期货日报:鸡蛋期货保持长线多头思路

2019-10-22来源:《期货日报》文章编辑:小琳评论:[点击复制网址]
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  2019年以来,蛋价呈现持续走强态势,鸡蛋期货主力合约依托60日均线接连创新高。通过对非洲猪瘟的因素分析,蛋鸡养殖行业已经打破常态化规律,尤其是鸡蛋消费端的增加和供应端淘汰鸡的替代需求,促进蛋鸡养殖行业持续保持高额利润的态势。
 
  非洲猪瘟对鸡蛋的影响逻辑:疫情由去年11月开始扩散,造成生猪存栏量下降,猪肉价格持续上涨,同时带动禽肉及蛋白替代品的消费量,鸡蛋受蛋白的替代增加了消费量,禽肉替代推升了淘汰鸡价格创历年新高,加速了老鸡淘汰积极性,淘汰鸡和鸡蛋同时存在高额利润时,供应增加的幅度有限。因此,蛋价的走高由供应端的提振及消费端的增加造成。
 
  国家统计局数据显示,2018年我国肉类产量8624万吨。猪肉产量5403万吨,占比62%;牛肉产量644万吨,占比7%;羊肉产量475万吨,占比5%;禽蛋产量3128万吨,占比36%。2019年9月生猪存栏1.9亿吨,同比下降41%;能繁母猪1913万头,同比下降39%。生猪存栏及能繁母猪存栏同比降幅不断扩大。据统计,9月16日全国猪肉均价为35.51元/公斤,较去年涨幅约133%。生猪作为国内主要肉类食品,同时占比世界约50%消费量,因此存栏下降缺口直接带动禽类产业链价格大幅走高,鸡苗价格、淘汰鸡价格均创历史新高。
 
 
图为生猪存栏与能繁母猪存栏量走势
 
  综上分析,蛋价走高的长期影响因素离不开非洲猪瘟疫情的防控,根据国际历史非洲猪瘟的防控经验分析,疫情的控制周期均长达多年,疫情期间存栏下降幅度普遍超过50%。因此,蛋周期利润影响存栏,存栏影响价格,价格影响利润的基本逻辑已经发生改变。蛋价走高的同时面临淘汰鸡价格走高,养殖户会考虑两者利润高者,不再是成本因素考虑淘汰鸡,会出现蛋鸡淘汰的价格高于鸡蛋利润的新常态。蛋鸡供应端补栏受鸡苗供应量和环保政策的影响,目前鸡苗订单已经排到次年2月,因此,蛋价高、利润好并不能像往年一样推升存栏量增长。
 
  操作建议:考虑到主要矛盾的长周期影响,元旦、春节消费需求将集中释放,蛋价和猪肉价格大概率将再创新高,鸡蛋期货保持长线多头思路。
 
 
图为蛋鸡存栏量走势
 
  温馨提示:请远离场外配资,谨防上当受骗。
 
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今年鸡蛋价格有望违背常规,最高点出现在11、12月份

 
  对于蛋价而言,长期研究期货的一位市场人士称,今年鸡蛋价格有望在春节备货的11月和12月走高,而传统来看,国庆节才是鸡蛋最高点。
 
  但需要注意的是,本轮鸡蛋价格的走高或仍取决于老鸡的淘汰量,如果10月能创造一轮淘汰高峰,春节旺季蛋价有望超过中秋旺季蛋价的历史性时刻。
 
  (慧眼顶级分析师:闫利)
 

猪价还有向上之势,鸡蛋无疑将继续得到支撑

 
  新浪财经讯 10月21日,鸡蛋现货价格强势上扬,点燃期货市场热情。鸡蛋主力合约大涨近5%,多合约涨停。全国各地鸡蛋价格上涨。
 
  生猪平均价格从9月末的28元/公斤来到当前的38元/公斤,对于鸡蛋价格的支撑就更加明显了。国庆结束后的两周蛋价稍微回落后立马上涨,下游消费较强表现坐实。解铃还须系铃人,要使得鸡蛋消费回缩,还得看生猪,而猪价还有向上之势,那么鸡蛋无疑将继续得到支撑。
 
  从供给端来看,前三季度,肉类除猪肉外,整体产能都得到大幅的提升,其中肉鸡产量更是增加10%以上。但面对巨大的生猪供给缺口,即便是产量增加,白羽肉鸡的价格也创下了新高。对于鸡蛋来说,持续稳定的供给增加是2019年以来的趋势,但稳定增加的禽蛋产能遭遇了历史性的消费支撑,没有形成足够的压力。

  来源:新浪财经,本文为节选。

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