豆粕现货市场承压，短暂或震荡下行为主

　　进入11月下旬，此前，豆粕价格受国内进口大豆卸港、美国USDA月度供需报告利多以及美联储降息等因素支撑，现货豆粕报价短暂回升至3100~3180元/吨左右，但是，近期，豆粕180°大变，市场呈现断崖下跌的走势！

　　据数据了解，截止目前，在国内主流沿海市场，豆粕现货报价跌至2930~3000元/吨，相比前一日下降10~20元/吨，现货豆粕维持重心下移的走势，支撑豆粕降价的逻辑如下：

 

　　其一，由于美豆丰产兑现，美豆对华出口或将承压，而南美地区新作大豆丰产预期较强，国际大豆市场承压，供应过剩的担忧转强，美豆价格持续下降，国内进口大豆贴水报价大幅下调，进口大豆成本降低，支撑了现货豆粕下行的压力！

 

　　其二，进口大豆入港预期偏强，油厂开工率维持高位，现货豆粕供应格局宽松！据悉，11月份，进口大豆入港或将在780万吨，12月份或将达到980万吨，虽然，近期，油厂大豆以及豆粕库存去化加快，但是，由于原料供应相对充足，上周，油厂开工率在55%左右，大豆周均压榨在195万吨左右，本周预估大豆压榨或将在200万吨，豆粕供应格局相对充足！

　　其三，需求跟进支撑转弱！近期，受生猪价格大幅下降，养殖利润大幅收窄，下游需求主体跟进表现谨慎，尤其是，年底在即，养殖端中大猪出栏节奏逐步加快，阶段性补栏仔猪积极性减弱，饲料消费能力有所下降，下游需求多以刚需补库为主，谨慎心态转强！

 

　　因此，基于市场供需博弈，豆粕现货市场承压，短暂价格仍将以震荡下行为主，后市关注进口大豆入港，国内油厂大豆以及豆粕库存变化，下游主体需求跟进的表现！