本周自繁自养盈利303.23元/头，较上周盈利下降239.13元。玉米方面：美农报告整体中性偏空，美盘玉米下跌，国内盘面炒作热情也同步降温，对国内现货行情有所影响。5月份中国养殖饲用玉米将继续增长，上半月养殖市场处于淡季向旺季转换过渡阶段，玉米需求增幅偏于缓慢，下半月需求旺季逐步来临，玉米供应不足矛盾逐步凸显。替代原料的投入总体上依旧无法缓解玉米供应不足的矛盾，预计5月上半月局部市场适度偏弱调整，价格走势总体上稳中缓跌为主。中旬前后止跌回涨几率提高，下半月涨势逐步明显。月内价格走势先弱后强，月度均价环比将再度上涨可能性大。

　　行情汇总：本周生猪价格暴跌，全国大部分地区猪价跌至个位数，全国仅江苏、浙江、福建、广东生猪均价仍在20元/公斤左右。猪价持续走跌，导致养殖户恐慌出栏，尤其是大肥猪入市较多，拖累标猪价格，叠加进口肉及库存肉的持续冲击，屠宰企业压价意愿比较强，本周生猪价格跌幅加大，周度均价环比下跌近10个百分点，且据走访发现不少地区猪肉价格已经跌至13元/斤，基本回到非瘟前肉价水平。但受生猪价格持续探底及饲料成本上升影响，部分地区猪价已经跌至自繁自养户成本线，外购仔猪育肥户也进入亏损，养殖户抵触情绪增强，周末北方地区生猪价格出现反弹迹象。我们仍认为，5月中旬末到下旬，生猪供应紧张的情况将有所体现，猪价有望逐渐趋稳并有适度反弹机会。

自繁自养与外购仔猪，利润相差近千元/头

　　记者从山东省畜牧兽医局获悉，今年第18周(5月3日-5月9日)，山东活猪价格继续承压回落，猪肉价格继续走低。

　　据对全省26个集贸市场价格定点监测，截至第18周末，全省生猪出栏均价为21.30元/公斤，同比降低32.21%，环比回落5.21%;全省猪肉价格继续走低，当周均价为38.14元/公斤，同比降低27.13%，环比回落3.05%;生猪配合料价格为3.39元/公斤，环比升高0.30%。

　　随着生猪养殖利润的迅速收窄，仔猪补栏积极性受挫。当周仔猪价格继续走低，跌破“90”——截至第18周末，全省仔猪价格为85.65元/公斤，同比降低7.38%，环比回落5.36%。

　　盈利方面，自繁自养利润与外购仔猪利润持续拉开。截至第18周，全省猪粮比价为7.29:1，同比回落51.47%，环比回落6.06%。当前自繁自养生猪养殖利润约为450元/头，外购仔猪盈利自2月末起出现亏损，当前亏损约为500元/头。

　　山东省畜牧总站分析师胡智胜表示，猪价下跌与淡季消费偏弱、压栏生猪出栏及生猪分区防控政策实施相关。“五一”假期带来的短期消费回升未对猪价形成提振，“二次育肥”大体重猪集中出栏仍未减速，且大体重猪存栏仍处高位，叠加进口冻肉持续投放，当前猪价短期或持续维持低位震荡。

　　胡智胜表示，从历年猪价变动来看，5月通常是猪价年内低点，5月底开始在需求回暖的推动下，反弹可能性较大，叠加压栏大猪逐步出清，今年猪价有望在5月底开启向上反弹，但预计反弹高度有限，不会出现大涨大跌。

猪价俯冲回到“解放前” 万物皆涨猪价为何“不走寻常路”?

　　5月入中旬后，猪价又双叒大跌了，10日，生猪2109合约放量下跌，跌幅高达6.72%。与大宗商品“涨”声一片的局面相反，生猪价格“跌跌”不休，有网友戏称，拿掉猪价都在涨价。

　　业内人士认为，肥猪出清和南方猪瘟是影响本轮猪价的重要因素。未来猪价是否还有下跌空间，业内看法不一，有分析人士表示，短期或存在季节性反弹，长期看来，受生猪产能影响，中长期或走下行通道。

　　肥猪压栏拖累猪价

　　5月11日，据数据监测，标准体重生猪跌破20元防线，平均价格为19.12元/公斤，较20年同期下跌10.45元/公斤，跌幅35.34%。卓创分析师李晶表示，这一轮放量超跌已跌破多数人的心理预期防线，仔猪育肥客户亏损程度加深，自繁自养成本线已岌岌可危。

　　“猪价下跌让我们颇受打击，主要还是肥猪压栏造成的，前段时间南方非洲猪瘟也有一定影响。”12日下午，某生猪养殖户向记者表示。

　　李晶解释，国内生猪价格重拾跌价趋势，养殖场与散养户踩踏出栏，肥猪存栏量仍偏多，尤其175公斤以上肥猪消化有限，屠企加大扣罚，生猪屠宰结算价格的级差拉大，种种因素不利于大肥猪的消化。

　　“二次育肥补栏积极性一般，肥猪拖累标猪一起下行”李晶补充道，自4月底，标猪交易均价与肥猪始终相差不大，部分二次育肥客户仍在等待猪价跌破新低后抄底入场。

　　肥猪压栏恶性循环，光大期货研究员表示，大猪出栏抑制猪价，生猪价格走弱，进入低价区间后，养殖利润下降，养殖户出栏积极，短期增加市场供给，猪价延续下跌。

　　天气转热，猪肉进入淡季，需求端疲态尽现，肥猪何时能出清?生猪养殖户向记者表示，预计还需一个月。

　　李晶透露，此轮降价，养殖场降价速度慢于散户，上游堆积肥猪，下游猪肉市场接受度低，价格战激烈。

　　局部反弹专家预期存分歧

　　猪价超跌后，北方局部出现触底反弹，11日，猪价分析师曾紫华表示，东北地区猪价有一定的触底回升现象，南北地区养殖企业猪价呈现跌涨调整态势，养殖企业猪价调整态势并不一致，部分养殖企业有着一定的挺价停售态势。

　　李晶与曾紫华观察情况一致，11日起，部分规模场主动挺价缩量，调整出栏节奏，猪价跌幅开始收窄，目前河南、山东等地企稳，东北局部有反弹迹象。

　　不过，李晶认为这是部分大厂的自救行为，肥猪未消化殆尽，预计未来猪价上涨动力或仍不足。

　　12日晚间，某上市猪企内部人士向记者透露，现在市场确实供大于求，公司最新战略是尽可能走量，短时间内不太看好价格反弹。另外一上市猪企内部人士表示，6月份猪价不好预测，Q3预计有反弹。

　　对于短期后市走向，光大期货研究员认为，若短期猪价下跌减少二次育肥补栏量，6、7月或将迎来生猪市场供应断档，短期可能对猪价形成利多支撑。但是生猪产能恢复趋势不变，中长期猪价进入下行通道。

　　东兴证券研报指出，上市猪企4月份销售数据陆续公布，出栏量仍维持稳中有升态势，持续兑现以量补价。预计猪价季节性反弹将会出现在6月份至7月份，阶段性来看需要价格反弹与基本面相互配合。