2021年6月15日豆粕大豆早盘分析摘要

　　昨日沿海豆粕价格3510-3660元/吨一线，涨10元/吨。国内沿海一级豆油主流价格9180-9400元/吨，跌160-180元/吨。豆粕期货价格震荡，豆粕成交减少，总成交3.8万吨。豆油期货价格下跌，豆油成交增加。

 

　　隔夜CBOT大豆期货价格下跌。美国正在考虑放宽生物燃料添加的相关规定，这有可能限制豆油的需求，CBOT大豆价格因此在豆油价格大幅回落的拖累下出现下跌。近期国内豆粕表观消费量保持活跃。上周国内大豆压榨量下降，豆粕成交持平略降，预计当周豆粕表观消费量在145万吨左右。考虑未来生猪出栏体重将下降及饲用小麦替代的影响，未来豆粕需求继续快速抬升概率较小，预计将保持在当前相对高位平稳运行。活跃的豆粕消费料以及外盘豆油、棕榈油价格的大幅下跌降促使国内油粕比继续回落，DCE9月合约油粕比预计将回落至2.2附近，这将限制DCE豆粕价格的跌幅，M2109合约关注3550元/吨附近支撑。

 

　　逻辑和观点：长周期下新季美豆低库存为CBOT大豆价格提供支撑，上涨空间则主要受国内需求端以及美豆产区天气影响。CBOT大豆7月合约价格关注1450美分/蒲式耳附近支撑，M2109合约价格关注3550元/吨附近支撑。可考虑持有在3450-3500元/吨附近布局的M2109合约多单，止损位考虑设置在3450元/吨附近。