2015年9月第二周中国主要饲料原料及添加剂行情周报

　　一、主要饲料原料行情概述：

　　2015年9月第2周（2015年9月7日-9月13日总第37周）中国主要饲料原料及添加剂行情总体上环比下跌，总体上进入全面走跌阶段。能量原料方面，1）本周国内玉米行情继续向下调整，市场供给依然充裕，新粮逐步上市，下游养殖需求恢复缓慢，企业采购节奏相对缓慢，新玉米对陈玉米持续施压，进一步拖累当前行情；2）小麦方面，受新一轮国家托市收购政策利好，小麦价格近期获得底部支撑，但受制于需求低迷的影响，要实现市场行情的强势回暖仍显困难；3）麸皮及次粉方面，尽管本周小麦价格受底部支撑而略显稳定，但麸皮和次粉因供应增加，而需求增长力度不足，面粉企业库存偏大，导致行情继续偏弱下调。

　　蛋白原料方面，1）大豆豆粕方面，本周国内豆粕现货行情震荡偏强，且走势明显强于盘面。从本周前期看，由于美豆进入最后生长时期，市场丰产预期不断得到提升，压制着大豆期价的上涨。加上全球经济形势疲软，多重因素均对大豆美盘行情形成压力。不过，鉴于市场对9月份报告预期利多，期价也出现过短暂强势，但维系时间很短。国内豆粕现货市场上看，虽然大豆期价持续低位，但由于国内压榨企业亏损，加上受之前对9月11号的报告预期会出现利多的倾向影响，导致终端需求市场和贸易商在本周的备货积极性提高，对豆粕行情形成了一定支撑；2）杂粕方面，虽然豆粕行情出现短暂反弹，但依旧未能对菜棉粕行情形成有效提振。目前菜棉粕存货不足，导致价格持续在高位震荡。而受水产养殖旺季逐步结束影响，终端用户对菜粕的需求开始逐步减少，新棉粕也即将上市，因此本周内菜棉粕行情都出现了偏弱调整走势；3）鱼粉方面，近期厄尔尼诺对气候的影响依旧没有出现减弱迹象，对国际主要鱼粉生产国的鱼粉行情继续形成有利支撑，秘鲁鱼粉外盘行情坚挺。而目前国内终端饲企采购谨慎，多以即用即采为主，加上水产养殖旺季已经开始逐步进入下行通道，导致目前市场成交持续清单。目前鱼粉市场供需双方继续博弈，部分贸易商销售心态走软，令鱼粉市场报价略显疲态，但全国鱼粉现货行情总体上依旧维持稳定。

　　氨基酸市场上，1）本周赖氨酸继续延续弱势，厂家报价下调，贸易商及饲料企业谨慎采购，贸易商以消耗库存为主并对后市行情继续看弱。2）本周蛋氨酸行情也稳中趋弱，行情走向的弱势格局依旧没有改变。目前市场供应较为充足而养殖需求低迷，市场成交缓慢，行情被迫继续偏弱下调。

　　二、市场行情动态：

　　图表一：2015年9月第2周（总第37周）中国主要饲料原料/添加剂周度均价统计表（单位元/吨）：

　　备注：1、价格以主产区/主销区出库均价为主。

　　2、鱼粉价格为进口直火鱼粉价。

　　三、后期市场预测：

　　能量原料市场上，受后期新季玉米逐步上市、以及庞大的库存粮压力影响，玉米行情在本年度剩余的时间内，都很难有翻身的机会。整个市场都将以弱势运行为主。小麦市场方面，受饲用小麦价格优势不再的影响，饲用小麦的使用受限明显，加上玉米行情走跌的打压，预计后期小麦行情将继续偏弱运行。但受秋冬季节属于面粉消费旺季的影响，将有望在一定程度上缓解小麦下行压力。在麸皮及次粉市场方面，受秋冬季节面粉加工量增加影响，麸皮及次粉产出量增加，预计行情也将以弱势运行为主。

　　蛋白类原料市场上，大豆及豆粕市场方面，北京时间11日周五晚间，美国农业部在9月份的供需报告中仍上调了美国大豆的产量预估数据，预计今年美豆产量为39.35亿蒲式耳，平均单产为47.1蒲式耳，高于8月份的预测39.16亿蒲式耳和46.9蒲式耳，也高于此前市场预期水平。产量预期继续利空市场，对美豆期价走势不利；美豆期末库存数据调整为4.50亿蒲式耳，上月为4.70亿蒲式耳，预估则为4.15亿蒲式耳，库存数据对报告则是利多，报告呈中性偏空，导致当晚美豆期价窄幅涨跌互现。由于今年美新季豆收成前景仍不确定，从而帮助豆价在尾盘反弹。此外，由于本年度下半年中国经济形势仍令人担忧，机构预测这将继续影响中国市场对大豆进口的需求。加上现今的南美豆市场已经对美豆市场形成挤兑态势，美豆出口面临竞争压力，因此目前的市场是多方有利及不利因素空前交织，后期市场行情走向则需要等待更多的单产报告来进行提示。从国内豆粕市场上看，目前国内工厂持续亏损、挺价减亏意愿较强。其次，国内第四季度进口大豆成本上涨、到港数量减少，且后期畜禽养殖存栏量仍在逐步恢复。加上目前多方机构对美农业部发布的大豆丰产的数据依旧持怀疑态度，依旧不排除后期或将对数据进行反向修正的可能。目前美豆期价和国内豆粕行情在后期依旧充满变数，因此我们预计，9-10月份的国内豆粕行情将继续为震荡走势为主，下跌空间已经逐步触底。

　　在菜棉粕方面，当前豆粕行情的短暂调整对菜棉粕行情走向的影响依然有限，目前菜棉粕比价劣势依然突出。随着水产养殖业旺季逐渐结束，菜粕的主要终端需求市场用量后期将明显下降，购销两淡格局将越发突出。因此近期看菜粕行情近期将以弱势运行为主。棉粕市场方面，新粕即将上市，加上豆粕行情偏弱、棉粕性价比优势尽丧、部分企业都棉粕弃用的意愿增强，都对后期棉粕行情的走向形成打压，因此预计近期的棉粕行情也将以减弱运行为主。

　　鱼粉方面，由于国际市场上主要鱼粉生产国的鱼粉期价表现都较为强势，短期内下行的可能性较低。因此国内鱼粉市场行情近期也将以持稳为主。虽然国内鱼粉消费旺季即将逐步结束，但受国际鱼粉期价强势走稳的影响，预计近期的国内鱼粉行情总体上依旧以稳为主。

　　氨基酸市场上，由于玉米行情偏弱运行、国内生猪生产市场增长缓慢，赖氨酸需求市场受限，因此我们预计，近期国内赖氨酸市场行情将继续延续弱势；蛋氨酸方面，目前市场供应量基本充足，进口市场正常，但由于近期部分总段市场的补库时段将近，市场交易量将有所增加，因此，预计近期的蛋氨酸市场行情将以稳定为主，适度示弱。