山东、华北玉米持续低迷，然而更大的风险还在后面

　　正月十五过后，企业全面开工，正式恢复到常态。

　　当前玉米的走势基本延续了年前的形势，东北价格坚挺，而山东、华北持续低迷，尤其山东玉米在节后一开市就先来了个“大杀价”。虽然后续随着到货车辆的减少又有所提价，但是基本套路仍然没有改变。

　　随着年后玉米走势不断推进，其分化也越来越明显。

　　一、玉米走势的“3大分化”

　　与年前相比，玉米走势都出现了哪些变化呢?

　　首先就是玉米的质量分化和价格分化。

　　年前干粮和潮粮混在一起，价差虽有但并不明显。随着年前售粮进度过半，潮粮已出了大部分，干粮价格则越走越强。当前二者的价格已明显拉开，这为后期玉米价格上涨奠定了不错的基础。当市场玉米干粮占大多数的时候就会使玉米整体均价进一步抬升。

　　二是东北、华北的售粮进度分化。

　　截至2月初，东三省及内蒙古的售粮进度均已过半，其中黑龙江达到了60%以上，吉林、辽宁以及内蒙古也都在55%以上，接近60%。当前东北的余粮基本已只剩下三成了。而反观华北还没有突破50%的大关。

　　整体来看，东北售粮进度趋于正常，而华北则明显偏慢，这对于华北来说，卖压风险不断加剧。

　　三是南北走势分化。

　　当前玉米呈现出明显的北强南弱的格局，北方受东北玉米价格坚挺的影响，加上当前气温较低，基层售粮积极性不高，粮库收粮只得提价，于是提振了整体北方市场的情绪。而反观南方市场整体偏弱，产区上量较慢，由于生猪价格持续走低，饲料价格却频频上涨，养殖业承压，因此企业收粮意愿降低，购销清淡。因此南跌北涨，玉米价格分化鲜明。

　　二、华北面临更大风险

　　然而更大的风险还在后面。

　　当前华北地区余粮还有五成，并且华北玉米质量分化较为严重，玉米品质相差较大，后续卖压增加对市场走势不利。

　　另一方面，华北深加工较为集中，均维持较低开工率，需求端整体较弱。在这种情况下很难带动华北玉米的上涨。再加上后续气温回升越来越快，潮粮难以保存，而华北余粮又多，因此很容易出现上量的风险。而反观东北多数地区的地趴粮都已进入了扫尾阶段，反而上量风险减小。

　　三、玉米整体承压上行

　　虽然玉米走势分化，东北、华北呈现出“两重天”的情况，但是总体来看，后续玉米上涨的动力仍然强劲：

　　一是今年在“扩大豆”的政策下，玉米必然会减少种植，意味着玉米产量将会降低。再加上小麦价格已超过玉米，退出了替代，因此后续玉米缺口会增大;

　　二是今年化肥价格走高，直接拉高了种植成本，使玉米更加惜售，这也变相为玉米的价格筑底。

　　三是国际玉米市场仍然不平静，俄乌关系以及南美的干旱都是不确定的影响因素，也使得进口玉米的成本走高。

　　所以眼下玉米震荡，并且预计风险会出现在3月份，尤其华北市场承压较大。但3月之后玉米市场大概率会迎来明朗的格局。