2015年6月4日豆粕大豆早盘分析摘要

　　【豆类基本面】受获利了结及技术性卖盘影响，周三 CBOT大豆期货市场振荡收低，盘中再度呈现粕弱油强走势。本周美豆播种进度因受降雨影响不及预期，并带动市场止跌回升，但目前天气状况尚不具备持续炒作条件。全球大豆过剩库存仍有待时间消化。周三国内豆类市场追随美豆呈现粕强油弱局面，夜盘延续振荡走势。大豆期货冲高回落，反复振荡;粕类低位止跌，弱势形态继续好转;油脂高位振荡，涨势趋缓。美国农业部供需报告强化全球市场供过于求的整体基调，南美大豆出口竞争力提升，美豆新作面积预增，豆类市场处于弱势周期。

　　【大豆今日操作建议】东北大豆主产区政府陆续启动大豆直补政策，补贴措施与种植面积挂钩。近日补贴资金陆续发放到农民专用账户，但从种植收益角度看，目前加上补贴的大豆收益远低于玉米和水稻，各方普遍预估新季国产大豆面积下滑。2015年国家继续实施目标价格补贴政策，大豆市场政策市特征较强，现货市场持稳，涨跌空间有限。预计今日连豆市场延续振荡走势，建议投资者保持区间振荡思路，减持远月大豆多单或维持观望。

　　【豆粕菜粕今日操作建议】美豆低位振荡，利多消息依然匮乏，反弹持续性欠佳。国内豆粕现货市场维持弱势，饲企和贸易商入市谨慎，市场看空情绪依然强烈。当前南美大豆进口成本价继续走低，且5月份到港量巨大，豆油对压榨收益贡献度提高，国内养殖需求不佳，供需双重压力不利于粕类持续走高。预计今日国内粕类期货维持振荡走势，建议投资者保持振荡偏强思路，可适量减持前期粕类空单。

　　【油脂今日观点】美豆受到暴雨天气影响播种延误，但连续上攻动能受限，原油偏强以及美国提高生物柴油使用目标对油脂的需求预期产生提振。总体来看美豆弱势格局不改，仍要关注产区气象变化对播种的实质性影响。油脂短期涨幅修正，减仓关注反弹节奏。