一、蛋鸡养殖现状：亏损持续，旺季行情未达预期
（一）亏损幅度虽收窄但压力依然显著
当前，全国蛋鸡养殖处于深度亏损状态，每只蛋鸡月均亏损达到 17.89 元。尽管本周全国蛋料比价环比上涨 2.88%，达到 2.50，养殖成本压力稍有缓解，但单斤鸡蛋利润仍为 - 0.20 元，亏损周期已延续 4 个月以上。卓创资讯数据表明，8 月蛋鸡饲料成本为 3.04 元 / 斤，同比微增 1.33%，然而鸡蛋价格持续低于成本线，行业整体处于 “销售一斤亏损两毛” 的困境。
（二）旺季预期未实现，蛋价上涨乏力
在传统消费旺季（7 - 9 月），蛋价不升反降，主产区均价降至 3.01 元 / 斤，较去年同期下跌 15%。周初，受低价采购的推动，蛋价短暂反弹，但由于供应过剩、冷库蛋集中出货，贸易商持谨慎观望态度，蛋价迅速回落。北京、河北等地鸡蛋价格跌破 2.8 元 / 斤，创下年内新低，“旺季不旺” 成为市场的主要特征。
二、三大矛盾交织：供应过剩、需求疲软、去产能缓慢
（一）供给端：存栏量达 6 年新高，库存压力急剧增大
在产蛋鸡存栏量处于高位：截至 7 月，全国在产蛋鸡存栏量达到 13.56 亿只，同比增长 6.1%，处于近 6 年同期最高水平。通过历史数据对比可知，过去 5 年同期存栏量平均为 12.7 亿只，今年远超平均水平 。这主要是因为前两年蛋鸡养殖利润丰厚，刺激养殖户大规模补栏。以山东菏泽为例，当地规模化养殖场存栏量同比增长 20%，新增鸡舍不断投入使用。据预测，8 - 11 月存栏量预计维持在 13.5 亿只以上，新开产蛋鸡持续增加，中小码鸡蛋占比上升，短期内供应过剩的状况难以缓解。
冷库蛋集中出库冲击市场：上半年囤货的冷库蛋集中流入市场，单月出库量超过 50 万吨。在江苏南京，冷库蛋出库价格较鲜蛋低 0.3 - 0.5 元 / 斤，对鲜蛋市场造成巨大冲击。加之湿热天气下鸡蛋储存难度增大，生产环节库存达到 1.06 天、流通环节 1.12 天，均环比上升，进一步压制了现货价格。部分贸易商反映，冷库蛋低价倾销导致市场价格混乱，正常的价格上涨趋势被打乱，市场陷入低价竞争的恶性循环。
（二）需求端：消费低迷与替代品分流
终端需求旺季表现不佳：餐饮、食品加工等行业需求疲软，学校放假、高温天气抑制了家庭消费。以北京某大型连锁餐饮企业为例，其鸡蛋采购量较去年同期下降 15%。7 月代表销区鸡蛋销量仅 7605 吨，同比持平。中秋、国庆备货期推迟，贸易商以 “随采随销” 为主，主动囤货意愿不足。在广州江南果菜批发市场，鸡蛋批发商表示，今年中秋备货启动时间比往年晚了近一周，且采购量明显减少。
替代品低价分流消费：猪肉价格处于低位运行（全国均价 15 元 / 公斤）、蔬菜供应充足，消费者转向低价蛋白替代品。在上海某大型超市，鸡蛋销量较上月下降 8%，而猪肉销量增长 5%，鸡蛋在家庭膳食中的需求占比下降 3% - 5%，进一步加剧了供需失衡。消费者在日常采购中更倾向于选择价格更为亲民的猪肉和蔬菜，导致鸡蛋消费市场份额被挤压。
（三）产能端：去产能进程缓慢，行业陷入 “囚徒困境”
养殖单位淘汰意愿较低：尽管亏损超过 4 个月，但大型养殖场凭借资金优势延缓淘汰，450 日龄以上老母鸡存栏占比仍达 18%，淘汰日龄维持在 496 天的高位。在河南某大型蛋鸡养殖企业，负责人表示为了维持市场份额，即使亏损也不愿轻易淘汰蛋鸡。7 月淘汰鸡出栏量仅 1851 万只，同比减少 10%，产能去化速度远低于预期。这种惜淘行为使得市场上的蛋鸡存栏量居高不下，进一步加剧了供应过剩的局面。
补栏积极性降至极低水平：8 月蛋鸡苗出苗量 3998 万羽，环比减少 2%、同比减少 4%，预示 9 - 11 月新增开产蛋鸡规模收缩。山东德州某蛋鸡孵化场负责人表示，目前订单量大幅减少，很多养殖户持观望态度。但若现有高存栏不加速去产能，短期供应压力难以得到实质性缓解。补栏积极性的下降虽然在一定程度上预示着未来新增产能的减少，但在当前高存栏的背景下，短期内市场供应压力依然巨大，难以得到实质性的缓解。
三、拐点何时到来?短期博弈与中长期产能重构
（一）短期走势：先抑后扬，在波动中寻求支撑
8 - 9 月：供需博弈下价格或呈现 “先跌后涨” 态势当前鸡蛋供应过剩局面仍在持续，预计下周鸡蛋价格将延续弱势，主产区均价或跌至 3.0 元 / 斤左右。但 9 月中旬后，随着学校开学、中秋备货需求的提振，叠加中元节前后（预计 8 月下旬至 9 月初）450 日龄以上老母鸡集中淘汰（淘汰量预计较上月增加 20%），供应压力将阶段性缓解。据市场调研，北京、上海等地学校食堂已开始逐步增加鸡蛋采购量，预计整体需求将环比增长 15% - 20% 。届时，鸡蛋价格或触底反弹，主产区均价有望回升至 3.3 - 3.5 元 / 斤。
库存与天气成为关键变量
若南方持续高温导致产蛋率进一步下降（当前部分地区已降 5% - 8%），或华北地区出现集中超淘现象，可能加速短期供需再平衡，为价格反弹提供助力。相反，若冷库蛋出库节奏不变，市场库存难以有效消化，价格反弹空间将受限。在湖北武汉，若 8 月下旬持续高温，当地蛋鸡产蛋率可能再降 3% - 5%，这将减少鸡蛋供应，对价格形成支撑;但如果冷库蛋继续以当前速率出库，市场价格上涨将面临较大阻力。
（二）中长期展望：产能去化主导，2026 年上半年迎来修复2025 年四季度：去产能周期启动
持续亏损已迫使中小散户加速退出，8 月后在产蛋鸡存栏量进入下行通道。预计 12 月存栏量降至 13.5 亿只以下，月均降幅约 0.5%。不过，规模企业凭借资金和成本优势，抗风险能力强，去产能速度缓慢，导致四季度蛋价难有大幅突破，预计最高难突破 3.8 元 / 斤。养殖亏损或收窄至 10 元 / 羽以内，但仍难以实现盈利，行业仍处于深度调整期。以江苏某大型蛋鸡养殖企业为例，尽管面临亏损，但由于具备完善的产业链和资金储备，仍维持现有存栏规模，减缓了行业整体去产能的速度。
2026 年上半年：供需格局或发生反转
2025 年三季度补栏低迷，对应 2026 年 1 - 4 月新开产蛋鸡规模大幅减少，叠加老母鸡集中淘汰（日龄降至 450 天以下），小码鸡蛋供应减少，供需矛盾将得到有效缓解。届时，鸡蛋价格有望修复至成本线以上(3.2 - 3.5 元 / 斤)，行业迎来阶段性盈利窗口。据蛋鸡养殖周期推算，2026 年 2 月新开产蛋鸡数量预计环比减少 10% - 15%，而老母鸡淘汰量将进一步增加，市场供需关系将发生逆转，鸡蛋价格有望迎来实质性上涨。
（三）养殖端应对建议
优化存栏结构：尽快淘汰 450 日龄以上老鸡，减少低效产能，降低养殖成本。对于养殖周期较长、产蛋率明显下降的蛋鸡，应果断淘汰，避免占用养殖资源。
关注期货对冲：利用鸡蛋期货合约锁定价格，降低现货波动风险。通过期货市场进行套期保值，提前锁定销售价格，避免因价格下跌造成的损失。
布局差异化产品：开发高附加值的品牌蛋、功能性鸡蛋，如富硒蛋、低胆固醇蛋等，抵御低价竞争，提高产品竞争力和利润空间。
结语：在 “阵痛” 中等待产能出清
当前鸡蛋市场的 “旺季不旺”，本质是 2024 年产能扩张后的周期性调整。尽管短期价格承压、亏损持续，但存栏量见顶回落、补栏积极性下降等信号，预示行业正迈向去产能周期。对于养殖者而言，需理性看待市场波动，加速淘汰低效产能；对于投资者，可关注 10 月后小码蛋与大码蛋的价差修复机会。鸡蛋市场的真正拐点，或许不在眼前的旺季，而在产能深度出清后的 2026 年春天。
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