11月28日中国外三元猪价格下跌

　　2025年11月27日，中国主流市场外三元大猪市场价格下跌，全国均价为11.47元/公斤，较昨日价格下跌0.51%。11月份集团大场育成大猪猪源总量将继续维持高位且依旧偏充足，中小散场猪源继续处于相对低位但总体继续缓慢恢复增长中，且大肥存栏量依旧偏高，因压栏现象依旧突出，叠加秋冬季大肥需求增加的影响。随着气温继续下降，居民猪肉消费需求量都有望继续增长，月度消耗总量环比将继续维持增长态势不变。总体上11月份商品大猪供应将适度偏紧张，而猪肉供应则依旧明显偏充足且继续维持过剩状态不变。预计11月份月内出栏大猪交易价格先弱后强走势为主的可能性更大，需要提示的是，从生猪供需结构看，充足的出栏大猪供应并不支持猪价的快速和大幅上涨，因此如果月内猪价出现大涨但其持续性存疑，预计11月份有阶段性回调整理机会存在。同时，当下二育需求的增加也在提高12月及1月份的市场风险。今日部分省份市场交易均价如下：

图表：2025年11月27日中国外三元大猪收购均价统计表(单位：元/公斤)

备注：数据来源于饲料行业信息网慧通数据研究部。

11月28日中国内三元猪价格下跌

　　2025年11月27日，中国主流市场内三元大猪市场均价下跌，全国均价为11.07元/公斤，较昨天价格下跌0.82%。11月份集团大场育成大猪猪源总量将继续维持高位且依旧偏充足，中小散场猪源继续处于相对低位但总体继续缓慢恢复增长中，且大肥存栏量依旧偏高，因压栏现象依旧突出，叠加秋冬季大肥需求增加的影响。随着气温继续下降，居民猪肉消费需求量都有望继续增长，月度消耗总量环比将继续维持增长态势不变。总体上11月份商品大猪供应将适度偏紧张，而猪肉供应则依旧明显偏充足且继续维持过剩状态不变。预计11月份月内出栏大猪交易价格先弱后强走势为主的可能性更大。需要提示的是，从生猪供需结构看，充足的出栏大猪供应并不支持猪价的快速和大幅上涨，因此如果月内猪价出现大涨但其持续性存疑，预计11月份有阶段性回调整理机会存在。同时，当下二育需求的增加也在提高12月及1月份的市场风险。今日部分省份市场交易均价如下：

图表：2025年11月27日中国内三元大猪收购均价统计表(单位：元/公斤)：

备注：数据来源于饲料行业信息网慧通数据研究部。

11月28日中国土杂猪价格下跌

　　2025年11月27日，中国主流市场土杂大猪市场均价下跌，全国均价为10.70元每公斤，较昨天价格下跌0.53%。11月份集团大场育成大猪猪源总量将继续维持高位且依旧偏充足，中小散场猪源继续处于相对低位但总体继续缓慢恢复增长中，且大肥存栏量依旧偏高，因压栏现象依旧突出，叠加秋冬季大肥需求增加的影响。随着气温继续下降，居民猪肉消费需求量都有望继续增长，月度消耗总量环比将继续维持增长态势不变。总体上11月份商品大猪供应将适度偏紧张，而猪肉供应则依旧明显偏充足且继续维持过剩状态不变。预计11月份月内出栏大猪交易价格先弱后强走势为主的可能性更大。需要提示的是，从生猪供需结构看，充足的出栏大猪供应并不支持猪价的快速和大幅上涨，因此如果月内猪价出现大涨但其持续性存疑，预计11月份有阶段性回调整理机会存在。同时，当下二育需求的增加也在提高12月及1月份的市场风险。今日部分省份市场交易均价如下：

图表：2025年11月27日中国土杂大猪收购均价统计表(单位：元/公斤)

备注：数据来源于饲料行业信息网慧通数据研究部。

2025年11月28日中国商品大猪市场行情综述

　　2025年11月27日，中国主流市场出栏外三元、内三元及土杂商品大猪加权日均价较昨日价格下跌，全国生猪出栏加权日均价11.36元每公斤，较昨日价格下跌0.58%。11月份集团大场育成大猪猪源总量将继续维持高位且依旧偏充足，中小散场猪源继续处于相对低位但总体继续缓慢恢复增长中，且大肥存栏量依旧偏高，因压栏现象依旧突出，叠加秋冬季大肥需求增加的影响。随着气温继续下降，居民猪肉消费需求量都有望继续增长，月度消耗总量环比将继续维持增长态势不变。总体上11月份商品大猪供应将适度偏紧张，而猪肉供应则依旧明显偏充足且继续维持过剩状态不变。预计11月份月内出栏大猪交易价格先弱后强走势为主的可能性更大。需要提示的是，从生猪供需结构看，充足的出栏大猪供应并不支持猪价的快速和大幅上涨，因此如果月内猪价出现大涨但其持续性存疑，预计11月份有阶段性回调整理机会存在。同时，当下二育需求的增加也在提高12月及1月份的市场风险。今日全国外三元、内三元及土杂猪均价如下：1) 主流市场外三元大猪全国销售均11.47元每公斤，较昨天价格下跌0.51%；2)主流市场内三元大猪全国销售均价11.07元每公斤，较昨天价格下跌0.82%；3)主流市场土杂大猪全国销售均价10.70元每公斤，较昨天价格下跌0.53%。

图表：2025年11月27日中国出栏商品大猪综合日均价统计表(单位：元/公斤)：

备注：数据来源于饲料行业信息网慧通数据研究部

2025年11月28日中国仔猪价格统计

图表：2025年11月27日中国仔猪收购均价统计表(单位：元/公斤)

猪价大降9.4%，单边下跌！腌腊旺季“带不动”，猪价跌破前低？

　　时光飞逝，11月渐入尾声，在国内生猪市场，近期，猪价延续单边下降的走势！市场基本面偏空，腌腊旺季“带不动”，猪价重心持续下移，那么，此番猪价滑坡走低，市场要跌破“前低”？分析如下：

　　据了解，自2025年下半年以来，生猪市场“旺季不旺”的局面极为明显，从数据显示，7月初，短暂标猪涨至15.4元/公斤，由于需求处于淡季，且，按照母猪存栏变化，适重标猪供应能力逐月增加，市场对于猪价前景看涨信心转弱，猪价重心下移！

　　虽然，8月初以及9月初，标猪价格短暂处于“7元时代”，但是，行情上涨昙花一现，尤其是，“金九银十”月份，受产能去化影响，多元主体减重增量出栏，市场二育缺乏积极性，生猪供应能力显著提升！且，节日利好需求跟进有限，国庆以及中秋双节后，猪价惯性回落，标猪报价触底11元/公斤，猪价降至阶段性新低！

　　虽然，10月中下旬，受猪价触底，阶段性中大猪价格转强，市场对于腌腊前景信心回升，南北市场，二育集中入场，补栏标猪需求旺盛！且，受冷空气活动频繁，季节性猪肉需求缓慢回升，猪价重心偏强，10月末，屠宰场报价回升至12.62元/公斤！

　　然而，上月末，猪价短暂冲高后，市场再次进入单边下降的通道，支撑猪价下跌的逻辑如下：

　　一方面，需求跟进不及预期，腌腊反馈“雷声大雨点小”，需求增量不及预期，尤其是，居民需求变化，市场替代品供应充足，且，家庭刚需一般，腌腊兑现略显缓慢，消费对于猪价支撑不足！

　　另一方面，基于产能处于兑现周期，多元主体适重猪源供应充足，中大猪存栏水平提升！且，受猪场疫病风险加大，气温大幅波动，养殖端看涨后市信心不足，集团以及社会面猪场认卖积极！虽然，短时间内，部分屠企有缩量拉涨心态，但是，实际反馈不及预期，最近几日，头部猪企增量现象增多！

　　因此，在多空博弈下，猪价重心下移，标猪触底11.43元/公斤，相比10月末，猪价大降9.4%，市场呈现单边下降的走势！那么，此番猪价下跌，市场是否会跌破前低？

　　个人分析，目前，由于集团猪企增量出栏，而需求利好兑现有限，供需过剩下，猪价将继续承压，标猪报价或进一步下挫！

　　不过，由于月末到来，集团猪企本月出栏计划或相继完成，且，本月，南方多地腌腊需求逐步兑现，北方气温进一步转冷，居民内销市场需求也将逐步改善！在腌腊利好兑现下，需求对于猪价仍有支撑，这或将缓解市场担忧情绪，养殖端抵触降价意愿或将转强，个人预估，猪价仍有震荡上涨的预期！不过，猪价整体涨幅或将有限，尤其是，年末在即，南方腌腊集中兑现后，集团猪企出栏冲量意愿或将转强，猪价或再次偏低运行！

一夜猛降，猪价下跌“拦不住”！

　　11月即将收官，近期，国内生猪市场，受供需基本面偏空，生猪供应增量高于需求跟进表现，产销错配下，猪价重心下移！虽然，本月，集团猪企出栏 环比减少，部分头部猪企短暂存在缩量拉涨的操作，但是，碍于猪价表现不及预期，集团猪企缩量拉涨落空，月末部分头部猪企呈现增量出栏现象，猪价降幅明显走扩，外三元猪价濒临国庆以及双节后的低值！

　　从数据分析，目前，标猪报价降至11.43元/公斤，相比上月末，猪价累计下降9.4%，猪价重心下移，养殖亏损压力陡增，南北生猪报价携手下跌，猪价普遍降入“5元时代”！

　　从官方数据显示，2025年10月末，全国能繁母猪存栏在3990万头，环比上月减少45万头，母猪存栏去化显著提升，这利好10个月后标猪前景，国内生猪远月合约转强，其中，2609合约报价在13640元/吨！不过，由于2025年1-9月份，母猪存栏去化缓慢，部分头部猪企产能有“不降反增”的局面，这也预示着生猪供应趋势仍处于集中释放阶段，主流观点基于规模猪企仔猪新生数据预测，2026年二季度前，标猪供应延续宽松的局面！

　　从生猪供应现状来看，产能仍处于释放阶段！一方面，年初母猪存栏处于高位，理论年末适重标猪供应能力提升，且，上月，猪价重心下移，二育集中入场，部分散户以及集团猪企压栏增重增多，11月末以及12月中上旬，产能或将集中出栏，生猪供应存在明显叠加的效应；另一方面，年终岁尾，头部猪企年内出栏计划一般，部分规模猪企存在出栏冲量的现象，适重猪源供应进一步释放！且，近期，南北各地猪场，生猪育肥面临疫病的风险增加，这也加剧产能去化的积极性！

　　在需求方面，目前，需求跟进反馈一般！一方面，气温转冷，内销市场需求预期转强，尤其是，入冬后居民家庭购销热度回升，猪肉需求也将逐步改善，市场对于中大猪承接积极性或将提升；另一方面，月末到来，主流腌腊需求也逐步改善，由于猪肉价格较低，市场对于腌腊前景存在信心！

　　因此，理论来看，生猪市场处于供需双旺的局面！但是，从实际来看，现阶段下，国内南北主流头部猪企拉涨失败后，月末呈现出栏增量的操作，供应水平宽松，而需求承接一般，内销需求增幅有限，而腌腊旺季兑现不及预期，市场仍面临供强需弱的局面！

　　据数据显示，受屠宰场调价，预估，11月28日，外三元标猪报价在11.34元/公斤，后市关注集团猪企出栏以及需求跟进的变化！