10月9日中国外三元猪价格继续上涨

　　2024年10月8日，中国主流市场外三元大猪市场均价上涨，全国均价为17.86元每公斤，相比昨天上涨0.32%。天气转凉，需求或继续好转，二育仍有入场现象，市场情绪整体偏强，猪价继续上涨。不过目前需求提振效果依旧不明显，市场供大于求转态延续，猪价或震荡运行为主。今日部分省份市场交易均价如下：

图表：2024年10月8日中国外三元大猪收购均价统计表(单位：元/公斤)

备注：数据来源于饲料行业信息网慧通数据研究部。

10月9日中国内三元猪价格继续上涨

　　2024年10月8日，中国主流市场内三元大猪市场均价上涨，全国均价为17.50元/公斤，相比昨天上涨0.52%。天气转凉，需求或继续好转，二育仍有入场现象，市场情绪整体偏强，猪价继续上涨。不过目前需求提振效果依旧不明显，市场供大于求转态延续，猪价或震荡运行为主。今日部分省份市场交易均价如下：

图表：2024年10月8日中国内三元大猪收购均价统计表(单位：元/公斤)：

10月8日中国土杂猪价格继续上涨

　　2024年10月8日，中国主流市场土杂大猪市场均价上涨，全国均价为17.09元每公斤，相比昨天上涨0.35%。天气转凉，需求或继续好转，二育仍有入场现象，市场情绪整体偏强，猪价继续上涨。不过目前需求提振效果依旧不明显，市场供大于求转态延续，猪价或震荡运行为主。今日部分省份市场交易均价如下：

图表：2024年10月8中国土杂大猪收购均价统计表(单位：元/公斤)

备注：数据来源于饲料行业信息网慧通数据研究部。

2024年10月9日中国商品大猪市场行情综述

　　2024年10月8日，中国主流市场出栏外三元、内三元及土杂商品大猪加权日均价上涨，全国生猪出栏加权日均价17.75每公斤，相比昨天上涨0.36%。天气转凉，需求或继续好转，二育仍有入场现象，市场情绪整体偏强，猪价继续上涨。不过目前需求提振效果依旧不明显，市场供大于求转态延续，猪价或震荡运行为主。今日全国外三元、内三元及土杂猪均价如下：1) 主流市场外三元大猪全国销售均17.86元每公斤，相比昨天上涨0.32%；2)主流市场内三元大猪全国销售均价17.50元每公斤，相比昨天上涨0.52%；3)主流市场土杂大猪全国销售均价17.09每公斤，相比昨天上涨0.35%。

图表：2024年10月8中国出栏商品大猪综合日均价统计表(单位：元/公斤)：

备注：数据来源于饲料行业信息网慧通数据研究部

猪评：今日猪价继续上涨 蛋依旧预判四季度价格长线走势总体呈跌势（2024年10月9日）

　　今日综合均价：

　　2024年10月9日，中国主流市场出栏外三元、内三元及土杂商品大猪加权日均价上涨，全国生猪出栏加权日均价17.75元每公斤，相比昨天上涨0.36%。

　　今日全国外三元、内三元及土杂猪均价：

　　1. 主流市场外三元大猪全国销售均价17.86元每公斤，相比昨天上涨0.32%；

　　2. 主流市场内三元大猪全国销售均价17.50元每公斤，相比昨天上涨0.52%；

　　3. 主流市场土杂大猪全国销售均价17.09元每公斤，相比昨天上涨0.35%。

　　图表：2024年10月9日中国外三元+内三元+土杂猪收购均价统计表(单位：元/公斤)：

　　备注：数据来源于慧通数据研究部，红色表示涨，绿色表示跌。

　　走势图分析：

　　(绿色代表一周价格最低点、红色代表一周价格最高点)

　　今日猪价继续上涨。天气转凉，需求或继续好转，二育仍有入场现象，市场情绪整体偏强，猪价继续上涨。不过目前需求提振效果依旧不明显，市场供大于求转态延续，猪价或震荡运行为主。我们依旧认为，10月-12月份期间猪价总体将继续高企（相比养殖成本及供过于求的基本结构），猪价继续维持上冲乏力、回跌力度更强依旧是猪场主流态势，这是此前月份猪价持续上涨透支后期市场红利的结果。我们同时继续坚持认为，10月份-25年1月份期间出栏大猪价格虽然依旧处于盈亏线以上，但价格长线走势总体呈跌势，总体上第四季度猪价相比第三季度大概率回落的几率在进一步提高。

“4连涨”！猪价上涨“势不可当”？

　　10月即将进入中旬，在国内生猪市场，本月初，猪价呈现“先跌后涨”的局面，国庆假期初，虽然，节日气氛烘托，短暂猪价弱稳偏强！但是，假期间由于需求利好不足，批发市场白条购销冷清，而养殖端看涨后市信心不足，散户以及集团猪企出栏增量，部分二育认卖增多，猪价重心持续走低，价格跌至17.15元/公斤的低值。然而，物极必反，最近几日，猪价呈现震荡走高的局面，生猪均价迎来“4连涨”！

　　据悉，此次猪价上涨的逻辑，个人认为，原因如下：

　　其一，由于猪价旺季不旺，国庆假期间，猪价触及17.15元/公斤的低值，养殖端抵触降价卖猪的心态升温，社会面猪场挺价惜售，中低标猪认卖心态减弱，规模猪企月初出栏压力一般，部分集团猪企有缩量拉涨的心态，生猪供应格局偏紧，市场缺猪压力有所增加！

　　其二，由于生猪价格触及阶段性低位，而市场对于猪价前景仍有预期，尤其是，年末，在南方集中腌腊到来时，市场看涨情绪偏强，二育有提前补栏标猪二育的情绪。而此前，中秋以及国庆假期，二次育肥中大猪相继出栏，多地猪场空栏较多，刚需补栏标猪的意愿转强！

　　其三，消费需求尚可，虽然，国庆假期结束，但是，随着南北地区气温降低，居民家庭购销热度有所改善，内销市场需求有所提升！叠加，节后学生返校，工厂复工，堂食需求增加，下游市场白条购销积极性有所改善，国内屠企开工率有所提升！

　　因此，基于市场多空博弈，猪价重心偏强，据数据显示，10月9日，全国外三元生猪价格出栏均价在17.58元/公斤，环比昨日上涨0.02元，南北市场涨跌分化，北方地区，猪价下跌增多，南方市场延续偏强的走势，全国生猪报价在16.4~18.7元/公斤，新疆报价最低，而福建报价最高，生猪均价与贵州报价相近，南北市场呈现大稳小动的局面！

　　从阶段性购销反馈了解，在国内主流消费城市，北京地区，批发市场白条购销表现一般，成交价下跌0.3元/公斤，在上海市场，白条猪成交报价在21.3~21.9元/公斤，部分市场白条上货量增加，购销表现一般！不过，从屠企开工来看，样本屠企开工率在28.16%，环比前一日增加0.92个百分点，国内内销市场需求有所提升，居民家庭消费逐步回暖！

　　从生猪供应来看，在国内南北地区，集团猪企出栏报价偏稳运行，部分地区，规模猪企有一定增量出栏的现象！从屠企收猪难易来看，其中，东北地区，养殖端出栏相对积极，屠企收猪难度偏弱，本地二育入场现象有所减少。在华东以及华中地区，养殖端出栏情绪一般，市场存在挺价的心态，部分屠企面临一定缺猪的压力，集团猪企出栏溢价略有显现。在南方市场，市场购销表现一般，集团猪企出栏速度一般，部分地区，二育仍有补栏标猪的操作！

　　因此，基于市场供需调整，个人认为，由于节后需求尚可，养殖端增量出栏积极性一般，猪价短暂或将维持震荡偏强的走势，但是，行情上涨空间有限，猪价仍潜藏冲高下跌的风险，重点关注集团猪企出栏节奏以及屠企开工率的变化！

一夜上涨，节后猪价“猛抬头”？

　　时光荏苒，国庆假期告一段落，在国内生猪市场，最近几日，猪价呈现逆势上涨的走势，尤其是，国庆假期间，由于需求跟进不及预期，市场恐慌出栏心态转强，假期初，猪价重心回落，养殖利润持续走低！而随着猪价重心回落，市场挺价意愿转强，叠加，二次育肥入场现象增多，猪价呈现“翘尾”的走势！

　　据猪价数据显示，10月9日，全国外三元生猪价格出栏均价在17.58元/公斤，环比昨日上涨0.02元，市场延续连涨的走势，而且，价格迎来“4连涨”，不过，从上涨反馈了解，猪价涨势收窄，其中，北方地区，猪价下跌现象增多，市场情绪略有分歧，看涨以及看空的情绪并存！

　　从分区来看，全国重点监测的28个地区，生猪出栏均价与贵州地区17.6元/公斤相近，全国生猪报价徘徊在16.4~18.7元，新疆报价最低，福建报价最高。在传统产销市场，其中，东北地区，生猪报价17.3~17.4元/公斤，华北市场，山西以及河北报价在17.5~17.55元，在陕甘地区生猪报价在17.2~17.8元/公斤。在南方市场，川渝地区报价在18~18.15元，在华东地区，山东以及安徽报价在17.4~17.75元，江浙地区报价在17.85~18.15元/公斤，在河南地区报价在17.5元，两湖报价在17.3~17.55元，两广地区报价在17.25~18.5元/公斤！

　　从分区了解，南北地区，猪价呈现涨跌分化的走势，北方地区，猪价下跌现象增多，南方市场，猪价延续偏强的走势！

　　目前，国庆假期告一段落，生猪市场多空交织，看涨以及看跌的情绪并存，那么，节后猪价能否“猛抬头”，价格能否持续走高？分析如下：

　　利好因素，一方面，节后，需求跟进尚可，从屠企开工来看，样本屠企开工率在28.16%。节后，屠企开工率提升明显。下游市场补货需求增加，而国内经济前景乐观，内销市场需求逐步改善，尤其是，天气转凉，居民肉类需求增加，贴秋膘的需求增多，对于消费有一定支撑；另一方面，由于生猪价格仍处于阶段性偏低的水平，南北地区，二育情绪尚可，部分地区，二育仍有补栏标猪的操作，市场对于年末腌腊旺季看涨信心尚存，二育入场积极性较高！

　　利空因素，一方面，生猪供应压力尚存，节后，集团猪企陆续恢复出栏节奏，规模猪企认卖现象增多，生猪供应水平或将逐步改善，尤其是，本月，按照母猪存栏去化以及仔猪补栏节奏，集团猪企日均出栏压力尚存，市场存在增量出栏的操作；另一方面，节后，消费需求提振或将难以持续，短暂下游市场补货后，购销积极性或将减弱，屠企订单新增难度或将增加，由于主流屠企面临一定亏损的压力，屠企仍有压价的情绪！

　　因此，目前，生猪市场供需博弈凸显，从最新反馈了解，由于需求表现尚可，南北地区，二育仍有补栏标猪的操作，预计，未来1~2日，猪价或将呈现稳中偏强的走势，但是，行情上涨空间或将有限，后市受集团猪企增量出栏，猪价仍有下跌的风险！

消费信心增强，生猪市场如何表现？

      猪肉作为CPI的重要组成部分，其价格波动与民生和宏观经济运行直接挂钩，在密集出台的重磅政策影响下，生猪市场如何表现？

　　在农业农村部生猪产业监测预警首席专家王祖力看来，国家出台的这一系列政策将在一定程度上支撑猪肉的消费。“降准降息等货币政策在一定程度上可以刺激居民消费，因为前两年消费表现欠佳，对猪肉价格也带来了一定的负面影响。政策出台之后，居民的消费信心应该会有所增强，对猪肉价格的支撑力度也会强一些。”他说。

　　“整体来看，国家近期密集出台利好政策，一方面有助于消费信心的走稳，支撑物价回暖；另一方面，随着实际政策的落实，社会整体消费能力得到改善，中长期看对猪肉消费存在提振作用。”五矿期货农产品分析师王俊表示。

　　不过，中信建投期货养殖首席分析师魏鑫提醒说，近期市场关注的政策主要集中在货币、信贷及证券市场等方面，并没有太多针对农业产业尤其是生猪产业的政策，因此政策整体对生猪市场的影响比较有限。他表示，从猪肉需求的角度来看，猪肉本身的需求具有一定刚性，对经济环境的敏感度并不是太高。如果相关政策能够传导到居民消费尤其是餐饮消费当中，可能对猪肉需求有边际上的改善，但影响相对有限。

　　此外，期货日报记者了解到，降准降息等政策落实，将有助于全社会融资成本的调整，对生猪企业来说也是如此。

　　“基于此，相关企业投资信心和融资能力将得到进一步提升，确实有助于企业改善自身现金流，扩大生产经营规模，但这属于增加投资能力的一方面；企业的投资意愿涉及对猪价判断以及市场信心方面，不能将融资成本的下降直接等同于生产规模扩大。”王俊认为。

　　魏鑫表示，生猪企业经历了过去大量的固定资产投资，继续新增投资的可能性比较低。降低融资成本更有助于现有资产的高效利用和企业资金流的运转，生猪企业在负债端的风险和压力可能会有一定程度的缓解。但对个体企业来说，企业本身的资信情况仍然是决定企业是否能良好运行的核心要素。

　　“在猪价的影响下，去年以及今年的一季度，生猪养殖企业亏损较为严重，不少企业负债率较高，这跟融资成本有着紧密关系，降准降息等政策能够很大程度上降低养殖企业的融资成本，缓解去年至今年一季度的亏损局面，减轻养殖企业的资金压力。”王祖力认为，从目前的情况来看，养殖企业对待扩张要比前两年谨慎很多，一方面是受到前期的亏损影响，养殖企业资金压力很大，另一方面与养殖企业对未来市场的预期有关。

　　事实上，在近期供过于求的基本面影响下，生猪市场经历了一轮下跌。“从能繁母猪和仔猪出生量两个数据来看，今年三季度供给走低，驱动价格上行并处于高位，但9—10月份预期出栏有所提升，对猪价形成了较为明显的压制。”魏鑫说，总体来说，目前猪价处于产业盈利线之上，三季度行业整体取得了较为丰厚的利润，预计四季度在需求旺季的支撑下行业利润窗口仍将继续，明年上半年可能会出现供给压力较大的情况。

　　在王俊看来，首先，9月以后生猪产能增大，主要是受仔猪存活率、配种率等指标季节性改善的影响；其次，前期二育和压栏积压的后置猪源均对准中秋及国庆双节出栏，加上企业为缓解四季度压力而提前出栏的部分，使得当前供应偏充裕；最后，叠加市场信心略显不足，今年同期投机性二育入场的规模有限。以上压力使得当前基本面供过于求，这是当前猪价下跌的主要原因。

　　“随着利好政策的落地，今年四季度猪价消费将得到保证，对高价猪肉的拖拽作用减轻，但猪价是否能企稳反弹，还要看供应端的增量情况，对此，我们持谨慎乐观的态度。整体看，随着供应逐步增多，四季度猪价重心或呈震荡式下滑走势，但猪价下方仍有支撑。”王俊认为。

　　在魏鑫看来，四季度仍然关注生猪供应压力以及供应节奏，同时关注需求侧的支撑。“总体来看，我们预计四季度猪价略弱于三季度，在节奏上可能呈现震荡下行后略有支撑的态势。后续猪价位置主要取决于当前生猪养殖企业的压栏情况以及市场对二育的吸纳情况：如果二育入场，则会推高近端价格，对后续价格不利；反之，二育入场有限，则价格暂时低迷，对后续需求有望形成新的支撑。”他说。