期货：鸡蛋低开走高 创近两个月最大单日涨幅

瑞达期货：鸡蛋低开走高，创近两个月最大单日涨幅

　　行情回顾：2月25日，鸡蛋主力1505合约大幅走高，收报4197元/500千克，较前一交易日结算价涨92元/500千克，涨幅2.24%。成交量大幅增加，持仓量增加2996手至114310手。

　　现货方面：春节期间，全国鸡蛋价格整体回落。2月25日，北京均价3.56元/斤；上海主流3.82元/斤；大连均价3.67元/斤，德州均价3.80元/斤。

　　小结：春节期间，全国鸡蛋价格整体回落，但学校开学备货需求或对蛋价有支撑；蛋鸡存栏量的继续走低亦限制蛋价下行空间。技术上，鸡蛋1505合约低开走高，成交放量突破短期均线系统压制，短期反弹势头较强，后市料将继续向上挑战4200元/500千克关口及40日均线压力。操作上，建议空单离场观望。

首创期货：鸡蛋期货节后首日大幅反弹

　　2月25日盘面情况：周三，鸡蛋主力1505合约低开后快速上涨，最高触及4202点。截至收盘，鸡蛋主力1505合约报4197元/500千克，环比上一交易日上涨92点，幅度2.24%。成交量增加85234手至15.8万手，持仓量增加2996手至11.4万手。

　　1、全国鸡蛋均价如下：河北省邯郸市金凤禽蛋农贸批发市场4.375元/斤；新疆焉耆县光明农副产品综合批发市场4元/斤；安徽合肥周谷堆农产品批发市场4.72元/斤；河北石家庄桥西蔬菜中心批发市场4.345元/斤；陕西泾阳县云阳蔬菜批发市场4.68元/斤；湖北浠水市城北农产品批发大市场5.095元/斤；北京顺义区顺鑫石门农产品批发市场4.555元/斤；湖南长沙马王堆蔬菜批发市场5元/斤；内蒙古包头市友谊蔬菜批发市场4.8元/斤；浙江嘉善浙北果蔬菜批发交易4.595元/斤；山东青岛城阳蔬菜水产品批发市场4.7元/斤；北京丰台区新发地农产品批发市场4.875元/斤；山西晋城绿欣农产品批发市场4.15元/斤；广西柳州柳邕农副产品批发市场5.45元/斤；重庆观农贸批发市场4.3元/斤；江苏凌家塘农副产品批发市场4.5元/斤；山东省威海市农副产品批发市场4.4元/斤；湖北武汉白沙洲农副产品大市场4.45元/斤；四川省江油仔猪批发市场4.9元/斤。

　　2、资金面跟踪：鸡蛋主力1505合约，环比上一交易日，持仓量增加2996手至11.4万手，今日鸡蛋1505合约资金净流入0.18亿左右。观点总结：节后第一个交易日，鸡蛋主力1505合约低开高走，全天波幅达到151点，最高点触及箱体上沿4200上方，价格趋势由之前的空头转变为震荡反弹格局，趋势方向不明确。近期，蛋鸡存栏量增加，鸡蛋供应充足；预计未来一段时间，鸡蛋市场会出现供需两旺的局面，蛋价将会在合理的区间那运行。策略上，无趋势持仓建议。激进型投资者日内震荡思路，可参考4139点作为日内多空分界点。

鸡蛋期货：短期反弹有望持续

　　昨日期货市场各品种呈现“冰火”分化之势，其中鸡蛋期货主力1505合约全日上涨2.24%或92元/500千克，位居当日期货品种涨幅之首。

　　分析人士认为，鸡蛋期货反弹的原因在于技术性超跌反弹、消费量增加以及现货价格上涨带动，短期反弹有望持续，但远期蛋价仍将承压供应压力。

　　节后蛋价强劲反弹

　　“昨日期货合约大幅上涨，主要由于抄底资金推动，预期进入3月，全国各高校开学，农民工外出打工，增加鸡蛋消费量，进而提振鸡蛋现货价格上涨，期价领先现货价格出现上涨。”普天投资分析师刘存亮表示。

　　新湖期货分析师詹啸认为，鸡蛋期货反弹的原因，首先是到了技术底部，下跌动力不足；其次4050元的价格已经比较低了，毕竟节前的现货价格都还在4200元以上，而节后的鸡蛋现货报价虽然比较低，但是还不稳定。第三，虽然当前消费低迷，但是存栏量依然很低，这一点从春节前的快速反弹就可以看出来。

　　节后鸡蛋各地现货价格较为混乱，地区间价差较大，目前产区山东地区最低3.45元/斤，湖北地区价格最高3.8元/斤，销区北京价格最低3.6元/斤，广州价格最高4.35元/斤。鸡蛋地区贸易流通刚刚恢复，当前蛋价更多反映本地产销情况，而随着流通量的增加，销区北上广将引领全国蛋价走势，各地区蛋价将趋于理性，区间价差亦会缩小。

　　反弹非反转

　　“鸡蛋今天的反弹，我认为并不具有可持续性，也找不到合理的理由。”国投中谷期货刘国良表示。

　　其逻辑有二：一是因为春节期间，全国的鸡蛋现货价格普遍出现了0.2-1元的跌幅，距交割月还有2个月的近月合约JD1505大幅上涨和现货走势背离。二是从基本面来看，“供需紧张”正在转向“供需宽松”，蛋鸡存栏从去年8月开始恢复速度呈加快的趋势，豆粕玉米价格大幅下跌也拉低了鸡蛋的生产成本，而且春节后的需求肯定会面临雪上加霜的困境，现货报价的大幅下跌也可以验证这一判断。

　　“后期JD1505应该会往下调整，未来有望跌破4000点。价差方面，JD1509通常会有季节性需求旺季的支撑，如果9-5价差跌到300元以下，建议反套。”刘国良说。

　　从各合约来看，鸡蛋期货整体呈现近强远弱格局，次主力1509合约昨日涨幅不及1505合约，全日仅上涨1.55%。

　　“鸡蛋期货市场呈现出的近强远弱特点，显示出长线投资者对鸡蛋远期更为看空。”恒银期货指出。

　　据相关数据，2014年12月全国育雏鸡补栏量6749万只，环比大幅增加17.2%。而2015年1月全国后备鸡环比增加6.06%，同比增加16.47%，其中育雏鸡补栏量环比继续增加10.76%，养殖户补栏积极性高涨。未来新开产蛋鸡数量将大于老鸡淘汰量，预计5月左右新增开产蛋鸡将有所增加，远期鸡蛋供应压力将持续增大。

消费好于预期鸡蛋放量上行

　　2015年春节过后的首个交易日，鸡蛋主力1505合约早盘下探后，盘中快速拉升，最终以长阳收盘，最高4202元/500千克，最低4051元/500千克。

　　备货预期升温

　　春节过后，国内多地鸡蛋现货报价下跌。南阳鸡蛋现货市场最新报价显示，当地红大蛋报价为4元/斤，较上一日下跌0.1元/斤。贸易商收货较易，当地走货正常偏慢。湖北黄冈浠水粉蛋报价3.89元/斤，较上一日下跌0.11元/斤。贸易商库存正常，预计正月十五之前蛋价将小幅回落。

　　春节过后，鸡蛋现货市场价格下跌预期兑现，但贸易商对元宵节过后的备货行情还是相对乐观的。广东地区某贸易商表示，元宵节过后，上海、广东、深圳等地大型工厂及加工企业将陆续开工。随着寒假结束，国内各大中专院校也将相继开学。考虑到春节过后各地冷空气再度来袭，为了防止交通运输不便，食堂集中备货期预计提前至元宵节前后。

　　禽流感对市场影响不大

　　2015年年初，国内多地再次爆发集中的禽流感疫情。受此影响，春节前鸡蛋现货市场成交低迷，贸易商备货极为谨慎。春节期间，受暖冬天气影响，各地气温相对偏高，但市场一直担心的禽流感疫情并没有大范围扩散。春节过后，鸡蛋现货报价小幅下滑，现货市场节日消费好于预期。

　　同时，近几年来居民消费习惯逐步转向绿色环保，春节期间居民的日常礼品消费由传统的烟、酒消费逐步转向米、蛋等绿色环保的农、牧产品消费。大连某超市负责人表示，近两年春节期间超市的高档鲜蛋礼盒消费转旺，预计元宵节前后超市鲜蛋消费保持稳定。

　　新多入市，空头尾盘减仓离场

　　节后首个交易日，伴随着鸡蛋期价的快速拉升，5月、9月合约持仓增加、成交放量。主力1505合约当日成交达到157912手，较节前最后一个交易日增加一倍有余。截至当日收盘，1505合约上涨2.24%，1509合约上涨1.57%。

　　鸡蛋期价之所以快速拉升，原因主要有两点：一是元宵节后工厂、学校将陆续开工、开学，预期鸡蛋消费会逐步恢复。二是新多入市使得5月蛋价跌至4050元/500千克后快速反弹，并迅速突破5日、10日均线，技术性强势特征显现。当日1505合约在突破4100元/500千克后快速上行至4150元/500千克的高位区间，这使得节前留仓的空头尾盘减仓离场，蛋价临近收盘再度上扬。

　　总之，节后首日交易日蛋价之所以快速拉升，主要是受到阶段性利多因素刺激。但从现货市场长期供需关系来看，4月初新鸡开产将进入高峰期，鸡蛋现货市场供应将快速放大。技术上看，1505合约4200元/500千克的整数价位是近期多空双方争夺的主要战场。操作上，短线投资者可在4200—4300元/500千克的区间高位分批动态止盈。