【豆类】周四CBOT大豆期货市场震荡收低，反弹节奏暂时放缓，盘中延续油强粕弱特征。美国农业部11月大豆供需报告下调美国大豆单产，2020年美豆总产量较上月预估数据减少265万吨。美国农业部预计2020/2021年度美豆期末库存将降至1.90亿蒲式耳（517万吨），为2013/2014年度以来最低水平，延续自9月底季度库存报告以来一直调降美豆库存的趋势。美豆库存压力连续大幅调降是推动美豆价格不断上扬的内在动力。巴西和阿根廷大豆种植进度低于正常水平，干旱导致的种植延迟以及拉尼娜事件的潜在影响仍未消除，美国农业部将阿根廷大豆产量下调250万吨至5100万吨。如果南美产量不及预期，全球大豆市场维持多年的供过于求格局将发生改变。美豆保持强势特征，对利多题材依然敏感。国内油脂板块跟随美豆高位震荡，豆粕市场反弹遇阻冲高回落，豆一期货保持强势节奏。
【大豆】周四东北产区国产大豆价格整体稳定，黑龙江产区新豆价格多在2.50-2.65元/斤之间运行，关内国产大豆价格整体稳定。产区大豆收割结束，大豆现货价格连续上涨，农民惜售情绪依然较高，市场流通量不足，导致供应旺季贸易商和需求企业收购困难，提价收购现象较普遍。中储粮在产区多地挂牌收购大豆，收购价格多在2.15-2.20元/斤之间，明显低于当地现货价格导致收购低迷。关内大豆减产以及东北大豆走货量不足加剧南方大豆供应紧张，下游蛋白加工企业成本传导能力较强，大豆加工利润普遍较好，高价大豆在产业链各环节的适应能力明显增强。当前国产大豆市场政策性调控手段缺失，产区农户及投机资金对国产大豆价格保持较强看涨预期，短期内市场仍有望保持独立偏强状态运行。预计今日豆一2101期货合约维持高位震荡行情，前期大豆期货多单仍可继续持有。
【豆粕菜粕】周四国内豆粕现货报价小幅回落，局地下跌10-30元/吨，沿海豆粕现货报价运行在3190-3280元/吨。需方购货谨慎，豆粕提价受阻。国内生猪养殖市场持续恢复，猪料需求大幅增加，对于稳定豆粕价格作用显著。饲料协会发布的报告显示，10月国内猪饲料产量为934万吨，环比增长8.6%。，同比增64%，达到2017年10月份的95%。豆粕消费旺盛，使得高开机下豆粕库存持续下降。截止11月6日当周，国内沿海主要地区油厂豆粕库存量为84.19万吨，较上周的85.51万吨减少1.32万吨，较去年同期的41.21万吨增加超过1倍。进口大豆到港量保持高位，国内大豆供应相对充裕。随着美豆不断深化牛市行情，成本端对国内豆粕的市场影响力再度趋强，主力资金移仓远月，买油卖粕套利活跃，市场维持油强粕弱格局。预计今日国内粕类期货市场承压低开震荡，可适量减持粕类期货多单或观望。
【油脂】周四CBOT豆油市场收盘小跌，技术上保持反弹节奏。马来西亚棕榈油市场周四继续上涨，连升四日涨至八年高位，10月库存紧俏以及本月产量下降预期继续为棕榈油保持强势注入动力。马来西亚棕榈油局周二发布报告显示，10月棕榈油库存降至157万吨，环比下降8.6%，为2017年6月以来最低水平。国内三大油脂轮番上阵，技术上保持震荡上行特征。良好需求推动国内豆油商业库存连续四周下降，沿海港口棕榈油和菜油库存业处于低位。有消息称国内两大央企计划在明年一季度启动豆油收储，数量在50-100万吨。豆油收储成为大豆高压榨量下消化豆油库存压力的重要渠道，并屡次限制豆油价格的回落空间。目前油脂市场强势基础仍在，主要包括：拉尼娜天气事件的潜在影响，美豆强势突破打开新空间，马来西亚棕榈油库存偏低，国际原油保持强势，国内油脂消费处于旺季，资金对油脂市场保持看涨预期。预计今日国内油脂板块延续高位震荡行情，可适量持有油脂期货多单或盘中顺势参与。
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