展望玉米价格去年的整体走势，可谓是一路高走，力争上游。然而自从步入今年以来，玉米期价却在上演高位忐忑，一直往返，多头虽强，但空头也有种伺机而动的感觉。再看最近一段时间玉米价格的盘面表现，可谓极其弱势，自从玉米主力冲到3000元关口未果后，一路下行，已经连续放出十根阴线，而且今日盘面更是放量下跌，一点也没有上涨的意思，那么短期来看，玉米价格能否止跌企稳呢?后续又是否存在新的交易机会呢?截至2021年5月26日周三收盘，玉米主力期货09合约报在2670元，跌幅2.55%。
美玉米近期回落，内政调控作用渐显
影响内市玉米价格短期内跌跌不休的主要传导因素首先就是美玉米价格的重挫，这次下跌主要是由于美玉米播种面积较为顺利，供给格局或存宽松预期。因此受外盘玉米价格杀跌影响，国内玉米应声回落，跟风下跌。截至5月26日凌晨，美玉米主力连续尾盘大幅跌超6%，同日上午9时传导国内玉米价格大幅下挫，连续收录第十根阴线。
再从内部情况来看，近期大宗商品政策面的调控不得不提，国家频繁出手，稳定相关市场表现，其中对于玉米价格的影响也是很大的。据有关消息显示，昨日，国家发改委发文表示加强和改进价格调控。健全重点商品监测预测预警体系，做好铁矿石、铜、玉米等大宗商品价格异动应对，及时提出综合调控措施建议，强化市场预期管理。
供给压力隐隐作动，短期价格受到制约
玉米供应方面来看，现阶段基层余粮基本见底，市场供应来源主要由渠道粮，现下贸易商受囤粮成本支撑以及年度抛储见底事实，当前主动售粮意愿不大，售粮压力或有体现。
此外，根据USDA报告，截至5月13日，两周内我国共退订了41.6万吨20/21年度美玉米，已累计购买旧作2387.8万吨。其中，约1008.2万吨未装船，占比约42.2%。同时，我国大量购买21/22年度美玉米，仅2周时间共累计采购新作510万吨，随着我国加大对美玉米的购买力度，短期内美玉米大量涌入，对国内玉米供给情况也会带来冲击，对内市玉米价格形成制约。
需求受抑拉动力小，后续发力还要静待
需求角度来看，玉米作为猪饲料的一大主要来源，受生猪市场影响较大。据农业农村部监测数据显示，存栏方面，4月份能繁母猪存栏量环比增长1.1%，连续19个月增长，同比增长23.0%，相当于2017年年末的97.6%。目前生猪存栏量一直保持在4.16亿头以上，已经基本接近正常年份水平。
虽说生猪存栏的恢复会给玉米需求带来定性利好，但考虑到当前猪价持续低靡，倒逼饲企使用低价谷物大幅替代玉米用量，玉米消耗量预期减少，所以综合考虑，短期需求拉动作用并不明显。
结合以上观点，短期来看，玉米价格由于受到外盘价格的大跌带动、国内政策面的降温、供应压力的恢复、需求拉动作用不济共同影响，预计短期将继续延续空头为主导的运行态势。中长期来看，随着生猪产能的向好恢复，以及相关稳农政策或将出台，玉米价格在调整之后可能仍然具备继续上行的空间。
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