2017年5月10日豆粕大豆早盘分析摘要

　　【大豆进出口动态】大豆进口关税税率为3%，大豆出口关税为零。海关总署公布的进口数据显示，2010年全年累计进口大豆5480万吨，同比增长28.8%。2011年全年累计进口大豆5264万吨，累计数量同比下降3.9%。2012年累计进口量5838万吨，数量同比增加11.2%，金额同比增加17.6%。2013年全年累计进口6338万吨，累计数量同比增加8.6%，累计金额同比增加8.6%。2014年累计进口大豆7140万吨，累计数量同比增加12.7%，金额同比增加5.0%。2015年累计进口大豆8169万吨，累计数量同比增长14.4%，金额同比下降12.8%。2016年累计进口大豆8391万吨，再创历史新高，累计数量同比增加2.7%，累计美元金额同比下降2.3%。2017年1月进口大豆766万吨，2月进口大豆554万吨，3月进口大豆633万吨，1-3月累计进口1952万吨，数量同比增长20.0%，美元金额同比增长36.6%。

　　【豆类基本面】受美豆种植进度较常年落后及月度供需报告前资金调整头寸影响，周二CBOT大豆期货市场止跌回升，盘中重回粕强油弱局面。美国农业部公布的作物生长报告显示，截至5月7日当周，美国大豆种植率为14%，预期为16%，此前一周为10%，上年同期为21%，五年均值为17%。市场预计美国中西部部分地区的降雨可能令大豆和玉米播种放缓。美国农业部将于今晚公布新的月度供需报告，届时将首次对2017/18年度全球大豆市场供需作出评估，当前美豆种植率落后，美豆单产及总产量数据备受关注。美豆市场维持盘整局面，静待报告指引。国内豆类市场跌势放缓，市场看空情绪有所缓解，低位买盘入场积极性提高。

　　【大豆今日操作建议】 产区大豆现货市场保持振荡格局，市场交投低迷，不同等级大豆价格表现差异较大，优质大豆价格相对坚挺。主产区处于春播阶段，从种子销售和调研情况看，主产区玉米转增大豆面积较为明显，预计大豆面积增幅超过10%。大豆期货市场维持振荡状态，继续巩固前期底部支撑性。预计今日连豆市高开振荡，建议投资者保持振荡思路，盘中可逢低买入多单适量参与或保持观望。

　　【豆粕菜粕今日操作建议】美豆种植进度不及预期为市场带来止跌支撑，新年度美豆供需数据对市场影响较大，值得关注。国内豆粕现货市场弱势振荡，多地库存攀升。近月进口大豆到港数量庞大且进口成本趋降，国内市场整体供过于求的状况削弱油厂挺价动力，饲企采购积极性不高，豆粕市场缺少持续性反弹动因。预计今日国内粕类期货承接美豆反弹走势保持振荡偏强局面，建议投资者保持振荡思路，盘中短线参与为主，为防范报告的不确定性，宜合理控制仓位。

　　【油脂今日操作建议】 CBOT豆油市场延续振荡行情，技术上短期均线支撑性较好;马来西亚棕榈油继续攀升，维持反弹节奏。国内油脂板块在棕榈油的带领下保持小幅反弹节奏，全球大豆供应宽松及国内油脂自身需求疲弱等多重压力仍限制资金追高，国内油厂开工率普遍较高，豆油库存被动增加制约价格跟涨。预计今日国内油脂板块高开振荡，盘中棕榈油有望延续强势，建议投资者保持振荡思路，可顺应市场节奏持有买棕榈油卖豆油的套利头寸，报告前宜合理控制油脂单边头寸。