第34周周评：猪价继续上冲疲态已经有所显现 生猪均价止步七连涨

　　本周生猪价格为20.92元/千克，较上周下跌1.13%；猪肉价格为27.66元/千克，较上周上涨1.95%；仔猪价格44.46元/千克，较上周下跌0.512%；二元母猪价格为3418.54元/头，较上周上涨1.77%。

　　商务部监测数据显示，2024年8月第3周商务部监测全国白条猪批发均价为26.80元/公斤，环比上周上涨3.40%。

　　生猪价格：生猪价格环比大部下跌

　　本周生猪价格环比大部下跌，吉林在10.21-10.51元/斤，较上周下跌0.21元/斤，辽宁在10.01-10.31元/斤，较上周下跌0.23元/斤。北京在10.37-10.67元/斤，较上周下跌0.20元/斤。浙江在10.30-10.60元/斤，较上周下跌0.10元/斤。新疆在9.85-10.15元/斤，较上周上涨0.03元/斤。四川跌至9.97-10.27元/斤，河北涨至10.37-10.67元/斤，山东跌至9.94-10.24元/斤，河南跌至9.85-10.15元/斤，广东涨至10.99-11.29元/斤。

　　猪肉价格：商务部监测2024年8月第3周白条猪批发价格环比继续上涨。虽需求未有明显改善，但受毛猪价格上涨提振，白条肉价格继续呈现上涨行情。

　　仔猪价格：农业农村部监测数据显示，上周仔猪价格环比上涨1.00%，较去年同期上涨35.00%，全国500个农村集贸市场仔猪均价为44.68元/千克。据本网统计本周三元仔猪价格44.46元/千克，岁饲料养殖成本依旧偏低，但生猪上涨已出现疲态，养殖端补栏整体偏谨慎，周内仔猪价格持续偏弱震荡，周度均价环比继续小幅下跌。

　　猪粮比价：本周猪粮比为8.94，较上周下跌0.06。玉米价格为2.34元/斤，较上周偏弱运行，本周自繁自养盈利769元/头。8月份，中国陈化玉米库存量将继续下降，养殖及饲料生产需求端玉米消耗总量环比将继续增长，深加工板块消耗量将继续处于低位，合计消耗总量总体将继续增长，总体上8月份期间国内陈化玉米供应将进一步趋紧的大趋势不变，理论上供应端及需求端对价格均一定的利多支撑。另一方面，南方地区春玉米零星上市，陈化玉米供应紧张局面有所缓和。叠加超期储备玉米小麦稻谷等替代原料轮出拍卖上市，以及进口玉米替代品的有效供应，因此总体玉米供应充足偏宽松状态不变。同时，今年玉米产区降雨充沛，土壤墒情总体良好，期货及现货市场上天气话题炒作窗口期均偏窄，加上需求端生猪养殖量持续下降也在限制玉米消耗量增幅，因此市场的利空因素也同样显著。权衡多方因素的影响，我们预判8月-10月份期间大多数时候玉米价格总体偏弱走势为主的几率更高，但8月下半月后段-9月上半月期间跌势放缓且出现阶段性回涨的机会依旧存在，高度关注后期天气状况对产区玉米生长的影响。

　　行情汇总：

　　生猪均价止步七连涨，本周猪价环比下调。消费表现一般，下游购销清淡，屠企高价收猪意愿较弱。养殖端挺价心态松动，部分集团场出栏计划增多，散户二育也有抛售猪源现象，市场供应增加，屠企采购顺畅，周内整体偏弱震荡，周度均价环比下跌。随着秋季逐步来临，全国大部分地区灾害性降水总体减弱，天气对生猪交售运输的影响减弱，但晴朗天数增加秋老虎发威时段来临影响居民猪肉消费，不过随着大中院校开学季陆续来临集采需求增加相互对冲之后，猪肉消费需求总体继续缓慢增长中，猪价阶段性涨跌调整频率将将逐步提高。我们依旧认为，8月-12月份期间猪价总体将继续高企、8-9月份期间猪价总体将继续上涨，但9月下半月-国庆节前后价格回调几率也在明显提高，猪价继续上冲疲态已经有所显现，这是此前月份猪价持续上涨透支后期市场红利的结果。我们同时继续坚持认为，如果8-9月期间猪价继续过快过高上涨，则10月份-25年1月份期间出栏大猪价格虽然依旧处于盈利水平以上，但价格水平将大打折扣，总体上第四季度猪价相比第三季度大概率回落的几率在进一步提高。

一夜猛降，猪价“断崖式”下跌！

　　8月渐入尾声，本月中旬，受供应基本面偏紧，集团猪企出栏节奏缓慢，叠加，标肥猪价价差走扩，饲料成本下降，养殖户挺价缩量信心倍增，生猪价格呈现显著上涨的走势，从机构数据分析，外三元生猪报价连创新高，均价触及21.19元/公斤的高点！

　　然而，福兮祸所依，生猪市场也难免落入“物极必反”的魔咒，随着下游市场对于高价猪肉承接进一步转差，市场看涨后市信心松动，养殖端压栏情绪减弱，阶段性卖猪节奏加快，短时间内，猪价大幅下挫，不过，随着猪价重心下移，此前，北方多地养殖户存在一定惜售挺价的操作，猪价短暂止跌上涨。然而，由于二育难以持续挺入，市场再次回归供强需弱的局面，养殖端出栏积极，屠企压价不断，猪价一夜猛降，价格呈现“断崖下跌”的走势！

　　据机构数据分析，2024年8月24日，外三元生猪价格出栏均价在20.03元/公斤，下跌0.3元/公斤，猪价延续连降的走势，且，南北市场延续携手下跌的局面，全国生猪均价即将跌破20元/公斤，市场呈现大幅回落的走势！

　　目前，在全国样本监测的28个地区，生猪均价与河南以及甘肃地区，20.05元/公斤水平相近，其中，东北、西北、西南以及华中等地，大部地区猪价跌破20元/公斤，全国生猪报价普遍在19.35~21.3元/公斤，猪价重心全面下挫！其中，在传统高点市场，目前，北方地区，黑吉辽报价跌至19.75~19.8元，华北地区生猪报价跌至19.85~20.2元，西北报价跌至19.75~20.05元/公斤。在南方地区，西南地区川渝报价在19.45~19.5元/公斤，云贵报价在19.35~19.45元/公斤！在华东地区，山东以及安徽报价在20.15~20.2元，江浙地区报价在20.35~20.75元/公斤，河南地区报价在20.05元/公斤，两湖地区报价在19.95元/公斤，两广地区报价在19.7~20.7元/公斤！

　　由此分析，目前，猪价呈现滑坡下跌的走势，价格重心震荡下行，市场情绪略显偏差，支撑猪价下跌的逻辑如下：

　　一方面，由于阶段性消费跟进承压，虽然，北方地区天气转凉，居民消费积极性有所改善，但是，碍于猪肉涨价，居民采购需求一般，市场存在替代消费的现象！而在餐饮以及堂食方面，冻品替代较为普遍，本周，国内样本屠企冻品库容率下降0.77个百分点，降至18.98%左右，冻品顺势出库增加，进一步利空鲜品猪肉购销的表现！

　　另一方面，阶段性养殖端出栏相对积极，散户以及集团猪企，二次育肥户，适重生猪出栏增量，市场存在竞争性卖猪的操作，部分集团猪企出栏计划完成较差，市场缺乏挺价拉涨的心态，规模猪企降价增量出栏较为突出，市场缺猪压力减轻，屠企猪源上量充足，借势压价的心态较高！

　　因此，基于消费需求缺乏利好，而养殖端出栏节奏加快，市场供强需弱凸显，猪价重心震荡下行，短期内，市场或将维持偏弱的走势，后市关注集团猪企出栏节奏的变化！

大跌5.47%！猪价跌得“一塌糊涂”！

　　时光飞逝，8月渐入尾声，在生猪市场，近期，猪价呈现高位回落的走势，虽然，期间，受二育短暂支撑，猪价呈现连涨的走势，然而，随着二育现象“熄火”，养殖端出栏恐慌心态转强，叠加，需求利好承压，猪价回归下跌的走势，而且，降幅明显扩大，生猪均价即将跌破10元/斤！

　　据数据分析，从机构数据显示，8月24日，外三元瘦肉型标猪均价在20.03元/公斤，环比昨日下跌0.3元，相比月内高点，猪价大跌5.47%，按照阶段性生猪出栏均重123.87公斤粗略预估，前后出栏养殖户利润减少143.7元左右！从机构数据分析，截止本周，自繁自养生猪出栏利润在846.48元/头，外购仔猪育肥利润在615.94元/头左右！

　　从分区市场了解，8月24日，猪价跌得“一塌糊涂”，南北地区，猪价呈现全线下跌的走势，主流地区屠企压价幅度在0.2~0.45元/公斤左右，其中，在重点监测的28个地区，黑龙江报价跌至19.75元，吉林以及辽宁报价跌至19.8元，山西以及河北跌至20~20.15元，陕西报价跌至19.9元/公斤，北方地区，猪价普遍跌破20元/公斤，价格重心大幅回落！而在南方市场，四川报价跌至19.45元，云南报价跌至19.35元，山东以及安徽报价20.15~20.2元，浙江报价跌至20.75元，福建报价跌至21.3元，河南报价跌至20.05元，湖南地区报价跌至19.95元/公斤，广东报价20.7元，广西报价19.7元/公斤……

　　目前，猪价惨遭重创，价格重心明显下移，南北市场情绪较差！从消费需求来看，在国内主流消费城市，北京主流批发市场白条猪成交价稳中下跌0.2元，市场购销较差，剩货压力依然存在！在上海市场，主流白条报价稳定在25.2元/公斤左右，市场承接能力一般，下游贸易商购销较差！

　　由于伏天刚过，南北地区高温依然延续，南方多地迎来“秋老虎”，高温抑制猪肉销量，尤其是，猪肉价格较高，居民家庭跟进不佳，消费替代较为明显，而餐饮以及堂食需求跟进一般，多地下游贸易商采购低价冻品较多，猪肉消费对于猪价有明显掣肘压力！

　　与此同时，从生猪出栏来看，由于生猪价格年内高点已过的声音四起，养殖端挺价信心松动。尤其是，集团猪企本月出栏计划较多，规模猪企增量出栏明显，散户以及二育适重猪源出栏积极性，南北地区，缺猪难度锐减，主流屠企上猪节奏加快，采购难度降低。受消费跟进不足，屠企订单减少，压价情绪升温，尤其是，部分集团猪企高价猪源出货难度加大，降价走量现象较为明显！

　　因此，基于购销博弈，市场情绪较差，短期内猪价或将延续下跌的走势，不过，随着生猪均价逐步跌破20元/公斤，部分地区二育逢低入场或将升温，养殖户抵触降价卖猪的心态或将转强，叠加，月末学生返校将至，消费需求逐步回暖，猪价仍存逆势反弹的契机，后市关注集团猪企出栏节奏的变化！