猪价十字路口：4月下旬到5月，向左走还是向右走？
猪价现状：处于关键抉择点
近期，猪价再度处于关键的决策节点，未来走势存在较大不确定性，引起了养殖户及相关从业者的高度关注。在此次猪价波动过程中，有四条关键数据备受瞩目，这些数据如同隐匿于复杂市场环境中的关键线索，深刻揭示了生猪市场的内在变化。
第一条数据源自饲料行业。一季度全国猪饲料产量达到近年来的峰值，仔猪和育肥猪饲料同比增长约10%。饲料作为生猪养殖的基础性要素，其产量的显著增长，直观反映出生猪养殖规模扩张的趋势，预示着后期生猪供应将呈现增加态势。这表明，在不久的将来，市场上的生猪供给量可能会大幅提升，进而对猪价形成下行压力。
第二条数据聚焦于二次育肥环节。业内有“成也二育，败也二育”的说法，足见二次育肥对猪价的影响极为显著。当二次育肥积极性高涨时，市场对生猪的需求增加，猪价往往呈现上涨态势；反之，当二次育肥热度减退，市场供应相对宽松，猪价则会出现下行。近期，部分大型养殖场15%的猪源流向二次育肥领域，这一比例虽看似不高，但在猪价波动中却发挥着关键作用，既对当前猪价走势形成支撑，也为未来市场变化埋下了变数。
第三条数据与新生仔猪相关。从新生仔猪数量来看，2024年10月份至2025年3月份新生仔猪数量较上年同期增长7%。按照6个月的育肥周期推算，这意味着4-9月份生猪出栏量将明显增多。新生仔猪作为未来生猪市场的主要供给力量，其数量的增长预示着接下来几个月，生猪市场的供应压力将逐步增大。
第四条数据是统计局发布的一季度末生猪存栏情况。一季度末，全国生猪存栏41731万头，同比增加881万头，增长2.2%。其中，能繁母猪存栏4039万头，同比增加47万头，增长1.2%。生猪存栏量的增加，尤其是能繁母猪数量的稳定增长，为后续生猪供应提供了坚实基础，进一步印证了4-5月生猪供应环比增加的趋势。
综合以上四条关键数据，4-5月生猪供应环比增加的趋势已十分明确。特别是二次育肥，虽然在短期内能够支撑大型养殖场的猪价，但从长远视角分析，却增加了后期出栏的压力，犹如在天平的一端暂时加重砝码，但最终会导致天平向另一端倾斜。
数据背后的供应隐忧
饲料产量创新高，生猪供应“蓄势待发”
一季度全国猪饲料产量达到近年来的峰值，这一数据背后，是生猪养殖规模扩张的有力佐证。仔猪和育肥猪饲料同比增长约10%，表明养殖户正在加大对生猪养殖的投入，更多的仔猪被饲养，育肥猪也在充足的饲料供应下健康生长。这相当于为未来的生猪市场储备了大量“生力军”，一旦这些生猪进入市场，供应增加将成为必然趋势。从经济学原理来看，供应增加往往会导致价格下降，猪价也难以违背这一规律。当市场上的生猪数量增多，而需求未相应大幅增长时，猪价将面临下行压力。这种压力如同一只无形的手，推动猪价向更低水平运行。
二育：猪价的“双刃剑”
二次育肥对猪价的影响具有两面性，利弊并存。当二次育肥热情高涨，大量资金涌入该领域，市场对生猪的需求瞬间增加。养殖户预期猪价上涨，纷纷采取惜售策略，等待价格进一步攀升。这一过程类似于一场激烈的拔河比赛，二次育肥方和市场供应方在两端较力，二次育肥的强势介入使得猪价这根“绳子”向上涨方向倾斜。近期部分大型养殖场15%的猪源流向二次育肥，这一数据看似平常，却在猪价波动中起到了关键作用。从短期来看，二次育肥增加了市场对生猪的需求，推动猪价上涨，为养殖户带来了短期利润。但从长期来看，二次育肥的生猪最终仍会进入市场，增加后期的出栏压力。当这些二次育肥的生猪集中出栏时，市场供应会突然增加，猪价将面临巨大的下行压力，如同拔河比赛中，二次育肥方突然松手，猪价这根“绳子”迅速向下跌方向滑落。
新生仔猪增长，未来出栏压力显现
2024年10月份至2025年3月份新生仔猪数量较上年同期增长7%，这一数据预示着未来生猪市场的供应压力。按照6个月的育肥周期计算，4-9月份生猪出栏量将明显增多。新生仔猪作为生猪市场的未来供给主体，其数量的增长意味着未来几个月，市场上将会有更多的生猪供应。在市场需求相对稳定的情况下，供应的大幅增加必然会对猪价产生下行压力。这就如同一个蓄水池，进水口不断加大流量，而出水口流量不变，水池里的水就会越来越多，最终导致水位上升，猪价就如同这水位，在供应增加的压力下，难以维持高位，只能逐渐下降。
存栏量上升，供应压力进一步加大
统计局公布的数据显示，一季度末，全国生猪存栏41731万头，同比增加881万头，增长2.2%。其中，能繁母猪存栏4039万头，同比增加47万头，增长1.2%。生猪存栏量的增加，尤其是能繁母猪数量的稳定增长，为后续生猪供应提供了坚实基础。能繁母猪犹如生猪生产的“发动机”，其数量增加意味着未来会有更多的仔猪出生，进而增加生猪的供应量。这对4-5月的猪价而言，无疑是雪上加霜。市场上的生猪供应原本就因其他因素而增加，存栏量的上升更是使供应压力进一步加大，猪价在这种双重压力下，上涨难度加大，下跌可能性增大。
二育的关键作用
二育当前状况剖析
在当前的生猪市场中，二次育肥占据着至关重要的地位，其一举一动都对猪价产生重要影响。据猪易传媒调研数据显示，当下北方二育竞拍的占比在40%左右，这一数据直观反映出二育在北方市场的活跃程度。清明前后，二育市场迎来一波小高峰，市场交易氛围热烈。养殖户纷纷加大投入，期望在这波猪价波动中获取收益。然而，在拍猪价格到家8元之后，市场行情突然降温，二育再次进入观望状态。这一变化体现出二育市场的敏感性和不确定性。
大型养殖场在这场猪价博弈中，也采取了相应策略。近日，大型养殖场通过缩量、卡价拉涨等手段，试图吸引二次育肥入场。大型养殖场如同经验丰富的市场参与者，每一步策略都经过深思熟虑。缩量可以减少市场上的生猪供应，营造供不应求的市场假象，从而推动价格上涨；卡价拉涨则是直接提高猪价，向二次育肥户传递市场向好的信号，吸引其入场。这种策略在一定程度上取得了成效，市场上的二次育肥户开始重新评估自身决策，部分人再次产生入场意愿。
二育后续影响预测
二育的后续发展对猪价走势具有深远影响。若二次育肥积极入场，短期内将再次推动大型养殖场标猪价格走高。二次育肥户的大量采购会增加市场对生猪的需求，如同在平静湖面投入一颗石子，激起层层涟漪，推动大型养殖场标猪价格上涨。但对于散户而言，却难以充分享受这波涨价红利。散户由于养殖规模较小，在市场竞争中处于劣势地位，缺乏与大型养殖场和二次育肥户的议价能力。当大型养殖场和二次育肥户联手推动价格上涨时，散户往往只能被动接受市场价格，难以从中获取更多利润。
若4月底二育上猪比例超过50%，对于已经上猪的二次育肥群体而言，体重在200-250斤左右的生猪，大部分会选择在300斤左右出栏。这意味着5月-6月，市场上的生猪供应量将大幅增加，对大型养殖场标猪价格的支撑将减弱，甚至可能转变为下行压力。原本支撑猪价上涨的力量，在短期内迅速转变为打压猪价的因素，这种转变对市场而言犹如一场突如其来的风暴。大量二次育肥生猪的集中出栏，会导致市场供应严重过剩，猪价在这种压力下，必然面临下行风险。
从成本角度分析，已经上猪的二次育肥群体，到家成本在7.56-8元之间。成本更低的二次育肥户在市场竞争中具有更大优势，能够在价格波动中更加从容地应对，等待最佳出栏时机。而近期高价竞拍二次育肥生猪的养殖户，则可能面临亏损风险。在市场价格波动的情况下，其成本过高，一旦猪价下跌，就很难实现盈利，甚至可能出现亏损。这就如同一场高风险的市场博弈，高价竞拍二次育肥生猪的养殖户在这场博弈中胜算相对较小，一旦市场走势与预期不符，就可能遭受重大损失。
4月下旬到5月走势预测
综合上述数据及二次育肥因素分析，4月下旬到5月猪价走势虽充满变数，但仍有迹可循。从供应端来看，生猪供应增加的趋势已十分显著。饲料产量的增加、新生仔猪数量的增长以及生猪存栏量的上升，都为后期生猪供应提供了充足保障。这就如同一个不断注水的水池，供应水量不断增大，而需求排水口却未相应扩大，猪价在这种供大于求的压力下，面临下行风险。
二次育肥作为影响猪价的关键因素，其变化将对4月下旬到5月的猪价走势产生重要影响。如果二次育肥持续保持较高参与度，短期内猪价可能会受到支撑而上涨。但这种上涨是基于需求短期增加，并未改变供应增加的总体趋势。随着二次育肥生猪的集中出栏，后期市场供应将进一步增加，猪价将面临更大下行压力。
相反，如果二次育肥参与度下降，市场对生猪的需求将减少，猪价可能会提前进入下行通道。在4月下旬，若二次育肥上猪比例超过50%，5月-6月市场上生猪供应量的大幅增加，会使猪价下行风险进一步加大。大量二次育肥生猪的集中出栏，会使市场应对不及，猪价可能会在短期内出现较大幅度下跌。
从需求端来看，虽然5月1日假期可能会带来一定的消费增长，但这种增长幅度相对有限，难以抵消供应增加带来的压力。在市场供大于求的大背景下，猪价想要出现大幅上涨几乎不具备现实条件。
综合考量，4月下旬到5月猪价走势大概率呈现先涨后跌态势。在4月下旬，二次育肥的支撑可能会使猪价出现短暂上涨，但随着供应增加和二次育肥生猪的出栏，5月猪价将面临下行压力，整体价格可能会在波动中逐渐走低。养殖户需密切关注市场动态，合理安排出栏计划，以有效应对猪价波动。
结尾：理性看待猪价波动
猪价的波动是市场规律的客观体现，如同大海中的波涛，有起有伏。在这波4月下旬到5月的猪价波动过程中，养殖户和相关从业者需保持理性与冷静，密切关注市场变化，合理规划生产和经营活动。不应被短期价格波动所左右，而应从长远视角出发，制定科学的养殖和经营策略。同时，政府和相关部门应加强市场监测与调控，及时发布市场信息，引导养殖户合理安排生产，共同维护生猪市场的稳定与健康发展。唯有如此，方能在猪价波动中寻求平衡，实现生猪产业的可持续发展。
跌，跌，跌，猪价下跌“无休止”！
4月渐入下旬，此前，国内猪价偏强运行，基于市场看涨后市心态转强，且，二育对于5-6月份猪价前景较为乐观，二育补栏热度高涨，带动了市场挺价情绪，散户以及集团猪企控量挺价，标猪价格重心逐步上移，国内生猪均价冲高至15.01元/公斤！然而，猪价重心上移，市场购销情绪逐步变化，猪价下行压力陡增，具体分析如下：
据机构分析，基于生猪产能变化以及需求前景预期，主流观点认为，4月份生猪供需呈现“双增”的趋势！
一方面，供应能力充足，按照母猪存栏决定10个月后标猪出栏，4月适重标猪受去年6月能繁母猪存栏影响，由于母猪存栏逐步回升，本月标猪出栏能力进一步增加！且，前期，养殖端控重出栏，二育滚动入场，4月生猪实际出栏计划逐步回升，月初，机构调研，本月样本以上猪企出栏计划环比增加3.25%，生猪供应水平宽松；
另一方面，目前，猪肉购销处于季节性淡季，但是，受节日因素影响，月初以及月末，需求前景预期转强，本月，消费存在一定增量，屠企节前备货预期较强！
因此，按照机构预估，4月猪价以“先弱后强”为主，但是，实际反馈来看，本月猪价以波动偏强运行，猪价呈现超预期的走势！这主要受美国对等关税因素，加剧了市场对于养殖成本上升的担忧，养殖端出栏节奏分歧，中大猪受需求不足，认卖意愿较高，但是，中小标猪有明显挺价惜售的情绪，且，二育入场心态较高，这也抑制了猪价下行，支撑了猪价偏强运行！
不过，随着标猪均价重心上移，猪价上涨难以持续，短暂市场或将呈现窄幅下跌的走势！
一方面，生猪均价上涨，标猪价格重心上移，养殖端补栏标猪成本上升，二育情绪明显减弱，主流二育呈现观望的心态，对于市场购销情绪减弱，屠企顺利收猪的难度降低！
另一方面，本月生猪供应格局宽松，猪价重心上移，养殖端挺价心态松动，社会面以及集团猪企认卖意愿有所提升，尤其是，受标肥价差逐步倒挂，中大猪表现较差，生猪流通改善，屠企有借势压价的情绪！
因此，基于购销调整，预计，4月22日，外三元标猪报价下跌0.03元，屠企报价跌至14.95元/公斤！后市关注集团猪企出栏以及二育情绪的变化！
跌不停，猪价“滑坡”下跌！
时光荏苒，4月渐入下旬，在国内生猪市场，近期，猪价维持震荡偏强的走势，月初标猪报价在14.62元/公斤，上周末，标猪均价涨至15.01元/公斤，猪价趋势偏强，这也超出了市场预期！
此前，月初，主流机构看空本月猪价前景，部分机构认为，猪价或将呈现“先抑后扬”的局面，尤其是，中上旬，猪价或将触及阶段性新低，中下旬后，随着二育集中入场，猪价或将呈现筑底回升的态势！
而支撑机构看空本月的关键，一方面，按照母猪存栏节奏的变化，去年5~11月份，母猪存栏筑底回升，由于母猪存栏影响10个月后标猪出栏，理论来看，二季度，国内标猪供应逐月增加，生猪供应水平进一步增加！从月初机构调研显示，样本规模以上猪企，本月出栏计划环比增加近4%，规模猪企日均出栏计划环比增加近7%，供应预期进一步转强，尤其是，标肥价差继续走弱，中大猪需求承压，这或将加快养殖端出栏节奏的变化！
另一方面，按照传统经验，4月份，猪肉消费仍处于低谷，虽然，受节日因素影响，需求预期或有回升，但是，碍于养殖端控重出栏，生猪出栏均重回升至124公斤以上，生猪屠宰均重增加，猪肉供应水平充足！且，居民饮食结构变化，市场替代品供应充足，消费需求利好有限，主流屠企受毛白价差不足，亏损幅度较高，屠企存在借势压价的心态！
因此，主流机构看空4月猪价前景！但是，由于月初，美国对等关税影响持续发酵，虽然，进口猪肉成本上升，但是，由于国内猪肉供应自给自足，进口猪肉上涨对于市场影响有限。但是，由于美豆占比国内进口近2成以上，对等关税措施下，美豆已经不具备进口的性价比，国内大豆进口转向南美地区，这推高了大豆进口成本，同时加剧了养殖端饲料成本上升的压力！
受此影响，养殖端挺价意愿转强，惜售情绪升温，且，二育看好猪价前景，补栏标猪情绪高涨，大厂标猪价格稳固回升，带动了国内生猪均价重心上移的走势！
不过，从市场最新反馈显示，近期，国内生猪市场，南北地区，主流集团猪企有缩量拉涨的情绪，但是，碍于五一在即，主流社会面猪场认价出栏意愿较高，虽然，二育补栏标猪价格不断创新高，但是，规模却大幅下降，这对于集团猪企标猪价格支撑转差，部分规模猪企顺势增量出栏，猪价基本面转弱，短暂猪价或将呈现震荡下跌的走势！
一夜“变天”，猪价下跌“卷土重来”！
在国内生猪市场，进入2月中下旬以来，国内生猪市场，猪价进入僵持的阶段，猪价维持区间震荡的基本面，生猪报价盘整在14.4~15元/公斤，价格呈现上下两难的局面！
按照生猪产能变化，理论来看，春节后，猪价进入季节性淡季，一方面，去年5-11月份母猪存栏逐月回升，理论来看，2025年3月至9月，标猪供应能力逐步增加，生猪产能进一步改善，尤其是，国内母猪存栏整体优化，仔猪新生规模逐步增加，市场对于供应过剩的担忧较强；另一方面，春节后，猪肉购销进入传统淡季，内销以及城市需求缺乏增量，家庭消费转弱，居民替代消费增多，消费缺乏利好！
然而，从实际来看，猪价表现大超预期，生猪均价并未跌破春节后的低值，而且，猪价重心有温和上涨的局面，尤其是，进入4月中下旬，近期，猪价走势有一定破局的表现！
一方面，由于对等关税影响，市场对于成本上升的担忧增加，这也将转嫁至生猪价格，养殖端看涨后市的信心有所提升！且，上月，主流集团猪企出栏节奏加快，虽然，中小标猪出栏积极性一般，但是，中大猪认价出栏情绪较高，本月，养殖端出栏压力减轻，中小标猪仍有缩量挺价的操作！
另一方面，受看涨后市心态转强，本月，二育积极性明显提升，此前，东北部分地区，规模猪企日均出栏30%的产能流入二育，这截流了屠企猪源，加剧了屠企顺利收猪的难度，进一步支撑了标猪偏强的局面！
因此，在多方因素下，近期，猪价重心涨破7.5元/斤！不过，从最新反馈了解，目前，南北多地，集团猪企标猪虽有缩量拉涨的心态，生猪出栏节奏略有放缓，奈何，当前，二育补栏标猪入场成本大幅提升，部分二育标猪入场成本达到了8~8.3元/斤，这极大的加剧了二育压栏增重后出栏亏损的风险，主流二育情绪谨慎！且，临近五一小长假，养殖端社会面猪场，节前，适重标猪以及中大猪出栏意愿较强，市场基本面略显偏弱，但是，由于集团猪企有一定缩量操作，猪价下降空间有限！
据数据显示，受屠宰场调整收猪结算价，预计，4月22日，外三元标猪报价下跌0.03元，屠企报价在14.95元/公斤，后市关注购销积极性的变化，尤其是，集团猪企出栏，二育入场以及屠宰场开工率的变化！
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