玉米期货率先调整 现货无力支撑

　　国内玉米市场经过了11月份一路上涨的走势之后，在进入12月份之后，价格能够延续强势运行的状态已经成为了玉米现货市场买卖双方关注的焦点。就在进入12月份的第一个工作开始，在现货市场相对“风平浪静”的走势下，期货市场开启了一波较为强势的调整。玉米主力合约1905从上周五的1953收盘价格，经过周一、周二两个交易日，跌至1879，跌幅累计达到3.78%(见下图)。虽说现货市场目前看来还没有什么大的动作，但此番期货主力合约的如此大动作，已经预示着玉米现货价格大概率要迎来一波调整。

　　从最新的玉米收购进度结果来看，截止11月20日，黑龙江、山东等11个主产区累计收购玉米1878万吨，同比减少267万吨。从这组数据不难看出，今年由于粮农等基层粮源的惜售心态强烈，整体收购进度在初期就已经大幅放缓，这也是当下玉米市场现货价格高企的主要原因。那么从玉米市场的供需结构本身来看，这种因阶段性供应短缺所造成的价格高企，在没有需求的支撑下是很难维系下去的。而在年关临近的档口，国内玉米市场的整体需求真的是难寻增长点，往年同期所以来的生猪养殖需求在目前非洲猪瘟疫情的影响之下，也很难为玉米现货的需求增长提供帮助。反观供应方面，这种供应的短缺并不是由于市场没粮，关键的问题是粮农的惜售，但随着年关的临近，其手中的粮源势必要在春节之前将很大一部分卖出流入到市场。前期售粮进度如此缓慢，势必会造成后期出现粮源积压集中售粮的状态，今年的新小麦市场就是如此。

　　所以说，随着时间节点的不断推进，未来粮农的惜售心态也将逐步放松，加之当下的玉米价格相对往年同期也是处于较高的水平，未来粮农售粮的速度大概率会提速，现货市场的粮源供给也将从当下的偏紧逐步向宽松的状态去转变，价格方面也就因此很难继续维系当下的高位水平。直白一点，在当下玉米价格仍然高企以及新季玉米售粮进度整体大幅滞后的前提之下，随着年关的不断临近，集中售粮可能随时来袭，期货的率先调整已经预示着未来现货市场的回调风险可能随时到来。对于终端需求企业来说，在当下这个状态之下继续大规模屯粮显然不是明智之举。