库存止降转升 预计短期内豆粕价格维持弱势

　　11月8日，大商所豆粕期货价格上涨，其中主力合约收盘上涨1.21%至3088元/吨，沿海地区43%蛋白豆粕现货报价3240～3380元/吨，较前一日上涨10～30元/吨。其中华北地区报价3350～3370元/吨，华东地区报价3300～3380元/吨，华南地区报价3240～3320元/吨。近期豆粕价格持续走弱，下游企业逢低补库，成交好转。

 

　　上周国内大豆压榨量升至207万吨，高于当周大豆到港量，大豆库存继续下降。监测显示，上周末全国主要油厂进口大豆商业库存450万吨，比上周同期减少31万吨，比上月同期减少110万吨，比上年同期减少237万吨。预计11月国内大豆到港量将增至740万吨左右，但近几周周度压榨量将维持在200万吨以上高位，短期内大豆库存变化不大。

 

　　11月8日，国内主要油厂豆粕库存55万吨，比上周同期增加10万吨，比上月同期减少5万吨，比上年同期减少31万吨，比过去三年同期均值减少21万吨。后期大豆压榨量将维持高位，虽然下游企业提货速度加快，预计后期豆粕库存仍是上升趋势。

 

　　随着大豆到港量和压榨量的增加，国内豆粕库存止降转升，本周豆粕基差报价继续走弱。11月8日，天津普通蛋白豆粕现货基差报价M2201+260元/吨，山东日照11月基差报价M2201+230元/吨，江苏张家港现货基差报价M2201+200元/吨，广东东莞现货基差报价M2201+190元/吨，较上周同期回落10～50元/吨。

 

　　近期美豆市场利空消息主导，价格震荡偏弱，成本端难以为豆粕提供支撑，加之油强粕弱格局下，美豆价格上涨更多转化为豆油价格上涨。近期新季美豆到港明显增加，国内大豆压榨利润良好，近几周大豆压榨量将维持200万吨以上高位，豆粕库存将持续回升；生猪价格疲软，能繁母猪和生猪存栏均环比下滑，虽然四季度是生猪育肥高峰期，但对豆粕的需求提振有限。预计短期内豆粕价格维持弱势，基差报价继续走低。