弱现实因素限制玉米期市向上空间

　　外盘：截至2024年5月16日当周，全球玉米价格继续下跌，连续五周下跌。主要是美国农业部报告描绘新季玉米丰产前景，加上巴西即将收获的二季玉米产量庞大，促使投机基金在芝加哥玉米期市大举抛售，自去年10月底以来首次转为看空押注。不过考虑到北半球玉米生长季节刚刚开始，中美贸易关系缓和，可能限制玉米价格进一步下跌的空间。截止上周五（5月16日）芝加哥期货交易所（CBOT）7月玉米期约报收4.435美元/蒲，较一周前下跌约1.39%;美湾6月船期的2号黄玉米现货报价为每蒲5.0800美元，下跌1.7%。

　　现货：本周国内主产区玉米价格不断给上调，新麦大量上市在即，加上关税和谈及进口玉米启拍传闻等影响，贸易商心态有所松动，出货积极性提高，用粮企业加工利润严重被压缩，对高价承接力不足，企业采购观望情绪明显，需求端对价格推升效果有限，价格涨势阶段性收缓。

　　期货：本周国内玉米期价承压回落，主要是国内主产区余粮基本见底，粮源大多集中到贸易商手中，供需偏紧提振价格重心阶段性上移，不过随着中美贸易冲突缓和，市场看涨情绪发生变化，传闻进口玉米拍卖将启动，加之小麦替代及新麦上市也对期价也形成一定的压制作用。截止上周五（5月16日）C2507合约c2507开盘价2345元，收盘价2335元，跌10元，最高价2353元，最低价2333元，结算价2343元，周跌幅 1.68%。

　　综合来看，美玉米种植进度加快，但美玉米处于种植季节，后期仍会炒作天气，短期美玉米期价暂无上行动力。短期来看，国内新麦陆续开始收割，贸易商腾库速度加快，市场流通粮源增多，政策粮投放预期再起，市场看涨情绪有所降温，但港口库存持续回落，未来饲用需求继续缓慢回升，供需格局有望逐渐趋紧。短期内玉米有回调可能性，整体高位震荡运行，中远期来看玉米整体中枢上移趋势不变。