一、消费“旺季不旺”：猪肉季节性特征持续弱化
在过往较长时期，猪肉市场的“金九银十”以及冬季腌腊时段，堪称拉动猪肉消费的两大关键驱动力，亦是猪肉价格上涨的重要节点。然而在2025年，这两个传统旺季却未能发挥预期作用。以中秋佳节为例，此为阖家团圆之际，猪肉消费需求理应高涨，但其前一周白条猪肉价格涨幅仅为3.12%，为近五年最低值，全然不见以往“节前猛涨”的态势；节后一周，价格跌幅高达13.57%，远超往年同期，一涨一跌之间，尽显市场的疲软态势。
有平台针对川渝黔地区开展的腌腊情况调研，揭示了冬季腌腊需求下滑的本质。随着民众健康饮食观念的提升，高盐、烟熏类食品逐渐失宠，家庭腌腊需求逐年递减。在众多家庭的餐桌上，牛羊肉正日益取代猪肉成为主角。加之外出务工人员数量减少，返乡潮所带来的集中消费预期大幅降低。与2019年相比，2025年四季度腌腊对价格的拉动效应下降了40%，曾经能使猪肉价格大幅上涨的腌腊旺季，如今已难以引发显著的价格波动。
若将时间跨度拉长，观察过去十年的猪价走势，可发现一个明显规律：猪价通常呈“V型”或“W型”走势。春节过后，因需求减少，价格下跌显著；进入三季度，由于供应减少和需求逐步回升等因素，价格开始反弹；四季度，在节日消费和腌腊需求的双重刺激下，价格更是一路攀升，这几乎成为猪价的“标准走势”。
但在2025年，这一价格曲线变得前所未有的平缓。上半年，受益于2024年产能调控的滞后效应，市场供应压力得到适度缓解，加之餐饮消费的温和复苏，原本是传统淡季的二季度，猪肉价格并未出现大幅下跌，底部支撑较为强劲。然而到了下半年，即便迎来开学季、中秋国庆双节等传统消费旺季，市场预期的价格“强反弹”却始终未曾出现。9月开学季和双节带来的备货需求，仅使屠宰企业的鲜销率得到有限提升，所谓的“旺季”，更多时候只是价格在一个狭窄区间内震荡，单边上涨行情难以实现。
进入11月，全国猪肉均价为15.18元/公斤，环比仅上涨2.89%，同比却暴跌28.96%，价格波动幅度也收窄至历史低位。这一系列数据表明，2025年的猪肉市场已打破以往的价格波动规律，季节性特征持续弱化，市场正经历深刻变革。
二、供应端“三重压力”：产能过剩仍是核心矛盾
(一)能繁母猪存栏高位运行
供应端的压力犹如一座沉重的大山，给市场带来较大压力。截至2025年三季度末，全国能繁母猪存栏量达4035万头，超出正常保有量3.5%，这一数据不容忽视。按照养殖周期推算，2026年上半年生猪出栏量仍将保持增长态势，仅12月，理论出栏量同比增幅就高达8%。
在规模化养殖的趋势下，牧原、温氏等大型猪企凭借资金、技术和管理优势，持续稳定扩产，成为推动产能增长的重要力量。2025年，牧原的能繁母猪存栏量相比年初增长了10%，达到新的高位；温氏也通过优化养殖结构，不断扩大产能规模。散户方面，虽因长期亏损，不少人选择缩减养殖规模，但目前集团化养殖占比已超过70%，散户的产能去化对整体市场影响有限，产能去化速度远低于市场预期，犹如一辆刹车失灵的汽车，难以迅速停下。
(二)年底出栏“洪峰”压制价格
进入年底，12月的生猪市场迎来出栏“洪峰”。集团企业为完成年度出栏目标，纷纷加大出栏力度，单月出栏量较平时增加20%。回顾2024年，某龙头企业12月生猪销量高达857.8万头，创下历史纪录，2025年，类似的大规模出栏场景极有可能再次出现。
二次育肥的猪也在此时集中上市，使本就压力巨大的市场雪上加霜。10月中旬补栏的二次育肥猪，经过一段时间育肥，恰好于12月集中进入市场，预计将额外增加15%的短期供应。这种集中出栏的情况，如同洪水决堤，大量生猪涌入市场，导致市场供需严重失衡。
有平台分析指出，在这种“供应踩踏”的情形下，12月生猪均价或跌至10.8-11.3元/公斤，再次逼近年内前低。如此低的价格，对养殖户而言无疑是沉重打击，许多养殖户辛苦一年不仅无法盈利，甚至面临亏损，但市场的残酷现实让他们别无选择，只能被迫低价出售。
三、春节“迟到”效应：消费窗口期拉长，利好难变现
(一)需求爆发力被“稀释”
2026年春节为2月17日，较往年偏晚近20天，这一变化对猪肉市场产生了显著影响。从表面看，养殖端获得了更充足的出栏时间，可避免集中抛售，但需求端却因“战线拉长”难以形成爆发式增长。南方腌腊需求从12月中旬至1月下旬分散释放，叠加元旦备货，预计全国猪肉价格仅在12月中旬出现0.5-0.7元/公斤的温和上涨，西南地区涨幅略高，成为年内最后一波小高峰。
这如同一场原本应是“急风骤雨”式的消费盛宴，如今却变为“细雨绵绵”，难以在短时间内汇聚起推动价格大幅上涨的力量。过去，春节前的消费往往集中在较短时间内爆发，消费者集中采购猪肉，使市场需求迅速膨胀，从而带动价格快速上扬。但现在，消费周期被拉长，需求被分散到两个月的时间里，每个时间段内的需求增量有限，对价格的刺激作用也大幅减弱。
(二)消费场景转移下的“量增价稳”
1月后，随着院校放假、务工人员返乡，消费重心从一二线城市转向三四线市场。但三四线城市终端消化能力有限，且2025年整体产能均衡，屠宰企业以“以销定产”为主，鲜销率难超85%。长江期货分析称，春节前备货行情将呈现“量增价稳”态势，价格波动区间收窄至14.5-15.5元/公斤，同比下跌15%。
三四线城市的消费市场与一二线城市存在明显差异，消费者的消费习惯、购买力以及市场消化能力均有所不同。在一二线城市，消费者对猪肉的品质、品牌等方面要求更高，且市场消化能力较强，能在短时间内消化大量猪肉。而在三四线城市，消费者更注重价格，市场消化速度相对较慢，即便春节前需求有所增加，也难以消化大量涌入的猪肉供应，这使得价格难以出现大幅上涨，只能维持在相对稳定的区间内波动。
四、未来走势：供需博弈下的“温和越冬”
(一)短期：腌腊托底，难改下行趋势
冬至前后，或许是2025年猪肉市场最后的“希望之光”。随着气温进一步下降，南方地区灌香肠和腌腊需求会集中释放，再加上元旦备货的推动，猪肉市场会迎来一波“小阳春”。西南地区作为腌腊需求的核心区域，价格涨幅预计能达到0.5-0.7元/公斤，成为年前价格的高点区域。
但从全国范围来看，这点涨幅难以改变整体的下行趋势。整个12月，全国猪肉均价涨幅很难超过1元/公斤，毕竟供应端压力巨大，能繁母猪存栏量居高不下，年底出栏“洪峰”汹涌来袭，需求端的这点刺激，犹如在汹涌波涛中投入一片小木板，瞬间被淹没。
进入2026年1月，虽然随着各大院校放假、务工人员返乡，消费场景从一二线城市向三四线城市转移，需求会有所增加，但供应压力也在逐步缓解。在供需双方的相互作用下，猪肉价格或许会小幅回升至15元/公斤左右，但这个价格距离自繁自养成本线(约15.5元/公斤)仍有一定差距，养殖户依旧难以摆脱亏损困境，只能在困境中艰难支撑。
(二)长期：产能去化加速，静待拐点
从更长远的角度看，2026年上半年，猪肉市场仍将处于困境之中。能繁母猪存栏量虽从高位开始缓慢下降，但去化速度十分缓慢，这意味着市场供应压力在短期内难以得到根本性缓解。据相关数据显示，2025年9月，能繁母猪存栏量仍高达4035万头，超出正常保有量3.5%，即便后续每月以0.5%的速度去化，到2026年6月，存栏量仍将维持在3900万头以上，大量的生猪还会持续涌入市场。
产能去化道路艰难，与当前的行业格局密切相关。规模化养殖企业凭借资金、技术和管理优势，在市场中占据主导地位，为保住市场份额，即便面临亏损，也不愿轻易削减产能，如同一场激烈的拔河比赛，谁都不愿先松手。而小型养殖户虽有心去产能，但往往缺乏足够的资金和技术支持，难以在短期内实现产能的有效调整，只能在市场浪潮中随波逐流。
在这种情况下，行业亏损不断加剧，自繁自养头均亏损已超过150元，养殖户压力越来越大。但也正是这种压力，在悄然推动着产能去化的进程。当亏损达到一定程度，一些资金实力薄弱的养殖户将不得不退出市场，产能去化速度有望加快。
有平台提醒广大养殖户，在当前市场形势下，要保持理性，避免压栏惜售，抓住12月中旬的价格高点，合理安排出栏，及时止损。屠宰企业则可以逢低储备冻肉，等待三季度后产能去化带来的阶段性机会，如同在寒冬中储备好粮食，等待春天的到来。
未来的猪肉市场，正处于变革的关键时期，供需双方的博弈仍将持续，只有当产能去化达到一定程度，市场供需实现新的平衡，猪肉价格才有望迎来真正的拐点，走出困境，迎来新的发展机遇。
结语：从“周期波动”到“稳态博弈”
站在2026年春节前的时间节点回顾，猪肉市场正经历一场深刻变革，“供应过剩+需求转型”的双重力量，正重塑着这个传统行业的发展轨迹。产能高位运行叠加年底出栏洪峰，使供应端压力沉重，持续压制着价格的弹性空间，如同给狂奔的野马套上了沉重的枷锁；而居民消费习惯的悄然变迁，从热衷高盐腌腊食品转向追求健康多元饮食，以及春节延迟带来的消费战线拉长，又使传统旺季的消费动能被大幅削弱，市场需求变得更加分散和平缓。
这一系列变化，或许预示着生猪市场正在告别过去那种“大开大合”、暴涨暴跌的强周期时代，逐步迈入“量稳价平”的稳态发展新阶段。在这个新阶段里，短期的价格剧烈波动将越来越少，行业将更多地在供需平衡的微妙关系中，探寻新的增长逻辑与发展路径。
对于养殖户而言，需要更加精准地把握市场动态，合理规划养殖规模与出栏节奏，不再盲目追涨杀跌，而是通过提升养殖效率、降低成本来增强抗风险能力；对于屠宰企业来说，积极拓展下游深加工业务，开发高附加值产品，优化供应链管理，将成为在激烈市场竞争中脱颖而出的关键；而对于整个产业链而言，加强信息共享与协同合作，共同应对市场变化，推动行业朝着绿色、健康、可持续的方向发展，才是实现长期稳定盈利的必由之路。
在这场从“周期波动”到“稳态博弈”的转变中，生猪市场将迎来新的机遇与挑战，只有那些能够敏锐洞察市场变化、迅速调整经营策略的参与者，才能在新的市场格局中站稳脚跟，实现可持续发展。(数据支持：长江期货；分析视角：供需结构、消费转型、周期演化等)
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