豆粕或迎“分水岭”，3000元/吨在招手？

　　4月渐入尾声，国内豆粕市场呈现涨跌震荡的走势，市场缺乏明显的方向性，价格底部支撑较为坚挺，但是，由于海量大豆进口即将到港，市场对于豆粕预期较差，现阶段豆粕现货面临“强现实，弱预期”的基本面，行情或将迎来“分水岭”，5月豆粕或将偏弱运行，难道豆粕3000元/吨在招手？

　　据机构数据分析，目前，国内沿海油厂方面，山东、广东、天津以及江苏地区，43%蛋白豆粕报价在3260~3370元/吨，相比此前的低值上涨了100元/吨左右，市场呈现低位震荡的走势。全国批发市场，国内现货豆粕平均价在3371元/吨，环比上月下降25元，降幅仅有0.74%！

　　目前，豆粕市场多空交织，支撑现货豆粕的因素如下：

　　其一，进入4月份，国内大豆入港规模逐步改善，但是，豆粕累库表现缓慢！一方面，由于前期豆粕库存处于低位，累库节奏较为缓慢，现货供应略显偏紧；另一方面，本月，国内多地油厂停工检修现象增多，大豆压榨水平有所下降，油厂开工率提升较为缓慢；

　　其二，豆粕购销积极性偏强！本月以来，现货豆粕交投热度相对改善，前期，油厂订单执行后，新增订单较为积极，据数据了解，本月国内样本油厂，豆粕成交水平在360万吨，虽然，相比上月略有下降，但是，现货成交在223万吨左右，成交相对积极！而支撑豆粕购销升温，主要受豆粕性价比提升，饲料企业豆粕添加比例上调，这也带动了市场消费需求；

　　其三，国内豆粕进口成本较高，由于巴西大豆产量预估减产，巴西大豆出口压力减轻，库存压力缓解，农户认卖心态偏弱，巴西大豆贴水报价维持高位，现阶段下贴水报价在130美分/蒲左右，这也增加了国内大豆进口的成本，对于现货豆粕有一定底部支撑！

　　但是，豆粕现货仍面临“弱预期”的局面！

　　一方面，进口大豆入港规模或将大幅提升，油厂累库节奏或将加快，尤其是，4月份大豆进口或将在950万吨左右，油厂大豆库存水平提升，开工率或将整体抬升。而5月份，进口大豆预估在1180万吨左右，油厂开工率仍将维持高位运行，现货豆粕供应水平或将大幅改善，部分油厂豆粕累库压力或将激增；

　　另一方面，巴西大豆贴水报价或将松动。虽然，巴西大豆产量下降，但是，南美大豆整体增产，尤其是，阿根廷大豆产量或将大幅提升，随着南美大豆收割结束，大豆出口竞争热度或将提升，巴西大豆贴水报价下调，势必会降低国内大豆进口的成本，利空豆粕现货市场！

　　因此，由于阶段性国内豆粕消费需求提升，饲料企业上调豆粕添加配比，叠加，豆粕累库较为缓慢，进口大豆成本支撑较强，预计短期间内豆粕现货或将维持震荡的走势！但是，进入5月份，随着进口大豆集中入港，豆粕累库节奏加快，叠加，巴西大豆贴水有望下调，豆粕现货报价重心或将回落，理性来看，5月份，豆粕现货有望跌至3000元/吨左右！