一个大涨，一个走弱！同样“高开”的

　　玉米和大豆的竞争一直没有休止。

　　一方面，玉米和大豆都是饲料生产的重要原料，因此被称为是“饲料双王”，其价格波动对饲料成本有直接影响;而另一方面，玉米和大豆的种植区域高度重合，存在土地竞争的现象。

　　今年玉米和大豆双双走出了一个“高开”的局面，首先同样是受种植成本高企的影响，市场的看涨情绪较高，惜售情绪也较浓。

　　另一方面，今年国际玉米和大豆价格也双双走高。美玉米受天气影响，产量及运输不断发生变化，而美豆也在收获期不断下调产量及预期，也使得豆价不断上涨。

　　但是随着时间的推移，到了11月以后，玉米和大豆的走势就渐渐发生了分化。

　　首先，大豆并没有延续之前“高开”的走势，而是渐行渐弱。

　　到了11月底，随着美豆收割结束，市场的关注点渐渐转向南美大豆的种植。而根据市场预测，巴西大豆种植面积大增，大豆产量预计大涨。根据相关报告显示，巴西大豆的播种面积达到4348万公顷，预计2022/23年度巴西大豆的产量也将创纪录地达到1.53亿吨，比上一年度要高出了约21%。

　　巴西作为全球第二大大豆生产国和第一大大豆出口国，其丰产的预期为全球大豆市场带来了极大的稳定性。

　　另一方面，虽然阿根廷受干旱天气的影响，大豆播种的进度比较缓慢，但是近日阿根廷再次宣布在年底前重启大豆出口优惠政策，这也使得短期内阿根廷大豆出口有望快速增长。

　　而国内方面，大豆“高开”以后，国储收购对大豆市场起到了一定的稳定作用。但是随着国储部分粮库退市以及价格不断下调，大豆的走势也就越来越弱。

　　大豆走弱的原因一方面是今年大豆供大于求，今年在扩大豆政策的影响下，大豆增产比较明显。随着大豆集中上市，收购主体对新季大豆期望较高，但是今年大豆的质量却不及预期。

　　另一方面，受整体宏观经济影响，下游消费不断低迷。蛋白粉出口明显下降，国内豆制品等消费较为清淡。虽然临近年底，消费有望回升，但是由于旺季时间缩短，且供大于求的格局难以被打破，因此大豆行情总体孱弱。

　　而相比之下，同样“高开”的玉米却走出了不一样的局面。

　　今年受扩大豆的影响，玉米种植面积缩减，产量未出现增长，并且玉米的重要产区东北还出现了减产的情况，再加上进口及替代进一步减少，使得国内玉米需求回归。再加上“中字头”高调收购，也极大程度上提振了玉米的行情。

　　而近日疫情封控，玉米上量持续低迷，价格大涨。山东多地报价均向1.6元/斤靠近，而华北也全面向1.5元/斤冲击，东北也迅速登上了1.4元/斤。

　　虽然我们之前也曾提醒过，要警惕疫情过后的玉米上量，但另一方面，抛开疫情因素以外，玉米价格大涨在一定程度上也说明了需求的强劲。

　　今年下半年猪价开始全面反弹，饲料也频频提价，虽然当前猪价有所回落，但是仍在成本线以上，产能也仍然处于高位，而接下来年底又是猪肉消费旺季，因此需求方面有较强支撑。

　　另一方面，国际粮食市场并不稳定。进口玉米价格虽然回落，但是受船期等影响，到货量并不高，因此无论是性价比还是数量方面，国内玉米都是首选。

　　因此虽然接下来玉米会有一定风险，但总体支撑仍然较强。有回落的预期，但是过度下跌的几率并不大。