第24周周评： 本周猪价继续坚挺上行 但短期价格或将迎来一个回调整理过程

　　本周生猪价格为18.76元/千克，较上周上涨3.08%；猪肉价格为24.60元/千克，较上周上涨4.02%；仔猪价格52.06元/千克，较上周上涨7.76%；二元母猪价格为2868.83元/头，较上周上涨1.95%。

　　商务部监测数据显示，2024年6月第1周商务部监测全国白条猪批发均价为23.11元/公斤，环比上周上涨5.19%。

　　生猪价格：生猪价格继续上涨

　　本周生猪价格环比集体上涨，吉林在9.09-9.39元/斤，较上周上涨0.29元/斤，辽宁在9.08-9.38元/斤，较上周上涨0.35元/斤。北京在9.54-9.84元/斤，较上周上涨0.31元/斤。浙江在9.35-9.65元/斤，较上周上涨0.27元/斤。新疆在8.71-9.01元/斤，较上周上涨0.37元/斤。四川涨至8.76-9.06元/斤，河北涨至9.39-9.69元/斤，山东涨至9.24-9.54元/斤，河南涨至8.91-9.21元/斤，广东涨至9.74-10.04元/斤。

　　猪肉价格：商务部监测2024年6月第1周白条猪批发价格环比继续上涨。端午节前消费有一定提振，加上市场情绪偏强，猪价快速上涨，支撑白条价格持续跟涨。

　　仔猪价格：据本网统计本周三元仔猪价格52.06元/千克，近期猪价持续上涨，加上生猪产能去化持续，市场普遍预计三四季度生猪供应压力将继续缓解，养殖端看好后市行情，补栏积极性较好，周内仔猪持续偏强上涨。

　　猪粮比价：本周猪粮比为7.85，较上周上涨0.18。玉米价格为2.39元/斤，较上周偏强运行，本周自繁自养盈利492元/头。国内主产区基层粮源见底，粮源集中在贸易环节，随着玉米价格上涨，部分持货贸易商出货量小增，市场整体供应仍收紧，价格延续强势。6月份，中国玉米库存量总体将继续下降，养殖及饲料生产需求端玉米及玉米替代原料月度消耗需求总量环比将继续增长，但生猪月度综合养殖量继续下降将继续限制玉米消耗量增幅，总体上6月份期间国内玉米及玉米替代产品合计供应总量总体依旧充足但玉米供应逐步趋紧将进一步凸显，供应端及需求端对价格的利多支撑都将进一步提高。预判6月份期间大多数时候产区玉米价格总体偏强震荡的几率依旧偏高，月内局部市场价格的短时小跌将影响产区日度均价出现短时回调整理。更远看6月份-9月份期间玉米价格总体看涨的几率依旧偏高。

　　行情汇总：本周猪价表现坚挺，继续偏强运行为主。参考10个月前母猪存栏去化幅度，近期适重大猪供应阶段性断档消息持续发酵，供给调减大背景下，养殖端看好后市预期，挺价惜售情绪偏强，加之二育仍有上猪现象，支撑猪价坚挺上行。不过高温天气，居民对肥膘猪肉需求不佳，批发市场走货难度加大，剩货现象突出;加上猪价连涨后，补栏成本提高，二育心态也趋于谨慎;加之养殖端挺价心态有所松动，屠企采购难度有所降低。猪价上涨支撑不断减弱，涨势持续收窄，并且价格出现大面积回调行情。预计短期价格将有一个回调整理过程，且6月下旬价格涨跌调整频率或有所提高，同时不排除被整个行业寄予厚望的8-12月高价期间的猪价涨幅被压缩甚至出现逆势回调走跌的可能，因为行业预期的高度一致性本身就预示着极大的风险，因为2024年只有7月下半月-11月份期间大猪才有供应缺口但全年总体上并不缺猪更不缺猪肉。预判2024年猪价的“高光时刻”在7月份以后的表现将更加突出，上半年猪价的过快上涨将导致2024年第三及第四季度期间的猪价涨幅可能被明显压缩， 2024年第三四季度全国大猪日度出栏均价高点依旧有短时触碰20元每公斤的机会存在，但要实现较长时间持续维持则存在明显难度，同时受4-5月份期间猪价的持续透支型快速大幅上涨影响，9-11月份期间的价格走向和价格水平越来越充满悬念，致使后续猪肉消费旺季猪价出现止涨逆势回调的风险在持续加大。

猪价遇冷“连降”，供需“双减”凸显！

　　【导读】6月即将过半，在生猪市场，本月中上旬，猪价维持震荡走高的局面，尤其是，月初，端午假期到来，消费需求短暂提升，养殖端缩量拉涨的情绪高涨，猪价连创阶段性新高，节后，需求跟进转弱，但是，集团猪企认卖心态不足，市场仍有上涨的现象！

　　然而，情绪看涨养殖端缩量虽然支撑猪价短暂偏强，但是，市场仍将回归购销理性，最近几日，猪价遇冷“连降”，价格重心逐步回落，但是，市场供需“双减”的态势凸显，短期内，市场或将以震荡为主！

　　目前，生猪市场多空交织，具体分析如下：

　　利好因素：一方面，由于产能去化以及阶段性标猪供应偏紧的现实，养殖端对于猪价前景依然乐观，市场认价卖猪的心态谨慎，虽然，中大猪有落袋出栏的操作，但是，主流猪企标猪压栏增重情绪尚存，养殖端出栏压力一般，挺价心态尚存，南北地区，规模猪企有一定缩量的操作；另一方面，二育高价补栏标猪信心不足，但是，由于二育前期入场获利了结，多地猪场空栏较多，由于饲料成本处于低位，二育资金压力减轻，对于高价标猪仍有补栏的操作，尤其是，最近两日猪价下行，标猪价格承压回落，市场尚存一定二育的情绪！

　　利空因素：①、消费呈现烂市的现象，端午节后，消费惯性回落，而高温炎热的环境，进一步掣肘居民消费积极性，市场存在替代消费的现象，下游白条购销冷清，屠企高价白条面临难销的局面，主流屠企开工率连创新低，收猪力度明显转差，压价心态较强；②、近期，猪场疫病风险激增，南方地区持续阴雨天气，猪场疫病风险加大，而北方地区持续高温，热应激现象增多，养殖端存在一定落袋而安的心态，卖猪相对积极！③、生猪合约报价下跌，生猪2407以及2409合约报价与现货呈现明显倒挂的现象，这影响了市场压栏的心态，也对多数二育有一定抑制！

　　因此，基于市场多方因素，由于集团猪企缩量出栏，消费需求呈现“烂市”，供需双减局面下，猪价承压下跌，重心以窄幅下挫为主！6月15日，外三元瘦肉型生猪价格出栏均价跌至18.46元/公斤，环比昨日下降0.14元，南北市场延续全面下跌的走势，市场以震荡偏弱为主！

　　个人分析，受阶段性多空交织，猪价或将以震荡调整为主，未来1~3日，北方市场猪价或有趋稳的局面，南方市场有小幅下跌的走势，猪价跌势有限，后市关注规模猪企出栏节奏以及二育情绪的变化！

屠企对高价生猪承接力度转差，猪价开跌？

　　6月渐入中旬，国内生猪市场，近期，猪价呈现“高歌猛进”的走势。由于生猪产能去化利好兑现，标猪供应进入“断档期”，6~7月份，市场标猪有效供应逐月下降，而且，降幅扩大，养殖端出栏压力减轻，散户以及集团猪企认卖心态偏弱，阶段性，市场“缺猪”的态势凸显!

　　由于市场标猪供应逐月减少的趋势，养殖端看涨后市，主流养殖户惜售挺价，而北方地区，二育集中入场，补栏90~120公斤左右标猪的积极性较强，尤其是，前期抄底标猪二育，养殖户普遍落袋而安，利润空间兑现，二育对于高价标猪接受程度改善，看涨后市的心态不减，这进一步增加了屠企顺利收猪的难度!

　　叠加，端午假期，消费需求提振利好支撑，短期内，国内猪价呈现显著上涨的走势，今天，外三元猪价涨至18.9元/公斤，相比5月初，猪价累计上涨超28.22%!

　　然而，物极必反，情绪支撑短暂猪价“起飞”，但是，市场仍需回归购销基本面!

　　在需求方面，端午节后，消费盛极而衰，餐饮以及旅游消费支撑不足，天气炎热抑制居民消费的积极性。尤其是，此前猪价大涨，国内猪肉价格也大幅走高，下游市场对于高价白条抵触心态转强，市场承接能力转差，终端白条购销冷清，屠企订单新增难度激增，以销定产下，开工率显著下调，缩量屠宰的态势凸显!

　　在供应方面，虽然，阶段性标猪供应紧张，市场认卖心态不高!但是，由于肥猪刚需转差，消费利好承压，养殖端压栏猪源认卖增多，部分二次育肥中大猪有集中上市的现象，适重生猪供应增加，而屠企日均屠宰量大幅下降，采购难度减弱，屠企对于高价生猪承接力度转差，借势压价的心态转强!

　　因此，基于市场多方因素，从基层反馈来看，北方大厂生猪出栏报价下调4~6毛，南方大厂跟跌，市场呈现趋势下降的走势!预计，6月14日，全国外三元生猪报价下跌0.3元/公斤，屠企报价跌至18.6元/公斤，个人认为，由于市场基本面偏空，价格仍将维持偏弱的走势，后市关注集团猪企出栏节奏的变化!

市场情绪逐步转差，猪价蓄势下跌，跌得“六亲不认”

　　在生猪市场，端午小长假后，由于集团猪企存在拉涨的操作，猪价逆势走强，全国生猪报价再创阶段性新高。

　　但是，猪价上涨缺乏持续性，市场基本面逐步转空，猪价上涨也日渐乏力，今天，华东、华中、西北以及华北多地猪价率先走低，东北、西北以及华南地区，猪价略显偏强，但是，市场情绪逐步转差，猪价蓄势下跌，短期内，市场鍙出现明显回调的压力!

　　目前，生猪市场多空交织，市场利空因素大致如下：

　　①、消费掣肘凸显!端午节后，餐饮以及旅游消费需求大幅下降，居民家庭需求跟进不足，叠加，毕业季到来，堂食需求转弱，猪肉消费回归淡季。尤其是，此前生猪报价大幅上涨，屠企白条跟涨幅度较大，而炎热天气抑制消费需求，下游市场承接力度转弱，贸易商谨慎拿货，终端商贩多以缩量稳价为主!

　　目前，南北主流屠企高价白条难销的态势突出，订单规模大幅减少，从机构数据分析，全国样本屠企开工率回落至24.81%，相比前一日下降1.2个百分点，屠宰场缩量屠宰的态势较为明显!

　　②、标猪价格处于高位，市场看涨后市信心不足!从国内生猪合约来看，生猪近月以及远月合约报价大幅下跌!其中，生猪2407合约下跌330元，跌至17420元/吨;生猪2409合约报价下跌360元，跌至18025元/吨;生猪2411合约报价下跌315元，跌至18065元/吨……

　　受生猪合约下调，市场对于猪价前景更加的谨慎，阶段性二次育肥补栏标猪风险激增，二育入场心态减弱，观望情绪转强，猪价支撑转弱!

　　③、养殖端压栏情绪松动，生猪价格处于阶段性高点，养殖利润大幅提振，市场存在落袋而安的情绪!尤其是，阶段性养殖端中大猪认卖心态积极，部分猪企标猪也有高价出栏的表现，南北地区，屠企采购压力减轻，压价心态转强!

　　因此，基于市场多方因素，受生猪合约报价大幅下跌，市场二育入场情绪谨慎，高价白条出货难度激增，屠企开工率显著回落，养殖端认卖增加，猪价呈现大幅回落的走势!

　　据数据分析，受屠企调价收猪，预计，6月14日，猪价跌得“六亲不认”，外外三元生猪报价跌至18.6元/公斤，环比前一日下跌0.3元/公斤!南北市场呈现全面下跌的走势!