11月26日中国外三元猪价格下跌

　　2025年11月25日，中国主流市场外三元大猪市场价格下跌，全国均价为11.65元/公斤，较昨日价格下跌0.77%。11月份集团大场育成大猪猪源总量将继续维持高位且依旧偏充足，中小散场猪源继续处于相对低位但总体继续缓慢恢复增长中，且大肥存栏量依旧偏高，因压栏现象依旧突出，叠加秋冬季大肥需求增加的影响。随着气温继续下降，居民猪肉消费需求量都有望继续增长，月度消耗总量环比将继续维持增长态势不变。总体上11月份商品大猪供应将适度偏紧张，而猪肉供应则依旧明显偏充足且继续维持过剩状态不变。预计11月份月内出栏大猪交易价格先弱后强走势为主的可能性更大，需要提示的是，从生猪供需结构看，充足的出栏大猪供应并不支持猪价的快速和大幅上涨，因此如果月内猪价出现大涨但其持续性存疑，预计11月份有阶段性回调整理机会存在。同时，当下二育需求的增加也在提高12月及1月份的市场风险。今日部分省份市场交易均价如下：

图表：2025年11月25日中国外三元大猪收购均价统计表(单位：元/公斤)

备注：数据来源于饲料行业信息网慧通数据研究部。

11月26日中国内三元猪价格下跌

　　2025年11月25日，中国主流市场内三元大猪市场均价下跌，全国均价为11.26元/公斤，较昨天价格下跌1.08%。11月份集团大场育成大猪猪源总量将继续维持高位且依旧偏充足，中小散场猪源继续处于相对低位但总体继续缓慢恢复增长中，且大肥存栏量依旧偏高，因压栏现象依旧突出，叠加秋冬季大肥需求增加的影响。随着气温继续下降，居民猪肉消费需求量都有望继续增长，月度消耗总量环比将继续维持增长态势不变。总体上11月份商品大猪供应将适度偏紧张，而猪肉供应则依旧明显偏充足且继续维持过剩状态不变。预计11月份月内出栏大猪交易价格先弱后强走势为主的可能性更大。需要提示的是，从生猪供需结构看，充足的出栏大猪供应并不支持猪价的快速和大幅上涨，因此如果月内猪价出现大涨但其持续性存疑，预计11月份有阶段性回调整理机会存在。同时，当下二育需求的增加也在提高12月及1月份的市场风险。今日部分省份市场交易均价如下：

图表：2025年11月25日中国内三元大猪收购均价统计表(单位：元/公斤)：

备注：数据来源于饲料行业信息网慧通数据研究部。

11月26日中国土杂猪价格下跌

　　2025年11月25日，中国主流市场土杂大猪市场均价下跌，全国均价为10.88元每公斤，较昨天价格下跌0.83%。11月份集团大场育成大猪猪源总量将继续维持高位且依旧偏充足，中小散场猪源继续处于相对低位但总体继续缓慢恢复增长中，且大肥存栏量依旧偏高，因压栏现象依旧突出，叠加秋冬季大肥需求增加的影响。随着气温继续下降，居民猪肉消费需求量都有望继续增长，月度消耗总量环比将继续维持增长态势不变。总体上11月份商品大猪供应将适度偏紧张，而猪肉供应则依旧明显偏充足且继续维持过剩状态不变。预计11月份月内出栏大猪交易价格先弱后强走势为主的可能性更大。需要提示的是，从生猪供需结构看，充足的出栏大猪供应并不支持猪价的快速和大幅上涨，因此如果月内猪价出现大涨但其持续性存疑，预计11月份有阶段性回调整理机会存在。同时，当下二育需求的增加也在提高12月及1月份的市场风险。今日部分省份市场交易均价如下：

图表：2025年11月25日中国土杂大猪收购均价统计表(单位：元/公斤)

备注：数据来源于饲料行业信息网慧通数据研究部。

2025年11月26日中国商品大猪市场行情综述

　　2025年11月25日，中国主流市场出栏外三元、内三元及土杂商品大猪加权日均价较昨日价格下跌，全国生猪出栏加权日均价11.54元每公斤，较昨日价格下跌0.84%。11月份集团大场育成大猪猪源总量将继续维持高位且依旧偏充足，中小散场猪源继续处于相对低位但总体继续缓慢恢复增长中，且大肥存栏量依旧偏高，因压栏现象依旧突出，叠加秋冬季大肥需求增加的影响。随着气温继续下降，居民猪肉消费需求量都有望继续增长，月度消耗总量环比将继续维持增长态势不变。总体上11月份商品大猪供应将适度偏紧张，而猪肉供应则依旧明显偏充足且继续维持过剩状态不变。预计11月份月内出栏大猪交易价格先弱后强走势为主的可能性更大。需要提示的是，从生猪供需结构看，充足的出栏大猪供应并不支持猪价的快速和大幅上涨，因此如果月内猪价出现大涨但其持续性存疑，预计11月份有阶段性回调整理机会存在。同时，当下二育需求的增加也在提高12月及1月份的市场风险。今日全国外三元、内三元及土杂猪均价如下：1) 主流市场外三元大猪全国销售均11.65元每公斤，较昨天价格下跌0.77%；2)主流市场内三元大猪全国销售均价11.26元每公斤，较昨天价格下跌1.08%；3)主流市场土杂大猪全国销售均价10.88元每公斤，较昨天价格下跌0.83%。

图表：2025年11月25日中国出栏商品大猪综合日均价统计表(单位：元/公斤)：

备注：数据来源于饲料行业信息网慧通数据研究部

2025年11月26日中国仔猪价格统计

图表：2025年11月25日中国仔猪收购均价统计表(单位：元/公斤)

腌腊利好“带不动”，猪价下跌“无休止”！发生了啥？

　　11月渐入下旬，小雪节气后，国内南北地区，受频繁冷空气影响，气温逐步走低，居民季节性消费也将进入旺季，尤其是，南方集中腌腊周期陆续启动，市场需求支撑转强，中大猪消费能力也逐步提升，近期，国内标肥价差绝对值依然较大，截至目前，标肥价差-0.7元/公斤，中大猪需求能力逐步转强！

　　尤其是，今年春节假期在2月中旬，距离过年还有不到3个月时间，这也意味着，传统腌腊周期或将顺势延长，且，今年猪肉价格相对低廉，这或将提振猪肉购销的积极性，中大猪需求或将维持高位，标肥价差较大，标猪也有一定利好支撑！

　　因此，理论来看，季节性消费旺季以及南方腌腊启动，猪价将迎来2025年最后一次上涨的周期！可惜，事与愿违，猪价并未如约上涨，价格反而呈现震荡走低的局面！

　　一方面，虽然标肥价差-0.71元/公斤，但是，相比10月中下旬0.8~0.9元/公斤，价差略有收窄，这也意味着，市场对于中大猪需求表现不及预期，侧面反映市场中大猪源供应水平宽松，产能维持过剩的局面！尤其是，此前，二育集中入场，散户以及集团猪企存在压栏增重现象，且，气温下降，生猪食欲提升，增重节奏加快，市场中大猪存栏水平维持高位，这也抑制了标肥价差进一步走扩的局面，对于现货市场有一定压力！

　　另一方面，消费需求增量有限！目前，西南腌腊启动，但是，实际利好有限，截至目前，样本屠企开工率在34.52%，屠宰场开工率提升乏力！且，受居民饮食习惯变化，市场替代品供应充足，鸡蛋、水产以及禽肉价格较大，部分居民也有牛羊肉替代消费的表现，猪肉需求缺乏明显增量，对于猪价支撑略显不足！

　　因此，在多空博弈下，基于现阶段养殖端标猪以及中大猪供应充足，而需求虽然缓慢回升，但是，增量有限，生猪市场仍面临供强需弱的压力，猪价以震荡走低为主！

　　据数据显示，受屠宰场调价，预计，11月26日，外三元标猪报价在11.59元/公斤，下降0.11元，生猪报价偏弱运行，短期内，猪价或盘整在11~12元/公斤，后市重点关注生猪购销情绪的变化！

旺季不旺，猪价“报复性”下跌！

　　时光荏苒，11月即将收官，近期，国内生猪市场，猪价延续“旺季不旺”的局面！虽然，受季节性需求旺季以及猪肉腌腊周期到来，主流观点看涨信心较强，毕竟，标猪价格偏低，养殖亏损下，市场存在挺价心态！然而，由于产能处于集中兑现阶段，生猪近月合约偏低运行，市场看涨后市信心不足，且，猪场疫病风险存在，供应水平宽松，生猪产销错配下，需求承接依然不足，国内猪价偏弱运行！截至目前，标猪报价跌至11.7元/公斤，相比上月末，猪价累计下降7.3%，猪价呈现报复性下跌的走势！

　　目前，市场对于猪价前景较为分歧，看涨以及看跌情绪并存，从购销现状来看，猪价承压下跌！

　　一方面，本月，集团猪企出栏节奏一般，社会面猪场有一定谨慎心态，但是，随着月末临近，前期二育入场以及压栏猪源陆续进入出栏通道，生猪供应压力不减！此前，部分头部猪企有缩量尝试拉涨的操作，但是，实际反馈不及预期，部分头部猪企挺价松动，增量出栏意愿转强！且，由于气温大幅波动，猪场疫病风险加大，养殖端恐慌抛售增多，而受生猪育肥增重节奏加快，中大猪存栏水平增加，市场看涨后市信心不足，养殖端落袋而安的意愿有所增加，供应压力依然存在！

　　另一方面，目前，需求维持缓慢回升的局面！天气转冷，猪肉储存难度减弱，各地商超促销力度提升，内销市场猪肉购销需求改善！且，西南部分地区，居民陆续制作腊肉，鲜品猪肉需求增加，白条出货转强！不过，从屠企数据了解，截至目前，样本屠企开工率34.5%，需求缺乏增量，白条出货略显缓慢，部分批发市场存在一定剩货现象！

　　因此，在供需现状影响下，猪价承压下跌，从最新数据显示，预计，11月26日，外三元标猪报价在11.59元/公斤！

　　对于猪价前景，市场情绪略显分歧！一方面，由于腌腊周期到来，季节性需求旺季启动，下游白条出货难度减轻，市场对于猪价仍有看涨信心；另一方面，由于产能处于集中兑现阶段，散户、集团以及放养公司待出栏水平较高，且，生猪出栏均重增加，市场猪肉供应能力充足，猪价仍面临供应压力！尤其是，年末，部分集团猪企存在冲量操作，供应过剩担忧依然存在！