2022年鸡蛋价格展望：去产能结束 新周期开始

　　从供应端看，从2020年上半年开始的蛋鸡去产能周期，到2021年后半年已经结束。在高蛋价和高盈利驱动下，2021年蛋鸡养殖行业面对的是偏高的补栏量和较低的淘汰量。随着补栏量逐步转化成在产蛋鸡存栏量，预计2022年我国产蛋鸡存栏量逐步回升，鸡蛋价格重心也将向下回归。

 

　　从更长周期的角度来看，从2019年起，我国蛋鸡养殖行业进入补栏和扩产能周期，这轮扩产能周期叠加了非洲猪瘟下高猪价对蛋价的提振，体现为2019年蛋价持续上扬至历史高位和行业的持续补栏。进入2020年，2019年持续的补栏导致了产蛋鸡高存栏的供应压力，叠加新冠疫情对需求的严重冲击，供需过剩压力下鸡蛋价格跌至低位，也开启了蛋鸡养殖亏损局面下的去产能周期。一方面19年大量补栏的蛋鸡进入淘汰期，另一方面新增补栏积极性很差，2020年产蛋鸡存栏见到高点并一直持续到21年下半年。

 

　　将近3年的产能周期调整，一方面有周期和价格自身的波动，另一方面叠加了非瘟疫情和新冠疫情对产能周期的影响。上一轮周期已经结束，新周期开始，而目前从新周期来看，需求端新冠疫情常态化，对需求端的边际扰动偏小。供给端没有出现周期之外的因素，因此未来从产能、存栏和价格的角度去看，更多的将依赖周期自身的力量去实现供需的调整。通过价格和利润，从而进行产能周期的调整，进而再导致价格中枢的回归。其他需要关注的因素包括猪价变化、需求因素、行业结构调整等，但这些因素不构成主要驱动因素，另外需关注蛋鸡本身的一些疫情因素的发生。