国内豆油价格下跌 豆粕价格小幅波动

　　随着进口大豆到港增多，上周油厂开机率明显回升。监测显示，4月19日一周，国内大豆压榨量195万吨，周环比回升18万吨，月环比回升42万吨，较上年同期及过去三年均值分别高36万吨、43万吨。后续油厂大豆压榨量将继续回升，预计本周压榨量在200万吨左右。

 

　　近两周，国内豆粕价格进入窄幅震荡走势，主要是因为进口大豆集中到港、油厂开机率提高，豆粕供给趋于宽松。4月19日，大商所豆粕主力2409合约收盘价3358元/吨，周环比上涨34元/吨或1.0%。

 

　　现货方面，沿海地区43%蛋白豆粕价格3250～3350元/吨，周环比上涨20～80元/吨，南北豆粕价差趋于合理，当日华北与华南地区豆粕价差20～60元/吨。

 

　　船期监测显示，4-6月我国大豆月均进口到港在1100万吨左右，在后续国内进口大豆供给宽松预期下，预计4-5月国内豆粕价格走势转弱，但豆粕库存尚未大幅回升，油厂榨利较低，生猪养殖利润恢复后豆粕需求转好，短期内豆粕价格大幅下跌的空间有限，或维持区间震荡。

 

　　近期国内豆油价格下跌、豆粕价格小幅波动，油粕比有所回落，据监测，4月19日，国内豆油、豆粕期货主力合约比价为2.22，较4月初的2.38下降7%，处于2个月以来低位。现货方面，当日山东日照地区豆油豆粕比价为2.34，较4月初的2.36下降1%。

 

　　后续豆粕供给宽松程度不及豆油，豆粕价格走势将强于豆油，油粕比仍有下降空间。

 

　　一方面，1月份以来，国内豆粕库存持续下降，直至4月中旬才有所回升，但目前依然处于历史偏低水平，后续豆粕库存回升仍需时日，短期内豆粕价格大概率延续区间震荡走势。另一方面，1月份以来，国内豆油库存虽有下降，但去库进度缓慢，目前仍处于历史偏高水平，4月下旬将逐步累库，加上菜油、葵花籽油等其他油脂供给较多，国内油脂供给整体宽松，预计后续豆油价格仍有下跌空间。