鸡价涨势初现 行业反转趋势再度被证实

　　本周毛鸡价格开始上涨，说明白鸡供给萎缩已经开始实质反应到供需终端，白鸡景气向上迎来大周期；能繁母猪存栏11月超预期下滑，生猪行情也远未结束，同时，粮价下行整体利好养殖链盈利状况。我们继续强烈推荐养殖板块，主要标的有白鸡龙头圣农发展、生猪龙头牧原股份及温氏股份，弹性小票益生股份、民和股份、仙坛股份、正邦科技、天邦股份等。

 

　　农业板块表现出色。(1)上周沪深300指数环比上涨4.43%。农业板块表现出色，板块上涨6.17%，在28个子行业中排名第10。(2)本周养殖板块表现基本持平大盘，民和股份和益生股份略有回调。动保板块表现突出的原因是中牧股份复牌持续补涨，以及普莱柯、海利生物高送转概念带来的较大涨幅。存在改革、转型预期或转型已落地的个股本周表现也较为突出，如龙力生物、国企改革概念标的中粮屯河、中粮生化等。

 

　　猪价正常回调，后期仍将继续上涨。12月19日猪e网报价外三元生猪16.76元/千克，比上周下滑0.17元/kg。延续上周的逻辑，16.5元/kg突破后，市场会出现阶段性供给增量，导致猪价小幅回落。但分地区看，近日东北有回升迹象，说明后续供给乏力；冬至前后春节备货开始，需求端将逐渐强势。总的来说，此次小幅回调下行空间有限，猪价仍将以上涨为主。

 

　　鸡苗价格涨至盈亏平衡线，毛鸡开始上涨。12月19日毛鸡价格3.35元/500克，比上周上涨0.05元/kg；鸡苗价格2.2元/羽，比上周上涨0.1元/羽。鸡苗价格本周继续强势，已接近盈亏平衡线。父母代鸡苗明显上涨，供给缺失已有明显反应。毛鸡价格开始上涨，虽然时点略晚于鸡苗，但目前毛鸡价格上涨直接反映出终端供需结构的转变，行业反转趋势再度被证实。

 

　　11月能繁母猪淘汰力度加大。11月能繁母猪存栏下降0.6%，主要原因是养户在10-11月猪价下行的情况下情绪较为谨慎，缺乏信心导致的去产能意愿加大。产能去化未结束，猪价长牛周期将持续到明年三季度后。