2021年2月26日全国外三元价格排行榜

单位：（元/公斤 ）

2021年2月26日全国内三元价格排行榜

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2021年2月26日全国土杂猪价格排行榜

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生猪期货近日出现小幅下跌！未来走势更加扑朔迷离？

　　2021年02月25日

　　生猪期货合约LH2201报价975元/吨，跌幅0.13%;

　　生猪期货合约LH2111报价27540元/吨，跌幅0.49%;

　　生猪期货合约LH2109报价28815元/吨，跌幅0.55%。

　　随着生猪产能陆续兑换为猪肉产量，猪肉的市场供应紧张的情况有所缓解，未来供需关系将会更加松弛，今年下半年，生猪的出栏水平和猪肉供应应该将会逐步恢复到正常年景的水平。自2月3日以来，生猪期货的主力合约在八个交易日内上涨了4000元/吨。生猪存栏情况的恢复程度超过了专家的预估水平，那么为什么生猪期货的主力合约的价格依旧不断上涨呢?这是否又将意味着我国国内生猪养殖的趋势将与生猪期货价格的发展呈现背道而驰的发展趋势呢?

　　若是要分析生猪期货价格的走势，一定不能以当前的生猪现货市场状态生搬硬套。受非洲猪瘟疫情的影响，春节过后生猪期货市场大放异彩，非瘟对于期货市场的影响主要是在，此次非瘟对于能繁母猪有着较大的影响，对于未来生猪出栏量有着较大影响，生猪产能恢复情况不确定性增加，同时也增加了市场对于未来生猪价格上涨的期望，生猪期货价格也就随之水涨船高。其次猪瘟的影响下，小体重的生猪被养殖户们大量提前抛售，导致短期内，正常体重的生猪出栏量减少。

　　未来生猪期货的价格走势还要持续观察非洲猪瘟影响程度和控制程度，未来预计生猪期货价格仍有上涨空间。

猪价继续保持下跌 元宵节难以拯救消费

　　春节过后生猪价格跌势有些凶猛，由此同时，猪肉价格也从神坛回落，不过元宵节已近在眼前了，那这是否会是肉价上涨的一个小的高潮呢?

　　综合来看，其实猪肉价格继续大幅上涨应该说已经不太可能了，因为元宵节本身已经处于春节过后的消费淡季，更不存在南方制作腊肉以及北方杀年猪备年货时的对猪肉刚性的需求，况且大家节前的备货也还有，所以当前这个时间点的猪肉消费已经淡化了许多，毕竟，元宵节它并不是一个重大的消费节日，我们认为在元宵节期间或者元宵节之前，生猪市场很难改变目前的这种下跌态势，需求拉动应该还是比较有限的。

　　另外，冬去春来气温变化较为明显，气温极其的不稳定，养殖户尤其需要注意“倒春寒”，大家要注意管控好猪舍内的温湿度，一点要注意通风换气时间，注意舍内外温差的把控，防止由于通风不当造成了猪舍内温度下降过快，而导致了猪场内猪病的发生。

今冬非洲猪瘟的再次暴发 致使2021年的猪价再度充满不确定性

　　前两年，超级猪周期正当时，随着产能逐渐恢复，2021年猪价进入下跌周期，已经成为了业内一致性的预期。毕竟，经过两年多的时间，非洲猪瘟防控获得积极成效，生猪复产工作取得了不错的成绩，预计存栏加快恢复至92%。

　　但是，今冬非洲猪瘟的再次暴发，使得2021年的猪价再度充满了不确定性。

　　非洲猪瘟自2018年进入我国以后，对我国生猪产业造成了巨大影响，因此非洲猪瘟防控成为常态化措施。再者，非洲猪瘟发现了变异毒株，表现为潜伏期更长，传播力更强的特点，加大了防控的难度。

　　据机构调查，由于养殖密度加大，叠加冬季季节性高发，今年1月份全国范围受非洲猪瘟影响高于去年同期，去年北方非洲猪瘟高发，而今年南方受到毒疫苗影响更为严重。据悉，能繁母猪环比下滑4.99%，据报道多地母猪产能损失高达30%，将大大影响今年11月份之后生猪出栏供应量，进而影响生猪出栏价格。另外，尽管生猪价格在2月份开始下跌，但是仔猪价格已经连续上涨三个月，这一定程度上也反应行业景气指数仍相对高位，猪价或还有不错的支撑。

惊了！非瘟零星出现给生猪行业带来多大变化，都涨了？

　　据猪价系统数据显示，昨日国内外三元生猪价格27.69元/公斤，较前日下跌0.09元/公斤。自2月3日以来，生猪期货主力合约价格(收盘价)在8个交易日内(不含2月3日)上涨了4000元/吨。生猪存栏恢复超预期，为什么生猪主力合约价格依然不断上涨?未来，国内生猪养殖趋势与生猪期价会仍会呈现背离发展态势吗?生猪价格后期如何?

　　养猪行情了解

　　春节前后，生猪供应充足，较多品质一般的母猪被淘汰进入肉类市场，国储冻猪肉大量投放，导致国内生猪价格不断下跌。这既反应了国内生猪存栏的增加与供应不断增长的发展趋势，也有效地引导了产业企业及时出栏，对价格下跌风险提前做好防范工作。不过，目前市场又出现了新变化：春节前生猪大量出栏让较多养猪户与养猪企业生猪存栏量下降，同时由于存栏母猪的淘汰增加，给未来一定时间的生猪供应数量蒙上了一层面纱。于此同时，非洲猪瘟疫情依然困扰市场，市场对其仍存有较强的警惕心理，生猪期价因此不断拉涨。

　　据了解，虽然玉米、豆粕等生猪养殖原料价格大幅走高，生猪出栏价下滑，但养殖生猪的利润仍较为可观，养猪户补栏与扩大养殖规模的积极性较高，因此上演了一幕抢仔猪大战。但是仍有许多养猪户均表示对当前的情况持有观望态度。一位养猪大户表示：“虽然现在猪价还在上涨，但是我不打算扩产了。扩产后万一发生非洲猪瘟，或者猪价下跌，会造成很大损失。而且现在扩产所需时间较长，土地审批、项目建设、环保验收、引入种猪等等，很难在短期内见到成效，届时猪价是什么样子还很难说。”

　　生猪期货近期上涨

　　在2月22日国务院新闻办公室举行新闻发布会上，唐仁健提到：“从2020年开始，农业农村部就采取了多项措施来支持恢复生猪的产能，稳定生猪生产和市场供应。按原来的计划，2020年年底生猪存栏要恢复到正常年景，也就是2017年水平的80%，截至2020年底，已经恢复到92%以上，超过预期12个百分点。预计2021年一季度，也就是3月份前后，将比上年同期增长四成左右。到二季度也就是6月份前后，生猪存栏可以恢复到2017年正常年景的水平。2021年下半年，生猪出栏和猪肉供应将逐步恢复到正常年景水平。”

　　然而，有生猪价格风向标作用的生猪期货在近期走出一轮凌厉的上攻行情。2月22日，生猪期货大幅上涨，创上市以来次高。截至2月23日，生猪期货主力合约收报28980元/吨，涨0.78%，最高至29380元/吨，短短一个月内涨幅已超过20%。

　　非洲猪瘟零星出现

　　今年以来，非洲猪瘟等疾病仍有出现。据农业农村部消息，新疆生产建设兵团第十三师和广东省梅州市平远县暴发了非洲猪瘟疫情。虽然都进行了有效的封锁、扑杀、消毒，得到了控制和解决，但是养猪户里心里还是慌慌的。

　　要知道非洲猪瘟不是人畜共患传染病，但对生猪生产危害重大。我国是生猪养殖和产品消费大国，猪肉是居民主要肉品蛋白质来源，猪肉消费占到总肉类消费的60%以上;生猪的养殖量和存栏量约占全球总量的一半。我国生猪养殖规模化程度低，生猪调运频次高、范围大，若非洲猪瘟扩散蔓延，可能给我国的生猪养殖业造成极大危害，影响猪肉市场供给。近年来非洲猪瘟的出现，导致猪肉价格一路上涨，猪价也跟着水涨船高。

　　上市猪企的盈利情况预期较好?

　　自2018年非洲猪瘟发生以来，我国猪价一路高涨，国内大多数生猪养殖企业业绩纷纷飘红,虽然猪价也在博弈中慢慢稳定下来，但是猪企该赚到的钱并没有少赚!以今年为例来看，即便是在各方全年猪价下行的预期之下，我国上市猪企产能的扩张势头也毫不逊色!

　　有市场人士认为，2021年开年以来，受到非洲猪瘟疫情的影响，生猪整体存栏有所下降，供需关系的改变有助于利润的留存，大部分人认为，今年成本管理做的好的集团企业能继续实现较大的盈利。

　　换句话来说，生猪期货上市给市场提供了远期参考价格，期货价格抬升的同时也预示生猪企业的未来头猪养殖利润情况较好，尤其是那些疫情防控能力强的企业未来的盈利情况预期较好。

生猪期货交易量小步攀升 “保险+期货”为产业提供多元化服务

　　生猪期货产业客户稳步增加，实现了“稳起步”。记者最新获悉，截至目前，生猪期货成交和持仓稳步增加，分别为50万手、2.2万手;参与生猪期货的交易者进一步扩容，在“保险+期货”业务的助力下，期货业多元化模式为产业企业提供风险管理服务。

　　多位业内人士告诉《证券日报》记者，从市场运行情况看，期价运行较好地反映了未来生猪生产逐步恢复但道路仍然曲折的市场预期，为后续做好疫情防范、稳定生猪生产做出了预警。建议生猪期货进一步放宽相关进入门槛，提升市场参与者的广度和深度。

　　产业企业有效借助衍生品避险

　　截至目前，生猪期货自上市以来合计成交50万手，日均持仓2.2万手，较上市初期实现了较大提升。银河期货农产品分析师陈界正向《证券日报》记者表示，生猪期货自上市以来，整体运行平稳，各方参与度均呈现逐步上升态势，在诸多新上市品种中表现亮眼，这与我国国内生猪产业庞大，企业对冲风险预期强烈有较大关系。从当前整体供需状况看，在“猪周期”下行阶段的背景下，未来产业资金参与力度有望进一步增加，期货工具套期保值的功能将进一步发挥。

　　徽商期货农产品分析师郭文伟向记者表示，生猪期货上市交易以来，整体运行平稳有序，呈现出成交量稳定，持仓量稳增，价格走势基本反映未来现货市场发展预期，产业客户稳步增加，实现了“稳起步”，并初步体现避险作用和稳预期作用。从生猪期价走势来看，受市场对未来生猪供求趋势改善预期影响，上市后价格总体呈现先下跌后上升走势，春节前大量生猪出栏让较多养殖户与养殖企业的存栏量下降，同时由于存栏母猪的淘汰，导致未来一定时间的生猪供应数量存在不确定性。此外，非洲猪瘟疫情依然困扰市场，市场对其仍存有较强的警惕心理，生猪期价因此不断拉涨。

　　生猪期货上市以来，价格发现功能凸显。以2109合约为例，上市挂牌基准价在30000元/吨以上，但随着市场对产能恢复的过度乐观预期，期价随即大幅下行，跌至25000元/吨附近，基差大幅走强。近期，非洲猪瘟疫情的反复，市场对远期产能恢复的信心又有所下降，期价随即出现较大幅度反弹，价差转至升水结构。整体而言，生猪期货已基本实现了期货工具套期保值与价值发现的功能。

　　陈界正认为，生猪期货上市以来市场还是相对偏谨慎的。一方面与该品种新上市有关，另一方面也与合约本身价值较高，隔绝了较多普通参与者有关，虽然在一定程度上规避了商品投机度增加的风险，但也间接导致了盘面持仓仍然偏低，盘口流动性不足、冲击成本较大等不利影响，企业套保效果减弱。建议在期货活跃度以及促进盘口流动性上进一步完善。

　　“生猪期货上市后运行平稳，有效发挥了市场功能，给整个生猪产业带来了新的稳定器，有利于相关养殖企业、养殖户通过期货市场的套期保值及‘保险+期货’等形式来保护养殖利润，对整个生猪产业的稳步恢复起到积极作用。”郭文伟表示，建议交易所继续强化市场监管和风险防范;同时，继续开展期转现交割和模拟交割，排查交割风险点，做好交割仓库、质检机构培训和增设交割仓库等准备工作，确保9月合约交割平稳顺畅;持续做好生猪产业企业培育，帮助产业企业和养殖户，用好生猪期货服务市场经营和产业发展。

　　“保险+期货”助力多元化服务产业

　　近日，中央一号文件提出：要健全农业再保险制度，发挥“保险+期货”在服务乡村产业发展中的作用。对此，大商所于日前召开党委中心组扩大会议，就2021年中央一号文件进行了集体学习，并就本年度“大商所农民收入保障计划”进行研究部署。

　　作为在“三农”服务中首倡“保险+期货”模式的交易所，2016年-2020年，大商所已累计引导65家期货公司、14家保险公司、10家商业银行开展了359个“保险+期货”项目，覆盖玉米、大豆等品种现货量1065万吨、种植面积2492万亩，惠及全国27个省的近112万农户，其中包括134个贫困县和50万余贫困户。

　　生猪期货上市以来，共计逾1500家单位客户参与了生猪期货交易，单位客户的持仓占比由上市首日的23.2%提升至37.7%。其中包括温氏股份、中粮肉食、正邦科技、天康生物等在内的部分大型生猪养殖集团，或为后续深度参与积累经验，或申请套保交易试水风险管理。牧原股份、金字火腿等上市公司在此期间也公布了拟参与生猪期货套期保值的相关公告。除大型养殖企业外，诸多期货公司风险管理子公司联合保险机构开始积极试水生猪“保险+期货”业务。生猪期货上市首月共计34家期货公司联合9家保险公司及地方政府，启动了86个生猪“保险+期货”项目，涉及生猪价格险、养殖利润险等多种形式，覆盖四川、河南、湖北、湖南等全国25个省、自治区和直辖市。其中，很多短项目已经进入理赔阶段。

　　郭文伟介绍，生猪期货上市后，不仅大型生猪养殖企业高度关注，中小养殖户和养殖企业对期货公司和保险公司联合推出的生猪“保险+期货”项目也持积极参与态度。

　　据介绍，今年“大商所农民收入保障计划”将聚焦“保险+期货”在服务乡村产业发展的积极作用，一方面通过种植类县域覆盖项目进一步联动地方政府，激发各地政府统筹管理能效，在八个粮食主产省区继续推出玉米、大豆县域覆盖项目;另一方面，通过养殖类分散项目，除继续试点鸡蛋价格、饲料成本“保险+期货”外，还将加强对保障生猪价格项目的支持力度，并引导机构重点服务中小养殖户，进一步发挥期货市场风险管理功能，为生猪产业的稳定发展提质增效，在“保护生猪基础产能，健全生猪产业平稳有序发展长效机制”方面发挥“保险+期货”的积极作用。此外，大商所还将优化资金支持比例和落实方式，进一步提升各方机构参与度，增强项目的可持续性。