7月25日中国外三元猪价格下跌

　　2022年7月24日，中国主流市场外三元大猪市场均价下跌，全国均价为22.32元每公斤，相比昨天下跌0.13%。季节性消费淡季，需求不佳，供需博弈，周末猪价持续震荡下跌。今日部分省份市场交易均价如下：

　　图表：2022年7月24日中国外三元大猪收购均价统计表(单位：元/公斤)：

　   备注：数据来源于饲料行业信息网慧通数据研究部。

7月25日中国内三元猪价格下跌

　　2022年7月24日，中国主流市场内三元大猪市场均价下跌，全国均价为21.92元每公斤，相比昨天下跌0.28%。季节性消费淡季，需求不佳，供需博弈，周末猪价持续震荡下跌。今日部分省份市场交易均价如下：

　　图表：2022年7月24日中国内三元大猪收购均价统计表(单位：元/公斤)：

　   备注：数据来源于饲料行业信息网慧通数据研究部。

7月25日中国土杂猪价格下跌

　　2022年7月24日，中国主流市场土杂大猪市场均价下跌，全国均价为21.55元每公斤，相比昨天下跌0.13%。季节性消费淡季，需求不佳，供需博弈，周末猪价持续震荡下跌。今日部分省份市场交易均价如下：

　　图表：2022年7月24日中国土杂大猪收购均价统计表(单位：元/公斤)：

 　   备注：数据来源于饲料行业信息网慧通数据研究部。

生猪出栏量较去年同期比增超7％，泉州猪肉市场供应充足

　　泉州晚报社·泉州通客户端7月19日讯(泉州晚报记者 王宇静 通讯员 陈佳良 文/图)进入炎热的7月之后，敏感的“一家之煮”明显感觉到市场上的猪肉价格又有所浮动。“猪肉一斤涨了好几块哦。”买菜的林阿姨说，之前瘦肉只要十几元，这几天要二十五六元，龙骨也要二三十元，排骨更不用说了，都要40元左右。泉州市农业农村局相关负责人表示，从最新的数据看，生猪投入市场的数量较去年同期略有上浮，市场供应充足，价格浮动属正常情况。

　　泉州生猪养殖基地日渐成规模

　　据农业农村部监测，今年7月上旬与6月下旬相比，生猪市场价格环比上涨21.9%。截至7月13日14时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为30.24元/千克。据了解，6月中旬以来，受多重因素影响，猪肉价格有所上涨。当前，生猪产能处于正常合理区间，泉州市农业农村局数据表明，泉州目前生猪存栏量超过87万头，出栏量超过75万头，相较去年同期存栏量基本持平，出栏量比增超7%，整体生猪肉类产量也比增超9%。

　　据了解，当前猪肉的市场价格已经超过今年春节前的价位。牛羊肉的价格受到整体市场影响也略有上浮。市场猪肉价格上涨，养殖户们的收益也有所上浮。“目前最新的生猪出栏价是每斤11元左右，此前这一价格仅为七八元，只能基本持平养殖成本。”泉州养殖户吴先生说，对于市场价格的波动他们已习以为常。据悉，目前，泉州市畜禽规模养殖场为248家，其中生猪养殖场就有206家，生猪日屠宰量在6500头左右，高于去年同期水平，可以满足泉州市场需求。

半年山东猪肉进口下降65.5% 消费品进口主要集中于食品、日化用品领域

　　7月19日，山东省政府新闻办召开新闻发布会，介绍上半年山东省外贸情况。青岛海关副关长石勇介绍，今年上半年，山东省消费品进口491亿元，同比增长3.7%，增速低于全省总体进口水平，主要是因为今年国内猪肉供应恢复，导致进口需求下降，上半年山东进口猪肉及猪杂碎32.2亿元，下降65.5%，拉低同期消费品进口增速12.9个百分点。如果排除猪肉进口下降因素，上半年山东其他消费品进口值增速可达到20.7%。

　　在主要消费大类中，上半年山东食品烟酒类消费品进口386.2亿元，增长2%，占消费品进口总值的78.7%，其中牛肉进口值增长68.5%;食用水产品增长44.3%;乳品增长11.9%;干鲜瓜果及坚果增长100%。其次，上半年山东日化用品进口50.4亿元，增长35.5%，占消费品进口总值的10.3%。此外，家庭设备类和交通运输类消费品进口值分别增长9.3%和18%;纺织衣着鞋帽类和文化娱乐类消费品进口值分别下降10.7%和11.8%。

　　从进口结构看，目前山东省消费品进口主要集中于食品和日化用品领域，其他大类扩大进口的潜力巨大。石勇表示，海关将持续落实国家促进消费的政策措施，全力支持山东省内企业扩大消费品进口，不断满足消费者日趋多元的消费需求。

宰量腰斩过半 猪肉需求不畅

　　进入7月以来，猪价由月初的快速上涨过后进入震荡阶段，月初猪价由20.21元/公斤，上涨至7月5日的高点23.81元/公斤，涨幅为17.81%。后续由于农业部对外发布消息称由于能繁母猪产能充足，后期不具备持续大幅上涨的基础条件，部分区域散户开始陆续出猪，猪价出现小幅回落，整体猪价呈现高位震荡。本文从当前猪价以及需求环节对当前生猪行情进行简单分析。

　　截至7月22日，全国外三元生猪出栏均价为21.91元/公斤，环比上涨27.07%，同比上涨40.26%，较月初上涨8.46%，较7月5日高点下跌7.98%。全国生猪出栏价延续下滑走势，但黑龙江地区小幅反弹。猪价持续走低，散户有惜售情绪，但需求端仍低迷不振，屠宰厂开工率缩减明显，因此猪价处于供需博弈阶段。随着天气炎热，大肥后续需求减弱，同时在多地新冠疫情复发的情况下，终端需求恢复一般，当前猪价受终端白条需求不佳，屠企亏损严重，倒逼毛猪价格出现一定回落，但从图中也可以看出，整体回落力度有限，当前猪价依旧处于高位盘整的状态，主要在于部分市场缺猪对于猪价具有一定支撑，散户低价不卖，压栏意愿强，规模场出猪量有限等因素存在，致使猪价回落幅度相对有限，猪价处于高位震荡。

　　据上海钢联重点样本屠企宰量监测数据显示，宰量整体呈现下滑的走势，其中7月22日重点样本屠企日度宰量为90851头，较春节后高峰期3月31日的142989头下降57.39%，较春节前高点1月21日的216403头下降58.02%。从数据可以看出，今年全国各地受新冠疫情影响，多地需求滞缓，提升幅度十分有限，多地宰场减量保价以缓解经营亏损，部分小宰场基本处于停工的状态。其实从供需两个端口来看吧，供应端猪整体是缺的，不管是从去年的去化程度还是从现在的猪价表现来看，供应有缺口是肯定的，但是大家也需要关注一个点，就是猪少的同时，需求端也在减少，像现在宰场宰量较去年减少一半，比如之前宰场收2000头/日，现在收700-800头/日，那只需要2个规模场的账户就可以解决当日的需求，不用像以前一样还得有一半的猪依靠散户的资源，所以现在宰量是下降的同时收猪难度缓解，那这样的话集团场的猪可能对市场的猪价波动影响要大一些了，因为现在宰量就这么点，基本集团场能满足大部分宰场需求，那规模场量的变化可能猪价反应就比较大。

2022年上半年头部猪企同比亏损

　　目前，龙头生猪养殖企业中，除了温氏股份之外，均已披露半年度业绩预告。2022年上半年牧原亏损63.00亿元-69.00亿元，同比下降166.13％-172.43％。新希望预亏39亿元-42亿元，比上年同期增加亏损14.20%-22.98%；正邦科技预亏38亿元-46亿元，同比下降165.72%至221.66%。为什么2022年上半年头部猪企亏损如此严重呢？

　　猪价低

　　虽然2021年上半年猪价呈断崖式下跌，而2022年上半年猪价先跌后涨，走势完全不同，但上图可以明显看出2022年上半年猪价低于2021年上半年猪价。2021年猪价高位回落由年初的36.97元/公斤下跌至6月30日的15.95元/公斤。2022年伊始猪价由15.39元/公斤跌至最低点11.53元/公斤，一季度猪价在低位徘徊，期间虽有涨跌调整，但大体维持偏弱窄幅震荡。开局如此不同，关键还是在于生猪产能。

　　2021年上半年特别是一季度市场生猪供小于求，猪价高位下滑，养殖利润处于较高位置，二季度之后生猪产能过剩问题慢慢凸显。2021年三、四季度处于去产能阶段，特别是8-10月份。反观2022年春节过后进入传统淡季，终端需求不足，据Mysteel农产品了解，部分主销区市场，白条销量仅占正常保有量的四分之一左右。加之新冠疫情事件影响，部分地区酒店、餐饮等需求减少，淡季更淡逐渐突出。自4月13日起，广东生猪禁调政策出炉，成为新一轮猪价上涨导火索，但4月下半旬猪价才由12元/公斤附近冲至15元/公斤大关。6月中下旬猪价才涨至16元/公斤。头部企业中，养殖成本控制最好的牧原，3月成本为15.7元/公斤。可想而知，其他猪企上半年营利状况，特别是一季度的营利。

　　养殖成本高

　　022年猪价下跌，但是养殖成本较2021年却有所增长。正邦科技生猪表示上半年商品猪销售均价12.74元/公斤，同比下降37.49%，且叠加饲料原料价格的上涨，使得公司上半年依然承受了一定的业绩压力。2022年2月中下旬猪饲料宣布涨价，幅度多在50-300元/吨。次轮涨价主要是以豆粕(3806, 31.00, 0.82%)为首的蛋白原料价格上涨，叠加玉米(2583, 6.00, 0.23%)等其它原料价格保持坚挺，导致饲料成本出现明显上升。

　　出栏增量

　　2022年上半年头部企业大部分出栏较去年同期相比增加。随着养殖行业的发展，规模养殖力量不断提升，上市猪企的出栏市场占比也渐渐加大。2022年上半年，牧原共销售生猪3128万头，同比增长79.39%，已超过2018-2020年全年销量，已完成2021年全年销量的77.7%。新希望上半年销售生猪684.82万头，同比增长53.51%。在猪价低的背景下，出得多亏得多。

　　生猪出栏量同比大幅增加，同时生猪价格同比大幅下降，再加上饲料价格较同期高，加剧上市猪企亏损。不过，随着猪周期的逆转和猪价上涨，多数猪企7月将盈利。

8月将至 生猪价格高点能否出现？

　　【导语】据Mysteel农产品了解，截至上周五全国外三元生猪均价21.92元/公斤，连续4天下行，全国均价跌破11元/公斤。为近半个月以来新低。

　　纵观整个生猪市场，近期似乎稍显颓势。尤其进入本月下旬，需求偏弱持续，养殖端出栏压力增加，尤其散养户挺价难度增加，均价始终在22-23元/公斤区间徘徊。目前来看，阶段性供应偏紧影响，猪价明显高于前期，养殖端盈利状况良好，据了解利润水平普遍在500-800元/头，养殖端暂时迎来了他们的“春天”。但受制于下游终端需求，白条走货不畅，屠宰企业绝大多数处于亏损状态，谨慎收购为主，尤其高成本压力下，近期宰量下滑明显，据悉同比日均屠宰量减少三成以上。因此养殖端和屠宰端就毛猪收购方面激烈博弈，价格方面很难达成交易意向，导致价格频繁涨跌。

　　临近月底，预计价格仍或震荡调整为主，至于偏强还是偏弱，则要取决于养殖端出栏量的多少，部分养殖户表示压力不大，部分区域尤其北方，在普遍缺猪的情况下，对价格仍有支撑。但与此同时，部分规模场目前计划完成度一般，因此不乏月底出栏增量可能。

　　即将进入8月份，猪价将何去何从？据Mysteel农产品前期调研了解，部分产业和非产业客户普遍看好8月份，认为全年均价高点或出现在8月，我们通过对178家样本企业进行调研，认为均价高点出现在12月和8月的居多。多数认为价格高点会出现在12月份，占比为47%，其次则为8月份，占比为27%，认为价格高点会出现在10月份的人数最少，仅占4%。

　　分析来看，首先供应端，8月份阶段性供应偏紧仍或持续，因为对标前10个月能繁母猪存栏量变化，去年仍处于产能去化阶段，存栏持续减少。因此环比7月供应量或不会大幅增加。第二，夏季高温，7,8月份为传统淡季，按照惯例，规模场和散户在制定计划时会综合考量，这个时间段不会加量。综上，供应端压力不会太大。至于需求方面，目前已处于需求底部，高温淡季叠加新冠疫情，终端消费已跌至“冰点”，预计8月份需求下降空间已然不大。初步判断8月份仍或偏强为主。但价格高点或后移，一方面需求难以匹配，另一方面，屠宰端压力较大，目前已通过出售冻品、降低开工，减少调运等方法缓解“收猪难”的问题。第三，猪肉关乎民生，稳价保供政策背景下，国家已经进行积极调控，限制猪价过快过高上涨，因此短期内毛猪价格缺少“一飞冲天”的条件。价格高点出现在8月份的可能性不大。

　　对于9、10月份乃至整个4季度而言，传统旺季来临，需求增加，或形成明显利好。但供应压力也随之增加，一方面随着腌腊、灌肠需求到来，大体重猪受欢迎，部分养殖户意识到这一点，前期适当压栏，此时猪源或集中出售。另外今年春节提前，养殖端那时或适当加快出栏节奏，而屠宰场宰量下降时间也或早于往年。因此不确定风险仍存，提醒产业各环节，尤其养殖户注意统观全局，合理安排生产和出栏计划，最大限度确保难得的扭亏为盈局面。

利润转盈猪企仍负重 亏损持续屠企待复苏

　　导语：当前受猪价大幅上行支撑，养殖企业盈亏表现逐渐好转，现阶段生猪出栏均能有较大盈利；而需求端因肉价跟涨弹性不足，屠企亏损仍在持续，减量关停现象多有发生。

图1 2020-2022年自繁自养利润
 

图2 2020-2022年外采仔猪养殖利润

　　据Mysteel数据监测，截至7月21日，本周自繁自养周均盈利797.09元/头；5.5月前外购仔猪在当前猪价下盈利923.28元/头。今年4月份以来，猪价重心上移明显，虽饲料涨价抬升养殖成本，但生猪供应阶段性断档也让猪价重心明显提升，生猪养殖利润涨势迅猛，当前大多企业养殖利润也是扭亏为盈，但整个上半年表现仍不尽如人意。

　　近日，牧原股份、新希望六和、正邦科技等多家生猪养殖企业发布了半年度业绩预告。牧原股份2022上半年预亏63-69亿元，新希望六和2022上半年预亏39-42亿元，正邦科技2022上半年预亏38-46亿元，这还是得益于二季度猪价大幅回升，二季度亏损额较一季度已大幅收窄，下半年盈利可期。

图3 2020-2022年屠宰加工利润

　　据Mysteel数据监测，截至7月21日，本周屠宰加工毛利润亏损15.07元/头。尽管养殖端利润扭亏为盈，猪价大幅上涨带动肉价跟涨，但需求在如今经济环境下愈发疲软，下游涨价弹性不足，屠宰利润被持续压缩，加工亏损状况仍在持续。由于屠宰企业经营状况不佳，现阶段仍处于消费淡季，按照以往惯例9月份需求才有所起色；近期天气炎热，下游白条贸易商接货意向不佳，当前大多屠宰场日屠宰量缩减十分明显，部分小型宰厂多有关停，产能被迫调整，减亏操作只能继续缩量保价、以销定产。

　　据Mysteel市场调研了解，去年9-10月是母猪淘汰高峰期，据10个月繁育周期推断，今年7-8月生猪供给量相对偏紧，加上养殖端压栏及二次育肥操作偏多，市场可流通猪源相对不足，价格维持强势，8月份生猪供应紧缺，可能出现下半年另一个高点。但需求淡季对猪价牵制作用明显，行情在博弈间震荡上行，冲高后没有支撑就会较快回落。

　　考虑到今年下半年生猪供应预期仍下调，预计猪价仍处上涨通道。短期市场需求相对偏弱，价格稳定后前期压栏情况将逐步缓和，转为陆续出栏，三季度价格或将高位震荡。四季度迎来需求旺季，天气转凉后腌腊需求也将开启，市场压栏情绪回升；11-12月，下游需求进入较旺时期，猪价预计出现下半年第二个高点。

　　如此看来，养殖企业下半年针对偏肥偏重生猪要适时、适价及时优先安排出栏，不要过度的压栏追涨，避免集中出栏踩坑。而屠宰企业届时也能受到消费强力支撑，多数宰厂工作人员仍对年底行情较为乐观，只是眼下一段时间备受煎熬，复苏仍需等待。