11月7日中国外三元猪价格上涨

　　2023年11月6日，中国主流市场外三元大猪市场均价上涨，全国均价为15.03元每公斤，相比昨天上涨0.15%。东北雨雪天气，生猪调运困难，支撑东北猪价继续走强；受东北涨价情绪影响，南方压栏惜售情绪增强，全国出栏大猪均价止跌窄幅上调。今日部分省份市场交易均价如下：

图表：2023年11月6日中国外三元大猪收购均价统计表(单位：元/公斤)

备注：数据来源于饲料行业信息网慧通数据研究部。

11月7日中国内三元猪价格下跌

　　2023年11月6日，中国主流市场内三元大猪市场均价下跌，全国均价为14.63元/公斤，相比昨天下跌0.06%。东北雨雪天气，生猪调运困难，支撑东北猪价继续走强；受东北涨价情绪影响，南方压栏惜售情绪增强，全国出栏大猪均价跌幅明显收窄。今日部分省份市场交易均价如下：

图表：2023年11月6日中国内三元大猪收购均价统计表(单位：元/公斤)：

　　2023年11月6日，中国主流市场土杂大猪市场均价上涨，全国均价为14.26元每公斤，相比昨天上涨0.16%。东北雨雪天气，生猪调运困难，支撑东北猪价继续走强；受东北涨价情绪影响，南方压栏惜售情绪增强，全国出栏大猪均价止跌窄幅上调。今日部分省份市场交易均价如下：

图表：2023年11月6日中国土杂大猪收购均价统计表(单位：元/公斤)

备注：数据来源于饲料行业信息网慧通数据研究部。

2023年11月7日中国商品大猪市场行情综述

　　2023年11月6日，中国主流市场出栏外三元、内三元及土杂商品大猪加权日均价上涨，全国生猪出栏加权日均价14.91元每公斤，相比昨天上涨0.11%。东北雨雪天气，生猪调运困难，支撑东北猪价继续走强；受东北涨价情绪影响，南方压栏惜售情绪增强，全国出栏大猪均价止跌窄幅上调。今日全国外三元、内三元及土杂猪均价如下：1) 主流市场外三元大猪全国销售均15.03元每公斤，相比昨天上涨0.15%；2)主流市场内三元大猪全国销售均价14.63元每公斤，相比昨天下跌0.06%；3)主流市场土杂大猪全国销售均价14.26元每公斤，相比昨天上涨0.16%。

图表：2023年11月6日中国出栏商品大猪综合日均价统计表(单位：元/公斤)：

备注：数据来源于饲料行业信息网慧通数据研究部

2023年11月7日中国仔猪价格统计

图表：2023年11月6日中国仔猪收购均价统计表(单位：元/公斤):

备注：数据来源于饲料行业信息网慧通数据研究部

2连涨！猪价“坐火箭”，11月要“破8入9”？

　　在生猪市场，“金九银十”传统消费市场的旺季，国内生猪价格却滑坡下跌，从机构数据分析，9月1日外三元猪价17.1元/公斤，10月31日猪价14.19元/公斤，金九银十月份，猪价累计下降17.02%，市场呈现大幅下降的走势，这也加剧了养殖端出栏亏损的表现，尤其是，10月下旬，受河南、河北以及山东地区，多地散户猪场“小非”增多，市场出栏恐慌心态偏强，这也加剧了阶段性猪价下行的走势！

　　不过，进入11月份，猪价走势偏强调整，价格也逐步摆脱底部空间，虽然，此前，受规模猪企增量出栏，消费跟进较差，猪价有一定回落的压力，但是，受本轮寒潮天气影响，生猪市场迎来转机，一方面，气温陡降，前期偏暖的格局改善，猪肉消费利好支撑转强；另一方面，国内中东大部地区雨雪降温凸显，生猪基层购销受限，屠企面临采购生猪的难度陡增！因此，生猪价格“坐火箭”，市场呈现逆势连涨的走势，价格重心明显上提！

　　据机构分析，2023年11月7日，全国标猪出栏平均价上涨0.16元，屠企报价涨至14.93元/公斤，两日猪价上涨0.21元，猪价重心偏强，市场呈现“2连涨”的表现，国内市场，南北地区，猪价大部上涨，部分地区，屠企涨价幅度在0.5元/公斤左右！

　　从分区市场来看，在全国重点监测的28个省区，其中，黑吉辽地区，生猪报价上涨0.25~0.5元，其中，黑龙江报价涨至15.5元，吉林以及辽宁涨至14.95元/公斤。在华北地区，京津市场涨至14.8元，内蒙冲高14.9元，河北以及山西报价在14.3~14.4元/公斤。在西北地区，陕甘地区，猪价涨至14.65~15.05元/公斤，新疆报价涨至14.65元/公斤！

　　北方地区，生猪出栏报价在14.3~15.5元/公斤，黑龙江地区猪价倒挂态势凸显，而在南方产区，西南地区，猪价以弱稳为主，川渝报价上涨15.4~15.45元，云贵市场企稳14.55~15元/公斤。在华东地区，浙江以及上海报价企稳15.5元，山东、安徽以及江苏报价在14~14.45元，福建报价涨至16.15元/公斤。在华中地区，河南市场报价涨至14.2元，两湖地区报价涨至14.45~14.9元；在华南市场，两广地区，猪价14.9~16元/公斤，海南报价企稳14.2元/公斤！

　　如今，猪价呈现逆势连涨的走势，价格重心逐步上调，此轮猪价上涨的逻辑，主要受雨雪天气影响基层猪源上量，屠宰场被迫提价现象增多，市场看涨的心态较高，不过，随着本轮寒潮天气过后，南北地区，气温大幅下降，市场利好支撑也将逐步转强，尤其是，立冬节气以及寒衣节即将到来，猪肉消费需求或将逐步改善，部分养殖户认为11月份，猪价要“破8入9”！

　　个人认为，虽然，随着冷空气的不断影响，猪肉消费利好或将逐步兑现，但是，生猪供应压力尚存，本月猪价上涨的空间或将不及预期，个人认为，本月猪价或将徘徊在15.5~16元/公斤左右，月底猪价难以全面涨入“8元时代”，价格更难以涨破9元/斤！

　　尤其是，11月份，商品猪供应压力较大，虽然，山东、河北以及河南地区，此前小非影响散户猪场产能淘汰积极，阶段性生猪供应压力减轻，但是，由于集团化猪企生猪供应压力不减，受到小非的影响偏弱，本月规模猪企出栏计划较多，国内中小标猪供应水平充足，叠加，冷冻猪肉库存处于高位，而消费市场利好仍有不确定性，虽然，天气转凉，但是，由于鸡蛋价格较多，牛羊肉以及水产消费替代的现象较为凸显，个人认为，11月份，猪价上涨的高度有限，价格不具备“破8入9”的表现！

生猪养殖板块三季报总结：利润减亏 扩张仍难

　　三季报利润减亏，现金流有所改善，但从固定资产和生产性生物在产来看扩张仍难。

　　基于行业去产能持续性超预期，继续推荐养殖板块。

　　猪价走弱，去化持续性超预期，继续推荐养殖板块。1)抛售再现：生猪体重反季节性下降值得关注，价格悲观预期是主因，养殖疫病影响也有一定助推。2)10 月份产能去化持续加速：10 月猪价旺季不旺、持续下降，也意味着10 月产能去化会进一步加速，同时行业接下来的去化也会更具有韧性。3)抬眼看前方，周期方向愈发明朗;方向比节奏更重要，抬眼看前景已经越发明朗，2024 年周期向上。

　　猪价改善，利润减亏，现金流改善。受益养殖成本下滑和Q3 猪价环比改善，生猪企业亏损幅度收窄，13 家生猪养殖公司归母净利润-19.37 亿元，亏损环比减少66.42 亿元。Q3 行业经营活动现金流净额221.29 亿元，环比Q2 有所改善。各公司持续加快周转回笼现金，Q2~Q3 存货周转天数基本持平，二季度在90.73 天，三季度在90.75天。

　　资产端：Q3 固定资产为两年以来首个环比负增长的季度，Q3 生产性生物资产是2022Q1 以来环比降幅最大的季度。三季度固定资产合计2290.69 亿元，环比下降0.02%;固定资产的下降来自于在建工程放缓，三季报末在建工程407.32 亿元，环比下降0.39%，延续了中报以来的下降趋势。Q3 生产性生物资产是2022Q1 以来环比降幅最大的季度，2023Q3 生产性生物资产244.48 亿元，环比下降4.31%。生产性生物资产的下降来自能繁母猪存栏下降以及高效种猪替换下的种猪账面成本下降。

　　养殖成本下降，方差缩窄。受益于原料成本的持续下降，养殖效率提升，2023 前三季度养殖成本下降。总体来看，2023Q3 下降多在0.2元/公斤及以上。成本方差仍旧存在，但方差有所缩小。

上涨拦不住！多地屠企“缺猪”，猪价报复性上涨？

　　【导读】立冬节气将至，受本轮寒潮天气影响，南北地区气温逐步回归正常，气温异常偏暖的现象也明显逆转，受此因素支撑，在国内生猪市场，阶段性，养殖端出栏节奏放缓，散户猪源供应不足，虽然，部分地区规模猪企出栏有所增加，但是，从国内屠企反馈来看，屠宰场面临生猪采购的难度存在，多地屠企面临“缺猪”的表现，那么，猪价会不会报复性上涨？

　　从机构数据了解，在国内7个生猪主要产区，屠企报价延续全面上涨的表现，11月7日，外三元瘦肉型生猪价格，出栏平均价徘徊在14.93元/公斤，价格上涨0.16元，市场呈现“上涨拦不住”的表现，但是，理性来看，目前，生猪市场处于过度下跌二级预警的阶段，生猪均价距离成本线仍有较大的差距，养殖端面临亏损的表现明显，部分外购仔猪育肥的猪企，生猪出栏头均亏损幅度仍有三四百块钱！

　　从国内各产区猪价反馈来看，南北地区，猪价价差偏窄，东北地区，产销倒挂的现象较为明显，其中，黑龙江价格在15.5元/公斤，与浙江、上海地区水平一致，而在吉林以及辽宁地区，均价即将涨破15元/公斤，东北与华北市场，价格倒挂也较为明显，其中，京津地区，猪价14.8元/公斤，山西以及河北报价仅有14.3~14.4元/公斤！而在南方产区，传统高价地区，目前，四川报价15.45元/公斤，两广地区报价在14.9~16元/公斤！

　　据机构分析，此轮猪价上涨，源于国内南北地区，多地屠企“缺猪”，受此前大范围雨雪天气影响，国内主流产区，散户方面，生猪出栏积极性不高，雨雪天气也限制了基层猪源的购销，社会面生猪供应明显缩量，屠宰场有一定提价出栏的情绪，屠企报价不断上涨！

　　但是，短期内，猪价有冲高回来的 风险，从基层反馈来看，本轮雨雪降温的天气也将告一段落，东北、华北以及华东、华中地区，规模猪企有增量出栏的现象，散户猪场挺价心态减弱，认价出栏的情绪或将转浓，屠宰场顺利收猪的压力或将减弱，预计，未来1~3日，大厂报价或将冲高回落，国内生猪均价或有弱稳调整的表现！

　　由此分析，受天气影响，短暂生猪购销不畅，这支撑了猪价上涨，但是，由于市场利好有限，随着天气影响减弱，猪价难有报复性上涨的支撑，价格仍有窄幅回落的风险！

　　不过，此轮降温天气过后，南北地区，气温也将逐步下降，居民消费需求也将逐步兑现，下游白条走货利好逐步形成，屠宰场开工率有望提升，叠加，距离南方传统腌腊的利好仅有不足1个月的时间，市场标肥价差相对明显，养殖端压栏惜售的情绪或将转强，因此，理性来看，11月份，猪价前景以波动上涨为主，但是，考虑到消费旺季不旺以及规模猪企出栏水平，预计，月底猪价上涨的空间或将有限，部分机构预测，生猪价格或将涨至15.5~16元/公斤！