1月12日中国外三元猪价格下跌

　　２024年1月11日，中国主流市场外三元大猪市场均价下跌，全国均价为14.17元每公斤，相比昨天下跌0.49%。连续降价，养殖端对后市预期减弱，认价出栏较为积极，市场猪源供应充裕，供应压力不减。需求端腌腊高峰期已过，叠加大中院校陆续放假，集体采购需求减少，需求表现平平，批发市场走货一般，屠企减量保价，短期供强需弱局面难改，猪价持续低迷。今日部分省份市场交易均价如下：

图表：2024年1月11日中国外三元大猪收购均价统计表(单位：元/公斤)

备注：数据来源于饲料行业信息网慧通数据研究部。

1月12日中国内三元猪价格下跌

　　2024年1月11日，中国主流市场内三元大猪市场均价下跌，全国均价为13.77元/公斤，相比昨天下跌0.73%。连续降价，养殖端对后市预期减弱，认价出栏较为积极，市场猪源供应充裕，供应压力不减。需求端腌腊高峰期已过，叠加大中院校陆续放假，集体采购需求减少，需求表现平平，批发市场走货一般，屠企减量保价，短期供强需弱局面难改，猪价持续低迷。今日部分省份市场交易均价如下：

图表：2024年1月11日中国内三元大猪收购均价统计表(单位：元/公斤)：

　　2024年元月进入中旬，近期，国内生猪市场维持窄幅下跌的走势，此番猪价调整，养殖户再次承受“钝刀割肉”的痛苦，从市场反馈来看，北方地区，生猪购销表现一般，猪价以弱稳调整为主，但是，南方下跌“重灾区”，西南、华南以及华中地区，猪价连创阶段性新低，两广以及川渝市场，猪价倒挂态势进一步凸显，从市场反馈来看，目前，养殖端出栏相对积极，屠宰场猪源采购顺畅，消费跟进面临压力，供强需弱的局面依然明显!

　　据机构数据分析，受屠企压价收猪，1月11日，生猪价格“跌不停”，全国外三元生猪出栏平均价预估下调0.04元/斤，屠企报价跌至6.81元/斤，市场延续滑坡走低的局面，猪价同比下降10.34%!

　　从全国分区市场来看，东北以及西北地区，猪价以弱稳为主，华北、华东、华中、华南以及西南地区，猪价呈现普遍下跌为主，南方地区，猪价全面下调，猪价跌成“重灾区”!

　　具体来看，在东北市场，主流生猪报价在6.5~7元，西北地区，生猪报价在6.6~7.2元;华北市场生猪报价在6.9~7.2元/斤;在西南市场，屠企报价在6.2~6.7元;华东地区生猪报价在6.7~7.7元;华中地区生猪报价在6.6~7.2元;华南市场生猪报价在6.5~7.4元!目前，两广地区猪价跌至6.5~7.1元，川渝报价触底6.5~6.7元，南北地区猪价倒挂明显，广东报价与华北不及华北部分地区!

　　从基层反馈来看，在国内生猪出栏方面，北方地区，东北、西北地区，养殖端出栏表现一般，但是，本地消费需求缺乏利好，屠宰场采购猪源难度不大，购销呈现一定僵持的态势，部分散户猪场有一定惜售挺价的现象，猪价以弱稳为主!而在华东以及华中地区，虽然，本地生猪供应压力有所减轻，居民消费需求有所改善，但是，由于外调生猪供应增加，部分地区“南猪北上”增多，华东地区，屠宰场收猪难度偏弱，猪源到厂较为宽松;在西南以及华南地区，由于腌腊旺季结束，消费需求承压，而养殖端对于春节前猪价看涨情绪偏弱，市场出栏节奏较快，部分规模猪企增量出栏明显，屠宰场停计划较为提前，压价心态偏强!

　　目前，生猪价格偏弱运行，阶段性消费缺乏利好，而养殖端出栏恐慌心态较高，尤其是，近期，国内主流头部猪企面临严峻的亏损压力，部分猪场此前疯狂扩张产能，现阶段下变卖资产现象增多，企业资金压力较大，压栏心态偏弱，产能去化的积极性明显提升，这也加剧了阶段性规模猪企出栏的节奏，加剧了南方地区超预期下跌的走势!

　　个人认为，短期内，国内猪价走势依然较差，猪价重心或将进一步下移，进入腊月后，北方地区消费需求或有一定的改善，但是，南方地区，猪价或将进一步承压，因此，提醒养殖户及时防范猪场疫病风险，进一步降本增效，春节前猪价不宜过度看高，保持良好的出栏节奏，避免盲目压栏!

业内预测2023年生猪销量超8亿头 牧原股份等猪企坚信2024年能卖更多
 

　　据中国商报记者不完全统计，截至目前，已有6家上市猪企公布了2023年全年生猪销量。从销量来看，养猪业“一超多强”的局面已成定局，牧原股份的生猪销量比其他几家总和还要多。

　　此外，在行业整体亏损的情况下，各家上市猪企的产能并未减少。有数据预计，我国2023年全年生猪销售量超过8亿头，创下历史新高。这也意味着，上市猪企们要长期“拼家底”。

　　养猪业“一超多强”

　　牧原股份领跑销量榜

　　从上市猪企已公布的财报数据来看，牧原股份在生猪市场已占据绝对优势，其全年销售生猪量达6381.6万头，比温氏股份、新希望、大北农等公司生猪销量的总和还要多。

　　牧原股份表示，公司坚持连续生产、稳定出栏的策略，不将生产、销售节奏的调整建立在对行情的预测上。

　　从已公布的销量数据来看，上市猪企们并没有改变扩张节奏。包括牧原股份在内，温氏股份、大北农2023年的生猪销量均创历史新高。统计局数据显示，我国2022年全年生猪销量约为7亿头，有业内人士预测，2023年，这一数值将突破8亿头，再创历史新高。

　　温氏股份表示，公司暂时未考虑处置猪场等各类资产，当前公司的首要目标是充分利用好自有养殖资源，尽快实现满产达产。新希望也表示，公司会进一步提升产能利用率，并在有成本竞争力的区域进一步提高猪场满负荷率。

　　猪企们的扩产“胃口”还在增大。牧原股份、温氏股份、唐人神等均表示，预计2024年公司的生猪销量还会有一定幅度的增长。

　　“量升价减”仍在继续

　　产能过剩还未解决

　　值得关注的是，对于上市猪企来说，在生猪销量走高的同时，生猪销售价格却在下降。以2023年12月为例，牧原股份商品猪销售均价为13.42元/公斤，环比下降2.04%;温氏股份毛猪销售均价为13.7元/公斤，环比下降5.06%;新希望商品猪销售均价为13.06 元/公斤，环比下降6.38%。

　　“量升价减”也意味着猪企们仍在面对养猪业整体产能过剩的局面。新希望表示，商品猪销售均价同比下降较大的主要原因是行业周期波动，2022年同期猪价上涨较快、基数较高，而2023年以来行业产能相对过剩。

　　“这两年生猪产能处于高位。”中国农业科学院北京畜牧兽医研究所研究员朱增勇表示，“尤其是在大量资本进入的情况下，行业整体产能调整的速度相对较慢。在这轮猪周期中，产能处于高位的特征并没有改变，产能调节速度比较慢，生猪价格下降持续的时间也会比较长。”

　　面对这种情况，猪企没有减少产能，而是选择“抠”成本。猪企们纷纷表示，公司2024年的养猪成本还能再降。牧原股份表示，2023 年1—11月，在公司整体生猪出栏量中，生猪养殖完全成本在14元/公斤以下的养猪场出栏量占比为20%左右，成本在16元/公斤以上的养猪场出栏量占比在15%左右，未来公司将消灭成本在16元/公斤以上的养猪场，实现整体成本下降。

　　新希望则表示，公司2023年11月的生猪养殖成本已经从2023年一季度的17.4 元/公斤降至15.6元/公斤。如果饲料原料价格不大幅波动，公司预计2024年生猪养殖成本能降到15.5 元/公斤，年底可以下降到15元/公斤以内。

　　有农业分析师坦言：“2023年生猪销售均价在14元/公斤左右，即使各家猪企把成本降至15元/公斤，仍要面临亏损的局面。生猪行业是重资产行业，资金储备充足的企业还能扛住生猪价格下行的考验，更多猪企面临的是严重亏损、资金链断裂，甚至退出行业。”

　　猪企将在微利中前行

　　朱增勇坦言，生猪产业不是暴利产业，盈利水平属于小幅或者微幅盈利状态。

　　如何在微利中盈利?各家猪企各有答案。东瑞股份在考虑发力预制菜，其表示，公司计划2024年销售生猪100万头，未来也会在屠宰业务销售网络终端布局，在合适的时机考虑以猪肉制品为原材料的预制菜计划。

　　新希望则将家禽与食品业务分别标价出售，其目前已收到交易方中牧集团、海南晟宸支付的第一笔股权转让价款。新希望相关负责人表示，这两项交易完成后，公司在管理和债务上的压力都会减轻。公司后续将聚焦饲料和养猪核心主业，使养猪保持在成本持续下降的通道中。

　　也有猪企在微利中“不堪重负”。1月5日，曾被农业农村部授予“生猪标准化示范场”的上市猪企星源农牧宣布出售旗下养猪业务。其表示，出售养猪业务是考虑到在人工成本、饲料原料价格持续高企、猪价长期低迷的情况下，生猪产销环节严重分离，未来生猪价格仍存在较大的不确定性。

　　西南证券研报称，生猪养殖行业整体负债率由2021年年初的53.5%攀升至2023第三季度时的68.3%。2024年生猪产能依旧高于正常生猪保有量，养猪业短期内难以走出亏损困境。

进入2024年猪价频频下跌！市场到底咋了？

　　进入元月份，在生猪市场，近期，猪价面临多重利空压力，在腌腊刚需结束后，冻货高筑、标肥倒挂以及产能加快淘汰背景下，猪价“跌翻天”!据机构数据分析，1月11月，全国外三元瘦肉型生猪价格出栏平均价在13.62元/公斤，猪价逼近12月初13.56元/公斤的低值，生猪价格或将创造2023年以来新低，从市场反馈来看，此番猪价下行，跌势向北传导，并非以往自北向南，可见，阶段性区域猪价表现有一定的分歧!

　　据市场反馈来看，目前，国内生猪市场面临多重利空的消息，个人认为，大致如下：

　　其一、冻货高筑!据机构数据分析，现阶段下，由于国内生鲜白条价格偏低，国内前三级白条成交价在16.7元/公斤左右，受鲜品白条价格较差，而屠企冷库猪肉入库成本较高，冻品走货不畅，样本屠企冻货库容率高达24.7%，冷冻猪肉对于春节前猪价的前景有较强的压力;

　　其二、标肥倒挂!近期，国内标肥价差收窄至不足0.2元/公斤，多地标肥价差出现明显倒挂的现象，从生猪出栏均重来看，目前，国内生猪出栏均重在123.5公斤左右，屠宰后白条猪均重在91公斤左右，近期，养殖端出栏大猪占比依然较高，市场存量大猪集中抛售，对于标猪市场有较强的冲击!

　　其三、腌腊需求结束，屠宰量出现明显下调，从市场反馈来看，南方地区腊肉腊肠制作基本结束，近期，屠宰场库存较多，下游走货难度增加，开工率也逐步下调!据部分机构测算，元旦假期后的一周，样本屠企日均屠宰量环比下降6.3%左右，屠企开工率也从41%左右降至35~36%左右!

　　其四、头部猪企处境艰难，部分大厂陆续暴雷，比如傲农债务逾期近3.7亿，部分大厂也纷纷变卖其他资产“续命”，这进一步加剧了头部猪企产能加快淘汰的积极性，市场淘汰母猪，中低标猪以及存量大猪集中抛售，进一步增加了阶段性生猪供应过剩的压力，屠宰场猪源上量激增，停收时间大幅提前，压价支撑较强!

　　因此，基于市场多空博弈，受南方大厂产能去化加快，西南以及华南地区，产销市场猪价倒挂增多，南方地区生猪集中相北外调的规模增加，这也抑制了北方猪源顺利南下的节奏，加剧了北方地区养殖端供应过剩的压力，因此，猪价跌势向北传导，短期内，市场供强需弱的基本面或将持续，猪价仍将维持阴跌不止的局面!

　　如今，生猪报价跌至6.81元/斤，价格走势依然较差，那么，此番猪价下跌，行情要“破6入5”?

　　个人认为，虽然，阶段性受部分头部猪企出栏集中，生猪向北外调增加，但是，进入腊月后，俗话说“入了腊月就是年”，在节日气氛烘托下，北方地区，居民消费热度也将逐步回升，东北地区“年猪”消费需求也将逐步增加，部分居民陆续开始备至年货，因此，本轮猪价虽有继续“磨底”的预期，但是，下跌空间或将相对有限，个人认为，猪价不具备跌破6.5元/斤的基础，进入本月中下旬，随着消费需求改善，养殖端情绪逐步修复，预计，猪价或有短暂回升的走势，尤其是，月末前后，受集团化屠企集中备货，猪价或将触及月内的高点!