涨不停！猪价“艰难”上涨，接下来或高频拉锯！
时光飞逝，5月渐入下旬，近期，国内生猪市场，猪价呈现“低位承压、弱势调整”的局面，市场大稳小动，行情受出栏节奏延续底部磨底的走势！
从最新消息显示，截至5月23日，全国外三元瘦肉型标猪价格出栏均价在9.55元/公斤，环比昨日上涨0.02元，猪价延续连涨走势，但是，上涨幅度极为有限，市场呈现“艰难”上涨的格局，相比去年同期，猪价下降33.08%，生猪市场仍处于价格底部。
从全国南北市场，在重点监控的28个地区，5月23日，猪价延续稳中伴涨的局面，大部地区，屠企报价偏稳运行！而在华东、华北、东北等部分地区，屠宰场报价上调0.05-0.1元/公斤。全国生猪均价与甘肃地区水平一致，生猪报价普遍在8.1-10.4元/公斤，大部行情横盘在9-10元/公斤，区域猪价价差有限，南北多地仍有倒挂现象。
其中，在北方市场，黑吉辽报价在9.3-9.6元/公斤，山西以及河北报价在9.75-9.95元/公斤，西北陕甘地区报价在9.55-9.9元/公斤。在南方市场，川渝报价在9.15-9.2元/公斤，山东以及安徽报价在10.05-10.1元/公斤，江浙报价在10.15-10.2元/公斤，河南报价9.9元/公斤，湖南报价在9.4元/公斤，两广报价在9.15-10.4元/公斤！
目前，猪价延续窄幅连涨的走势，从基层反馈显示，在出栏方面，华东以及西南集团猪企减量出栏，华中以及西北生猪供应增加。其中，东北地区屠宰场采购缺乏压力，生猪到场宽松，华东以及华中生猪采购难度一般，猪源到货相对宽松，南方市场，集团猪企出栏表现一般，部分猪企出栏表现略显偏慢。从需求来看，国内主流消费城市，北京以及上海市场，白条猪上货宽松，市场购销一般，价格多偏稳运行！
由此来看，受养殖端出栏积极性一般，需求跟进一般，猪价呈现盘整的局面，市场情绪一般，看涨以及看跌并存，短期内，猪价或维持横盘震荡的走势！
据机构分析，按照母猪存栏前期变化，基于去年7-9月母猪存栏逐月下降，理论当前标猪供应逐月减少，但是，碍于前期母猪存栏处于高位，且，环比降幅有限，因此，未来1-2个月，国内适重标猪供应减量有限，产能相对充沛，尤其是，母猪产能效率提升，主流行业PSY超24头，这也印证当前供应宽松的基本面！
而在需求方面，近期，需求利好有限，鲜品猪肉购销一般，尤其是，居民家庭需求转弱，消费替代增多，下游市场购销缺乏支撑。不过，后市随着端午小长假临近，下游需求或缓慢恢复，猪肉消费边际也将逐步改善！
当然，目前市场也存在底部支撑，毕竟，官方猪肉收储启动，5月27日或再次收储3万吨，结合，下游市场存在逢低抄底的意愿！因此，5月下旬，在多方博弈下，受情绪引导，猪价或维持弱稳偏强的走势，但是，猪价修复空间受供应压力掣肘水平或将有限。
去产能+猪价上涨预期 生猪养殖利润回暖在即
进入5月份后，生猪价格变动幅度十分微弱，价格跌幅较小，受此影响，养殖利润变化空间亦相对有限。随着前期产能开始震荡回落，后期生猪市场行情有上涨空间；而头均饲料成本变动空间较小，生猪价格对盈利有更为直接的影响作用，卓创资讯预计后期生猪自繁自养盈利或跟随回暖。
1.5月猪价及养殖盈利磨底震荡，涨跌趋势不明显
2026年1-4月上半月生猪价格震荡下降，4月下半月低位反弹后，5月份出现磨底盘整态势，变动微弱。根据卓创资讯监测，截至21日，5月份全国瘦肉型生猪交易月均价9.57元/公斤，与最高点相比仅相差0.10元/公斤，与最低点相比仅相差0.07元/公斤；生猪自繁自养盈利月均值-302.94元/头，与最高点相比相差14.49元/头，与最低点相比仅相差8.93元/头。
2.产能开始回落，政策或加速去产能进程
根据卓创资讯监测的196家中大型样本企业的能繁母猪存栏量及生猪存栏量显示，未来生猪供应或出现下降态势。能繁母猪影响的是10个月后的生猪出栏量，因此2026年6-12月份生猪出栏量走势对应的是2025年8月份-2026年2月份的能繁母猪存栏量。根据卓创资讯监测，该时段能繁母猪存栏量呈震荡下滑走势，截止到2026年2月份，样本企业能繁母猪存栏量累计下滑2.62%，对应6-12月份生猪理论出栏量的累计减幅。
而由于PSY及MSY指数的不断提升，能繁母猪生产效率提高，生猪存栏量减幅或小于能繁母猪减幅。生猪存栏量与4个月后的生猪出栏量相关度最高，因此2026年2-8月份的生猪存栏量对应2026年6-12月份生猪出栏量。从生猪存栏量及预测趋势来看，卓创资讯预计2-8月份生猪存栏量或累计下降1.17%，生猪出栏量实际降幅或收窄。
但从政策面来看，头部企业或继续去产能。2026年5月农业农村部发布的能繁母猪正常保有量目标调整为3750万头，目的是减少过剩产能，把行业供需调至紧平衡区间，平抑猪价大幅涨跌、平稳猪周期，这对明年长周期行情或有明显影响。而从今年行情来看，养殖端或加速出猪，继续减重，生猪出栏量提前释放，对后期供应减少有一定支撑作用。
3.饲料成本变动较小，后期盈利仍主要受猪价影响
生猪养殖盈利主要受生猪养殖收入及生猪养殖成本影响，而生猪养殖收入主要影响因素是生猪价格，养殖成本则主要是饲料成本。目前卓创资讯预计未来7个月生猪头均理论饲料成本或先增后减，幅度较小，累计微增0.35%，对生猪养殖利润的影响度较小。而从生猪价格来看，市场行情或呈现震荡上涨态势，12月均价预计涨至12.23元/公斤，与5月份相比预计增长28.06%，对盈利的影响度更为明显，预计养殖盈利或陆续提升。
4.拐点或即将出现，自繁自养亏损情况或陆续改善
根据对生猪价格、饲料成本、交易均重等因素的预判，卓创资讯预计6-12月份生猪自繁自养盈利或震荡增加，亏损值逐渐减少，并于四季度末扭亏为盈。
从具体走势来看，6-9月份生猪价格或在供应陆续减少的情况下上涨，自繁自养盈利或呈现震荡增加态势，其中9月份月均值或增至-68.77元/头，接近成本线。而10月份受国庆假期出猪量受限影响，国庆后日均生猪出栏量或增加，且10月份需求增量有限，猪价或短线回调，自繁自养盈利或跟随下滑。随着供应的继续减少，以及消费旺季的到来，11-12月份自繁自养盈利或再度回暖，并于12月份扭亏为盈，届时预计成本线为11.99元/公斤，而生猪月均价预计为12.23元/公斤，月均生猪自繁自养盈利为30.09元/头。
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