2026年全球粮价走向：主粮趋稳 大豆偏强

　　2025年国际粮食市场价格呈现“整体回落、品种分化”态势，联合国粮农组织(FAO)食品价格指数全年下跌7%，谷物价格受全球增产拖累环比走低，但植物油等品种因政策调整逆势上涨。2026年全球粮价将延续“稳中有分、窄幅波动”格局，主粮受供应支撑波动有限，大豆等品种受进口依赖与政策调控影响抗跌性增强。

　　行情复盘

　　2025年国际粮食市场的结构性特征

　　2025年，国际粮食市场价格呈现“分化震荡、中枢下移”走势，整体延续温和下行态势，不同品种波动节奏略有差异。

　　年度走势总览：价格中枢温和下移

　　大米、大豆、小麦价格均有不同程度回落。由于各国提高本国产量，减少进口依赖，大米价格降幅超20%，跌至六年最低值，泰国、越南大米现货全年均价分别为390美元/吨(合2787元/吨)、407美元/吨(合2909元/吨)，同比分别下降32.4%、28.9%。

　　中美经贸摩擦及发达地区经济增速放缓共同压制消费需求，美国大豆期货年均价格为381美元/吨(合2723元/吨)，同比下降6%。美国小麦期货全年均价为196美元/吨(合1401元/吨)，同比下降6.7%。

　　玉米、豆油价格上涨。美国玉米期货全年均价为173美元/吨(合1236元/吨)，同比上涨3.5%。此外，2025年6月美国环保署发布2026-2027年可再生燃料标准提案，豆油作为生物柴油原料的需求大幅提高，带动价格上涨。美国豆油期货年均价格为49美分/磅(合7720元/吨)，同比上涨10.3%。

　　市场核心特征：整体承压与品种分化

　　2025年全球粮食市场在供需重构与外部冲击中呈现三大显著特征，在整体下行趋势中暗藏结构性机会与风险。

　　特征一：整体承压，下行空间受限。受全球谷物产量创纪录增长推动，2025年国际粮食价格整体呈现下行态势。世界银行数据显示，全球粮食价格全年下跌7%，其中谷物价格指数降幅达1.3%，小麦、粗粮、大米价格指数分别下跌1%、1.1%、2.5%。这一跌幅低于年初预测，核心原因在于区域供应韧性与需求支撑。巴西次季玉米丰收、印度大米出口解禁缓解了部分品种的供应紧张，而饲料用谷物需求增速加快对冲了价格下行压力。截至2025年10月，FAO食品价格指数收于126.4点，虽较2024年高点回落，但仍高于疫情前2019年的平均水平约23%。

　　特征二：板块分裂，油脂独领风骚。2025年国际粮价呈现“主粮弱、油脂强”的分化格局，植物油价格指数逆势上扬0.9%，创下2022年7月以来峰值。这一分化源于驱动因素差异，主粮价格受球增产、出口限制放宽影响，而植物油价格受益于生物柴油掺混政策调整与黑海区域收获滞后，棕榈油、菜籽)油等品种供需偏紧。此外，大豆价格虽全年承压，但受中美贸易关系缓和与国内补贴支撑，跌幅显著小于其他油料作物。

　　特征三：波动加剧，地缘和气候主导。2025年国际粮价在整体下行中经历多轮短期脉冲式波动，核心扰动因素集中于地缘冲突与气候异常。黑海地区敖德萨港遇袭与俄罗斯小麦出口配额削减推升区域进口成本，埃及等中东国家采购价一度上涨12%。气候方面，北半球夏季厄尔尼诺-南方涛动(ENSO)中性状态利好主产区生产，但秋季拉尼娜预期升温引发市场对2026年供应的担忧，推动芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货净多头持仓增长40%。此外，各国贸易政策调整加剧短期波动，印度3月全面解禁大米出口导致泰国白米价格暴跌39.5%，而阿根廷外汇管制暂停玉米出口登记引发区域供应紧张。

　　逻辑解构

　　影响2026年国际粮价的多维驱动力

　　2026年国际粮价将呈“稳中有分、窄幅波动”格局，主要基于供需基本面、地缘政策、成本环境、宏观经济等多重因素共同作用的预测结果，各因素的博弈与平衡将决定价格运行轨迹。

　　供应：产能全面充裕，奠定宽松基调

　　全球粮食产能提升将成为2026年价格下行的核心因素。FAO预测2025/2026年度全球谷物总产量将达29.9亿吨，同比增长4.4%。预计美国玉米产量达4.27亿吨，欧盟小麦产量为1.415亿吨，俄罗斯小麦产量为8480万吨，主要出口国供应充裕。

　　全球谷物期末库存将攀升5.7%，至9.163亿吨，库存消费比升至31.1%，为2017/2018年度以来新高，极大增强了市场抗波动能力。主产国种植意愿稳定，中国大豆补贴预计稳中有升，巴西、美国农户受益于降息与成本下降，大概率维持种植面积。

　　需求端呈现“总量平稳、结构分化”特征。全球谷物消耗量预计达29.29亿吨，同比仅增长1.8%，增速低于供应增速，整体供需宽松。分品类看，饲料用谷物需求将持续旺盛，受全球肉类生产复苏带动，玉米、大麦等品种消费增速预计超3%。工业用粮需求分化，生物燃料政策将支撑部分谷物消费，但能源价格下行可能抑制生物乙醇需求，抵消部分增长。食用粮需求相对刚性，增速1%~2%，但印度等人口增长较快地区的需求弹性高于发达国家。

　　政策：冲突影响趋缓，国家调控稳市

　　地缘冲突对市场的直接冲击有所减弱，但潜在风险仍未消除。俄乌冲突持续三年后，黑海粮道扰动有所缓解，俄罗斯出口限制政策趋于稳定，预计2026年小麦出口量将较2025年有所回升，但仍低于冲突前水平。不过，全球粮食贸易“双轨制”重构仍在持续。亚洲市场，印度大米出口主导地位巩固，可能引发越南、巴基斯坦等国贸易反制。美洲市场，巴西继续主导大豆、玉米出口，美国对中国的大豆出口依赖政策采购，恢复至历史常态水平难度较大。

　　贸易政策的“放松与调控并存”将成为价格稳定器。2024年至2025年集中出台出口限制政策的阿根廷、印度、俄罗斯等国，2026年大概率延续放宽趋势，FAO指出主粮出口限制政策呈现放松迹象，有助于缓解全球供应链紧张。

　　主要进口国调控政策将增强市场韧性。中国通过多元化进口、储备投放与补贴政策，对冲国际粮价波动，小麦、玉米进口依赖度低，国际价格传导受限。非洲大陆自贸区推动区域内贸易，降低对外部市场依赖，尼日利亚等国玉米进口量或下降15%。

　　成本：生产压力缓解，货币环境宽松

　　2026年全球农业生产成本压力将较2025年有所缓解，为价格稳定奠定基础，能源价格下行是核心利好。世界银行预测2026年石油价格再降6%，美联储预计降息至3.5%，新兴市场农业贷款成本下降。但需警惕结构性成本上涨，我国华北、东北等主产区土地租金已涨至600~1000元/亩。

　　全球经济增长预期疲软可能抑制粮食需求增速，但宽松的货币政策将提升粮食作为大宗商品的投资吸引力，对冲需求疲软的负面影响。2026年美元指数预计延续下行趋势，使以美元计价的国际粮食对欧元区、日元区买家更具吸引力，可能刺激10%以上的额外进口需求，支撑价格低位企稳。

　　气候：极端概率下降，区域风险仍存

　　2026年全球气候整体趋稳，极端天气对粮食生产的冲击风险较2025年下降。美国气象预测中心数据显示，2026年ENSO中性状态概率在50%以上，赤道太平洋水温接近常年，有利于美国中西部玉米带、巴西大豆产区及欧盟小麦产区的稳定生产。但区域气候异常仍可能引发局部供应紧张，拉尼娜现象若在南美秋冬季显现，可能导致巴西、阿根廷玉米播种面积减少5%，推升区域价格。东南亚雨季降雨量波动可能影响棕榈油产量，进而传导至全球植物油市场。澳大利亚小麦产区仍面临干旱风险，若产量下降8%，可能加大全球优质小麦供应缺口。

　　未来预见

　　2026年国际粮市主要品种呈分化格局

　　综合分析，2026年国际市场小麦、玉米、稻米、大豆四大品种将呈现“主粮稳、大豆强”的分化格局，价格运行区间与驱动逻辑各有侧重。

　　小麦：全球增产领跌，区间震荡收窄

　　2026年国际小麦价格将呈现“稳中偏弱、窄幅波动”态势，全年均价预计较2025年微降1%~2%，核心驱动因素为全球供应充裕与需求平稳。全球小麦产量预计维持高位，欧盟产量1.415亿吨，俄罗斯产量8480万吨，美国、加拿大产量稳定，叠加俄罗斯出口限制放宽，全球贸易量或增长3.2%。全球小麦库存消费比预计维持在26%左右，虽低于玉米、稻米，但足以覆盖刚性需求，抑制价格大幅上涨的空间。

　　需求端缺乏增长动力，食用需求刚性增长，饲料用需求受肉类生产复苏略有提升，但工业用需求受能源价格下行拖累，乙醇加工量预计减少8%，整体需求增速低于供应增速。风险因素方面，需警惕俄罗斯出口政策反复与澳大利亚干旱风险，若出现极端情况，可能推动CBOT小麦期货价格阶段性突破6美元/蒲式耳，但缺乏持续上涨动能。预计2026年国际小麦价格运行区间为280~320美元/吨，波动区间将较2025年收窄。

　　玉米：饲用需求托底，下行空间有限

　　2026年国际玉米价格将呈现“下行有底、波动收窄”特征，全年均价预计下降2%~3%，但生物燃料需求与中国进口增长将提供底部支撑。美国玉米产量预计达4.27亿吨，巴西次季玉米丰收延续，全球玉米总产量同比增长4%以上，库存消费比回升至28%，供应宽松格局明确。阿根廷玉米出口量有望反弹，进一步增加全球市场供应。

　　饲料用需求是核心增长点，受全球生猪、家禽养殖复苏带动，预计同比增长3.5%。工业用需求受生物燃料政策支撑，美国、印尼等国可再生燃料标准将消化部分产能，但能源价格下行可能抑制增长弹性。中国进口需求增长是关键变量，美国农业部(USDA)预测2025/2026年度中国玉米进口量同比增长150%，将吸收全球供应增量，防止价格大幅下跌。预计2026年国际玉米价格运行区间为220~260美元/吨，底部支撑较强，难以跌破200美元/吨整数关口。

　　稻米：出口竞争激烈，价格或创新低

　　2026年国际稻米价格将延续下行趋势，全年均价预计下跌3%~4%，主要影响因素为全球供应过剩与出口竞争加剧。预计全球稻米产量同比增长2.5%，印度2024/2025年度出口量达2150万吨，占全球39%，2026年大概率维持高出口规模，继续压制国际价格。泰国、越南等传统出口国为维持市场份额，可能被迫降价竞争，进一步拉低全球均价。

　　食用需求增速平稳，但饲用需求受玉米价格下行挤压，增长乏力。全球稻米库存消费比或升至34%，库存压力将持续释放，抑制价格反弹空间。印度、泰国等国可能出台出口补贴政策维持市场份额，进一步加剧供应过剩。预计2026年国际大米价格运行区间为380~420美元/吨，泰国基准白米价格可能跌破400美元/吨，创8年以来新低。

　　大豆：中国需求加持，稳健逆势上行

　　2026年国际大豆价格将呈现“抗跌性增强、稳中有升”态势，全年均价预计较2025年上涨2%~3%，成为四大品种中唯一上涨的品类。全球大豆产量预计稳步增长，巴西、美国产能提升，但我国自给率仍不足20%，2026年进口量预计维持在9000万吨以上，对国际大豆市场价格形成持续支撑。

　　我国生猪养殖复苏带动豆粕需求增长，预计同比提升4%，工业用大豆需求(豆油、生物柴油)受植物油价格高位支撑，保持稳定增长。吉林等主产区补贴或超550元/亩，将支撑国内收购价稳定在2.70~2.90元/斤，通过进口传导至国际市场。预计2026年国际大豆价格为400~450美元/吨，抗跌性较强。