第48周周评：本周猪价止涨下跌 但12月上中旬期间出栏大猪价格依旧有震荡上涨的动力存在

　　本周生猪价格为14.80元/千克，较上周下跌2.18%;猪肉价格为20.32元/千克，较上周上涨0.35%;仔猪价格22.83元/千克，较上周上涨2.24%;二元母猪价格为2538.59元/头，较上周下跌0.13%。

　　商务部监测数据显示，2023年11第4周商务部监测全国白条猪批发均价为20.31元/公斤，环比下跌0.29%。

　　生猪价格：生猪价格环比集体下跌

　　本周生猪价格环比集体下跌，吉林在7.14-7.44元/斤，较上周下跌0.04元/斤，辽宁在6.77-7.07元/斤，较上周下跌0.15元/斤。北京在7.05-7.35元/斤，较上周下跌0.14元/斤。浙江在7.50-7.80元/斤，较上周下跌0.15元/斤。新疆在6.90-7.20元/斤，较上周下跌0.13元/斤。四川跌至7.20-7.50元/斤，河北跌至6.77-7.07元/斤，山东跌至6.49-6.79元/斤，河南跌至6.14-6.44元/斤，广东跌至7.36-7.66元/斤。

　　猪肉价格：商务部监测2023年11月第4周白条猪批发价格环比继续下跌。需求支撑不够，猪价上涨受限，加上终端对涨价接受度不高，白条走货一般，价格继续下跌为主。

　　仔猪价格：农业农村部监测数据显示，上周仔猪价格环比下跌0.60%，较去年同期下跌46.70%，全国500个农村集贸市场仔猪均价为24.04元/千克。据本网统计本周三元仔猪价格为22.83元/千克，局部地区非瘟疫情频发有部分母猪及仔猪损失，刺激专业能繁场抗价情绪上升，加上目前需求开始好转，猪价预期向好，养殖户补栏积极性提高，周内商品仔猪出场批发价格继续呈涨势，周度均价环比继续上涨。

　　猪粮比价：本周猪粮比为5.57，较上周下跌0.07。玉米价格为2.65元/公斤，较上周小幅偏弱，本周自繁自养亏损250元/头。四季度进口谷物正在大量到港，南方谷物总库存已处于历史同期相对高位，替代谷物仍在持续挤占玉米市场份额。12月中国玉米饲用消耗量将止增转下降，深加工消耗需求量将继续增长，新季玉米上市供应量将继续增长，供应总体依旧充足。12月份随着更多玉米水分下降至标准水平，大量贸易商及储备企业将集中入市收购，有推涨玉米价格自底部反弹上涨的动力存在，因此我们预判12月份产区玉米月度均价环比止跌上涨的几率将有所提高，但涨幅明显有限因供应充足的影响。春节前的1月份，随着更多标准水分玉米上市叠加春节前部分种植户有变现需求，市场供应量增加有再度压制价格走跌的机会存在，而春节前的1月中下旬需求端的适度备货行为对价格或有短时提涨动力，但不影响月度均价环比走跌的大趋势。

　　行情汇总：本周猪价止涨下跌。上半周养殖企业被动出栏增多，市场猪源供应整体充裕，需求虽有回升，但市场需求增幅远不及供应增幅，供大于求局面持续。加上市场替代品增多，肉价上涨难度大，猪价下跌明显。后半周养殖端挺价情绪增强，出栏积极性不高，屠企采购难度有增;加上收储利好升温，市场心态改善，悲观情绪降温，屠企有一定分割入库操作，开工率回升，支撑猪价反弹上涨。整体本周周内猪价先扬后抑，周度均价环比止涨转跌。12月份当月大猪供应将由过剩转不足，但猪肉供应依旧明显过剩因为结转库存猪肉数量依旧在250-260万吨左右，存量依旧明显偏高。同时，由于11月中旬以来局部市场疫情较为突出导致部分地区育大肥进程中断而提前出栏及恐慌性出栏现象有所加剧，12月份生猪供应缺口低于推演理论值，叠加库存猪肉进入相对集中的出库期，因此无论是活猪方面还是猪肉方面，对价格的支撑力度均偏弱。但我们依旧认为12月上中旬期间，出栏大猪价格依旧有震荡上涨的动力存在，因为季节性需求增加叠加腌腊需求的提振依旧占主流。12月下旬随着春节时间进一步临近，大量中小散出栏积极性将进一步提高，叠加库存肉出库量的增长压力因此12月下旬-1月份期间大多数时候，出栏大猪价格走跌的风险更高。

猪价陡然“变脸”，北方市场“一片绿”

　　【导读】进入12月份，近期，受多重利好支撑，在情绪引导下，猪价呈现涨势反扑的走势，国内生猪均价从14.16元涨至14.51元/公斤。但是，随着猪肉收储告一段落，市场挺价情绪松动，虽然，屠企仍有备货的情绪，但是，碍于阶段性市场猪源供应增加，二次育肥中大猪集中出栏，屠企采购生猪难度锐减，受屠宰场毛白价差偏低，亏损压力过大，屠企压价心态转强，国内猪价陡然“变脸”，市场呈现冲高回落的走势。尤其是，在北方地区，猪价下跌“一片绿”，多地猪价再次跌破了14元/公斤，那么，市场发生了啥？猪价还能涨吗？具体分析如下：

　　据机构数据分析，12月2日，全国外三元生猪价格出栏均价下跌0.05元/公斤，生猪均价跌至14.46元/公斤，国内市场呈现涨跌分化的局面，其中，东北、华北、西北以及华东地区，猪价“一片绿”，市场呈现大部下跌的走势，华中地区，猪价涨跌互现，在华南以及西南市场，猪价以偏强为主，屠企报价调整幅度在0.05~0.35元/公斤！

　　目前，在国内主流高低市场，其中，北方地区，东北、华北地区，黑吉辽、内蒙、河北报价跌破14元，黑龙江报价跌至13.9元，辽宁报价跌至13.75元/公斤，在京津以及山西地区报价跌至14.05~14.4元/公斤。在南方市场，华东地区，山东、安徽以及江苏报价窄幅下跌0.05~0.15元，在浙江以及上海市场报价企稳15.2元，山东报价14.15元，福建报价15.6元。在华中地区，江西涨至14.95元，湖南涨至14.65元，河南以及湖北报价14.1~14.15元。在华南市场，广东报价涨至15.55元，广西报价涨至14.85元，在西南市场，川渝地区报价横盘15元/公斤，云贵市场报价涨至14.3~14.6元/公斤！

　　由此分析，12月2日，猪价呈现“北跌南涨”的局面，猪价下跌范围蔓延至华东、华中地区，上涨范围收缩至华纳以及西南沿线，市场呈现“由涨入跌”的局面，北方大部地区，猪价再次跌破14元/公斤，市场心态逐步转差！

　　从机构数据分析，目前，国内生猪育肥盈利承压，5.5月前外购仔猪育肥亏损在202.3元/头，自繁自养头均亏损在118元左右，由于前三级白条猪价格降至17元/公斤，现阶段下屠企毛白价差仅有2.54元/公斤，屠企头均加工亏损幅度高达38.16元！不过，由于临近消费旺季，南北地区，屠企主动提升开工率的情绪偏强，国内样本屠企开工率提升至34.17%！

　　据机构分析，目前，屠企开工率处于高位，日均屠宰量也大幅提升，但是，猪价由涨入跌，可见，市场生猪供应增量更加的明显！从基层反馈来看，月初，国内主流规模猪企出栏节奏一般，华中地区，规模猪企有一定增量出栏的表现，但是，南北大部地区，规模猪企出栏计划有限！但是，由于散户猪场，受疫病风险影响，被动出栏较为积极，而近期前期二次育肥的养殖户也出现集中抛售中大猪的现象，国内社会面生猪流通增加，虽然，屠企开工率提升，规模猪企出栏节奏偏缓，但是，从屠企采购难度来看，北方地区，屠企停计划时间大幅提升，规模猪企面临一定出栏的难度，这也加剧了屠企压价收猪的表现。

　　因此，由于南方地区气温下降不及预期，腌腊利好难以兑现，北方市场猪肉消费增量有限，而养殖端集中出栏增加，二次育肥中大猪充斥市场，虽然，规模猪企出栏缩量，但是，屠宰场采购难度偏弱，生猪供应增量强于屠企开工增速，猪价呈现高位回落的走势！

　　短期内，由于腌腊利好兑现不畅，养殖端生猪供应相对宽松，预计，猪价或将延续震荡走低的局面，但是，随着冷空气活动进一步频繁，南方气温进一步下降，腌腊利好逐步兑现，猪价受情绪引导，仍有筑底上涨的趋势！但是，由于年初母猪存栏处于高位，本月集团化猪企集中出栏冲量，预计，年底猪价上涨空间有限，本月生猪育肥仍将大概率处于亏损阶段！